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據(jù)統(tǒng)計2019年煉油能力新增主要來源于中東和亞太地區(qū)，中國方面2019年5月大連恒力石化投產(chǎn)和2019年11月浙江石化一期投產(chǎn)累計新增約85萬桶/日，亞太地區(qū)合資項(xiàng)目恒逸石化文萊17.5萬桶/日和馬來西亞 PETRONAS煉廠30萬桶/日，中東地區(qū)為沙特 Jazan煉廠40萬桶/日。預(yù)測到2021年全球煉油產(chǎn)能將會新增480萬桶/日，到2025年全球?qū)捰秃途C合化工的投資將超過550億元，從而推動原油一次加工能力每年增長幅度在1.6-1.7%之間，2025年全球煉油能力或?qū)⑦_(dá)到1.1億桶/日相比2019年日增0.9億桶/日，主要是基于下游化學(xué)品需求增長以及中東出口商的煉油項(xiàng)目戰(zhàn)略規(guī)劃。隨著行業(yè)未來產(chǎn)能過剩以及利潤仍將處于低迷，煉化行業(yè)前景的較為悲觀，亞太和中東地區(qū)一批煉化一體化水平較高以及精煉項(xiàng)目的投產(chǎn)，歐美等國家傳統(tǒng)的高耗能以及石化產(chǎn)品較少的煉廠面臨永久性關(guān)停或是轉(zhuǎn)為可再生燃油加工廠，或是資本的剝離，在產(chǎn)能擴(kuò)張的背景之下全球煉油產(chǎn)能整合淘汰速度將會不斷的加快。
自今年3月以來，全球多地已開始有煉廠因燃料需求暴跌被迫暫時關(guān)閉，而且因產(chǎn)能過剩以及煉油利潤持續(xù)表現(xiàn)低迷，部分石油公司旗下的小型煉廠面臨永久性的關(guān)閉，如上表所示，一方面歐美的一些煉廠經(jīng)營成本較高，另一方面發(fā)達(dá)國家的交通運(yùn)輸業(yè)方面在替代能源以及新能源方面發(fā)展較快，歐洲多國已將禁售燃油車提上日程，傳統(tǒng)的石油消費(fèi)萎縮以及成品油需求仍面臨較大的不確定性；三是一些歐美煉廠的老舊裝置已經(jīng)和亞太地區(qū)大型煉化一體化裝置無法形成競爭。2022-2023年歐洲將有140萬桶/日左右的煉油產(chǎn)能面臨停產(chǎn)風(fēng)險或是經(jīng)營面臨著嚴(yán)重威脅，約占其總產(chǎn)能的9%。其中，荷蘭、法國和蘇格蘭的小型高成本以及生產(chǎn)低效煉油廠都有可能被關(guān)閉。未來煉油行業(yè)的一些政策的調(diào)整以及新的煉化市場環(huán)境適應(yīng)性愈發(fā)重要，關(guān)閉或整合轉(zhuǎn)型將是未來煉油行業(yè)發(fā)展的兩大方向，全球煉油行業(yè)將開啟新的時代。在未來的石油化工市場中，化學(xué)品需求增長預(yù)計將超過燃料需求增長，提高乙烯和芳烴等基礎(chǔ)化工原料以及化工新材料和精細(xì)化學(xué)品將成為改善石油化工行業(yè)盈利能力的重要布局。
全球煉油利潤持續(xù)下滑，此前幾年全球煉油商的平均煉油利潤是10美元/桶，而今年在燃油需求大幅萎縮的沖擊下的平均凈利潤降至1.4美元/桶，相比去年降幅高達(dá)62.1%，盡管預(yù)測2025年之前隨著石油需求逐步恢復(fù)煉油利潤將適度反彈至2.5-3美元/桶以上，但是仍低于衛(wèi)生危機(jī)之前的水平，這是導(dǎo)致煉廠經(jīng)營困難以及關(guān)停減產(chǎn)或是轉(zhuǎn)型最主要原因。未來幾年全球煉油廠可能需要關(guān)閉超過400萬桶/天的煉油產(chǎn)能，以支撐煉油利潤率的逐步反彈，否則在全球產(chǎn)能過剩的背景之下，石油及成品油消費(fèi)增長乏力，煉油行業(yè)競爭局面加劇尤其是中國新煉油產(chǎn)能較多等多個利空因素重疊下，煉油利潤很難出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的回升，產(chǎn)能過剩將長期拖累下游的盈利能力。
據(jù)分析看，中國方面盡管疫情結(jié)束較早，經(jīng)濟(jì)活動重啟后下游石油需求恢復(fù)，但是由于原油加工量維持高位增長的態(tài)勢，煉廠開工負(fù)荷較高，煉油產(chǎn)能過剩導(dǎo)致汽柴油價格長期處于低價區(qū)波動空間，市場行情嘗試突破但是面臨較強(qiáng)的阻力位區(qū)域，一方面與今年需求有關(guān)系，長江流域降雨量大增以及國內(nèi)庫存高企，油價上攻乏力國內(nèi)成品油批發(fā)價格偏低，但供應(yīng)長期處于過剩的局面是抑制油價反彈的主要因素，國內(nèi)煉廠的實(shí)際煉油利潤維持在低位水平或是處于虧損邊緣，尤其是汽油價格一直相比較柴油較低，利潤表現(xiàn)較差。國內(nèi)煉油行業(yè)在經(jīng)過產(chǎn)能的整合以及轉(zhuǎn)型升級，在下游化工品以及高附加值產(chǎn)品增長的支撐下，煉廠的盈利能力才會逐步的好轉(zhuǎn)，同時依托煉化一體化裝置的“低成本、高效能、低碳化、以及精細(xì)化工”的大型煉廠，盈利能力提升速度將會加快。
