進入下半年,苯酚和丙酮這對難兄難弟陷入困境,雖在炎炎夏季依然抵擋不住陣陣寒流,行情在深度下探中仍未打磨出市場底部,“突圍之路”走得異常艱辛。
苯酚價格從6月份高點的8000多元(噸價,下同)一路下滑至目前的5500元附近;丙酮更是爬得高摔得狠,價格從6月高點的12800元大幅深跌至目前的5400元附近,此前的漲幅所剩無幾,酚酮企業(yè)前期高盈利模式也遭受重創(chuàng)。
在筆者看來,后期供需基本面疲態(tài)難掩,市場看空情緒仍濃,酚酮價格將繼續(xù)下跌,生產(chǎn)企業(yè)盈利空間或進一步壓縮。
貨源供應充裕。7月份以來,酚酮市場早已不復6月份的輝煌,主要原因是酚酮裝置檢修后紛紛重啟,貨源供應增加。目前僅剩中石化三井酚酮裝置還在檢修中,行業(yè)總體開工率從此前的60%~70%走高至83%附近。后市來看,浙石化酚酮新裝置面臨出料,中石化三井酚酮裝置也將于8月中下旬重啟,加之進口貨集中到港,港口庫存壓力預期加大,供應面難尋實質(zhì)性利好。
需求持續(xù)萎靡。目前苯酚下游行業(yè)處于淡季,終端需求清淡,原料采購不多,僅有部分剛需詢盤,對苯酚市場支撐欠佳。丙酮下游異丙醇出口不利,丙酮法廠家出貨壓力較大,開工率處于低位,對原料丙酮需求量將繼續(xù)減少;雙酚A交投氛圍清淡,下游工廠整體開工不足,業(yè)者多持幣觀望;MMA生產(chǎn)裝置整體負荷偏低,且有部分生產(chǎn)企業(yè)意外停車,對原料丙酮需求也不旺盛;MIBK行業(yè)開工率雖有所提升,但終端需求不足。此外,丙酮作為溶劑需求尚可但體量不大。整體來看,酚酮下游需求依然處于無力狀態(tài),業(yè)者對后市普遍信心不足,下游抄底心理下或增加詢盤,但實單難有提升,不能給酚酮市場以強勁支撐。
獲利大幅縮減。此前酚酮企業(yè)理論盈利處于偏高水平,原料純苯及丙烯整體波動空間不大,成本面對酚酮市場的影響微乎其微。但隨著酚酮市場大幅走低,企業(yè)理論盈利下滑較快,噸產(chǎn)品利潤從曾經(jīng)的7000元高位壓縮至目前的800元左右,較8月初減少近400元,丙酮盈利空間已經(jīng)壓縮至100元附近。此前酚酮產(chǎn)業(yè)鏈盈利集中在酚酮上,下游雙酚A及異丙醇企業(yè)基本貼近于成本線,在理論盈虧平衡線偏上區(qū)域震蕩。
后市來看,原料純苯和丙烯大穩(wěn)小動,成本面變化不大。但苯酚及丙酮繼續(xù)看跌,企業(yè)理論盈利繼續(xù)收窄,逐步回歸至合理水平,且后期供需基本面弱化下,企業(yè)成本壓力將逐步顯現(xiàn),酚酮高盈利格局成為過去時,產(chǎn)業(yè)鏈盈利將重新分配。