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酚酮是一種重要的有機(jī)化工原料，廣泛應(yīng)用于農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料、塑料等領(lǐng)域。自2019年以來，全球開啟了新一輪酚酮擴(kuò)能周期，多套酚酮裝置在2023年投產(chǎn)，造成供大于需的局面，酚酮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。
2023年，全球石化行業(yè)緩慢復(fù)蘇。中國在疫情防控政策全面放開之后，化工市場(chǎng)在年后迎來一波反彈行情，但下游行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，需求低迷， 4月后再度進(jìn)入艱難時(shí)期，行業(yè)普遍虧損。同時(shí)，多套酚酮裝置在2023年投產(chǎn)，在供應(yīng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下游消費(fèi)增速的局面下，供需失衡加劇，行業(yè)停車及降負(fù)頻現(xiàn)。雖然下半年國內(nèi)石化行業(yè)有望迎來整體復(fù)蘇，但酚酮行業(yè)仍面臨巨大挑戰(zhàn)，盈利情況不容樂觀。預(yù)計(jì)酚酮行業(yè)的供需嚴(yán)重失衡格局將持續(xù)至2027年后。
自2019年以來，全球開啟了新一輪酚酮擴(kuò)能周期，本輪產(chǎn)能投放主要來自東北亞地區(qū)。本輪產(chǎn)能投放有兩個(gè)特點(diǎn)，一是投放規(guī)模大，2019~2025年新增產(chǎn)能超過650萬噸/年，遠(yuǎn)超歷史上任何一個(gè)投放周期；二是高峰持續(xù)時(shí)間長，前后5~6年時(shí)間，歷史上產(chǎn)能投放高峰一般為2~3年時(shí)間。預(yù)計(jì)本輪擴(kuò)能周期將于2025年結(jié)束。
●中國在全球酚酮市場(chǎng)話語權(quán)增強(qiáng)
近幾年，我國石化工業(yè)高速發(fā)展，大型煉化一體化項(xiàng)目紛紛落地，苯酚丙酮作為純苯和丙烯的主要下游衍生物，產(chǎn)能也得到了快速發(fā)展。截至2022年末，我國苯酚產(chǎn)能已達(dá)412.5萬噸/年、丙酮產(chǎn)能已達(dá)264.55萬噸/年。高速擴(kuò)能使得我國酚酮在全球市場(chǎng)的地位越來越重要，話語權(quán)也不斷增強(qiáng)，2022年我國酚酮產(chǎn)能已占全球的29%，是居第二位美國的1.7倍。
●中國仍是全球酚酮主要銷售地
由于中國酚酮產(chǎn)能高速增長，自給率不斷提高，進(jìn)口規(guī)模明顯收縮，但作為全球酚酮的主要消費(fèi)市場(chǎng)地位仍將保持不變，這必將加劇國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。
從苯酚全球貿(mào)易流向看，未來，韓國、沙特、新加坡、泰國和美國是主要輸出地，而中國和印度是主要流入國。
從丙酮全球貿(mào)易流向看，未來，韓國、沙特、中國臺(tái)灣、新加坡和泰國是主要輸出地，中國、巴西和土耳其是主要流入國。
●全球酚酮開工率將長期低于81%
在供應(yīng)快速增加的情況下，受疫情影響，全球酚酮需求增速明顯放緩。這必然導(dǎo)致全球酚酮的開工率急劇下滑，全球苯酚開工率從2018年的87.7%將逐步下滑到2024年的77.6%，全球丙酮開工率也從86.3%下降至76.4%。之后隨著擴(kuò)能速度放緩，開工率逐步上升，但2028年前，全球開工率仍在81%以下。
●擴(kuò)能高峰將持續(xù)至“十四五”末
2022年國內(nèi)共新增酚酮產(chǎn)能130萬噸/年，分別來自浙江石化二期的65萬噸/年（苯酚40萬噸/年，丙酮25萬噸/年）和萬華化學(xué)的65萬噸/年。根據(jù)計(jì)劃投產(chǎn)及裝置建設(shè)情況，2023年將是有史以來產(chǎn)能規(guī)模增長最大的一年，預(yù)計(jì)共增加341萬噸/年，主要來自盛虹煉化、江蘇瑞恒、大連恒力等民營企業(yè)。2024~2025年仍將有205萬噸/年產(chǎn)能投產(chǎn)。自2019年擴(kuò)能以來，中國酚酮產(chǎn)能增長177%，年均增速高達(dá)18.5%。
●產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢(shì)顯著
隨著全球酚酮供強(qiáng)需弱的持續(xù)發(fā)展，我國酚酮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日趨白熱化，國內(nèi)企業(yè)投資也更趨于理性，更加注重一體化發(fā)展，多數(shù)企業(yè)在建設(shè)酚酮裝置的同時(shí)，配套建設(shè)雙酚A-聚碳酸酯/環(huán)氧樹脂裝置，從而使產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)系更加緊密，能耗、物耗、物料平衡等方面優(yōu)勢(shì)更加明顯，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)，增強(qiáng)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈效益最大化。
●產(chǎn)能主要集中在華東地區(qū)
酚酮產(chǎn)能主要集中在華東地區(qū)，其次是華北和中南地區(qū)。2022年，華東地區(qū)產(chǎn)能占全國的比例由2019的63%提高至76%。未來，隨著東北及中南地區(qū)新建項(xiàng)目的投產(chǎn)，華東地區(qū)產(chǎn)能占全國的比例將有所下降，但仍居全國的首要位置，2025年華東地區(qū)產(chǎn)能約占全國的60%。
從具體省份來看，浙江省和江蘇省是我國主要的酚酮生產(chǎn)大省，2022年兩省產(chǎn)能分別為195.5萬噸/年和84.3萬噸/年，分別占全國的28.9%和12.5%。隨著浙江石化一期及二期共80萬噸/年的產(chǎn)能投產(chǎn)，浙江省躍居我國酚酮規(guī)模最大省份。未來三年，江蘇新增產(chǎn)能達(dá)130萬噸/年，約占全國新增產(chǎn)能的25.8%，這也使得江蘇省在2023年超過山東和上海，成為我國酚酮生產(chǎn)的第二大省份。
隨著石化行業(yè)投資門檻降低，國內(nèi)酚酮行業(yè)投資主體多元化趨勢(shì)明顯，民營企業(yè)及外資企業(yè)占國內(nèi)市場(chǎng)的份額逐步提升，影響力不斷擴(kuò)大。2000年左右，中國石化和中國石油是國內(nèi)酚酮產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)主力，產(chǎn)能合計(jì)約占全國的90%，而民營企業(yè)僅占6%左右。之后20余年，惠州忠信、西薩化工等外資企業(yè)陸續(xù)入場(chǎng)，以及利華益、浙江石化等民營企業(yè)加入競(jìng)爭(zhēng)，到2022年，國企、外資及民營企業(yè)幾乎三分天下。未來幾年，隨著盛虹煉化、大連恒力、江蘇瑞恒等民營企業(yè)大規(guī)模的酚酮裝置投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2025年，民營企業(yè)酚酮產(chǎn)能占全國市場(chǎng)份額超過45%，成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主力軍。
●高供應(yīng)下，行業(yè)盈利不容樂觀
隨著中國酚酮產(chǎn)能高速擴(kuò)張，酚酮供應(yīng)格局發(fā)生改變，由供不足需轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩，開工率大幅下降。與此同時(shí)，上游原料純苯供應(yīng)增長有限，缺口不斷放大，價(jià)格震蕩堅(jiān)挺；主要下游雙酚A急劇擴(kuò)能，產(chǎn)能過剩趨勢(shì)明顯，行業(yè)持續(xù)虧損，對(duì)原料酚酮價(jià)格支撐有限。在成本高企、供需失衡的影響下，酚酮行業(yè)利潤不斷收窄，2022年已出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，多家企業(yè)主動(dòng)停車或降負(fù)。
綜合考慮原料價(jià)格、成本、供需平衡等影響因素，2023年下半年酚酮市場(chǎng)價(jià)格上行空間有限，市場(chǎng)仍將持續(xù)虧損或處于盈虧平衡附近。企業(yè)停車檢修或降負(fù)操作對(duì)短期市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)有一定拉漲作用。（中國石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院市場(chǎng)營銷研究所研究員 肖冰）
