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2021年上半年BOPA行情回顧
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年中國BOPA市場整體呈現(xiàn)“M”形走勢，以15μ分步復(fù)合膜為例，當(dāng)前國內(nèi)部分企業(yè)參考報(bào)價(jià)：15μ分步復(fù)合級尼龍膜報(bào)23500-25500元/噸，分步印刷級尼龍膜報(bào)24000-26500元/噸，同步膜25500-27500元/噸。
當(dāng)前BOPA價(jià)格較年初上漲1600元/噸，漲幅在7.08%；較去年同期上漲2100元/噸，漲幅在9.50%。2021年上半年均價(jià)在24680.11元/噸，較2020年上半年均價(jià)上漲5781.21元/噸，漲幅約30.59%。
2021年上半年可以分為3個(gè)階段，主要驅(qū)動(dòng)因素可以從成本端和供需面具體分析：
1．春節(jié)后上漲階段，原料為主要驅(qū)動(dòng)因素
春節(jié)過后，原油、純苯、己內(nèi)酰胺市場價(jià)強(qiáng)勢上漲，對PA6切片市場形成利好支撐；聚合工廠開工負(fù)荷率較低、供應(yīng)收緊，市場成交重心寬幅上揚(yáng)。產(chǎn)業(yè)鏈由上至下的開門紅給予BOPA市場強(qiáng)勁的拉漲動(dòng)力，BOPA生產(chǎn)企業(yè)限量接單，市場低價(jià)成交減少，炒漲氛圍濃厚。
2．三月下跌階段，成本端、需求端利空壓力抑制膜價(jià)上漲
臨近一季度末，切片工廠持續(xù)倒掛壓力下試探止跌反彈，但需求端難以好轉(zhuǎn)，再次向工廠反向施壓，切片市場開啟下滑通道。工廠收緊供應(yīng)，降負(fù)荷至七成左右。
BOPA企業(yè)開工基本穩(wěn)定，供應(yīng)充足，但一季度BOPA價(jià)格漲幅大、漲速快，下游工廠對高價(jià)貨源接受能力有限，抵觸情緒漸顯，新單跟進(jìn)逐漸吃力，且高價(jià)位成交不暢，企業(yè)陸續(xù)下調(diào)出廠價(jià)吸引新訂單。
3．二季度平穩(wěn)階段，BOPA市場需求淡穩(wěn)，切片價(jià)格區(qū)間波動(dòng)
2021年二季度中國BOPA價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為：15μ分布復(fù)合膜均價(jià)參考24200-26300元/噸；15μ分步印刷膜均價(jià)參考25100-27400元/噸。
二季度己內(nèi)酰胺與PA6切片波動(dòng)幅度均不大，價(jià)差也較小，因此切片利潤面持續(xù)較差，一直處于虧損狀態(tài)。近期山東、山西均有生產(chǎn)商停工檢修，己內(nèi)酰胺行業(yè)開工負(fù)荷率在78%，供應(yīng)有所收緊；切片廠家積極去庫存，低價(jià)位成交好轉(zhuǎn)，聚合工廠報(bào)盤試探小漲。
上半年為BOPA市場傳統(tǒng)需求淡季，下游主動(dòng)入市積極性不高，采購基本維持剛需為主，市場交投氛圍偏淡穩(wěn)。膜企及貿(mào)易商讓利吸單，實(shí)盤側(cè)重一單一談，買賣雙方靈活操作。臨近二季度末，市場供應(yīng)端壓力凸顯，膜企及貿(mào)易商讓利接單，實(shí)盤商談空間逐漸拓寬，市場低價(jià)成交增多，重心承壓下移。
2021年上半年BOPA利潤分析
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年企業(yè)盈利能力尚可，基本保持盈利狀態(tài)。
當(dāng)前BOPA理論利潤水平在2200元/噸左右，上半年平均利潤水平約3078.98元/噸，較2020年上半年平均利潤高2949.86元/噸。2021年上半年膜價(jià)整體高于2020年同期水平，且與原料膜級切片價(jià)格保持明顯價(jià)差，故2021年上半年利潤情況較2020年同期有明顯好轉(zhuǎn)。
2020年上半年無新增投產(chǎn)，下半年需及時(shí)關(guān)注新增產(chǎn)能情況及原料動(dòng)態(tài)
2021年上半年中國BOPA市場無新增產(chǎn)能，當(dāng)前中國BOPA市場總產(chǎn)能約27.56萬噸， 供應(yīng)端較為穩(wěn)定。
據(jù)了解，2021年底至2022年初暫定5條新增產(chǎn)線，產(chǎn)能約6.45萬噸，屆時(shí)中國BOPA行業(yè)總產(chǎn)能將超過33萬噸，供應(yīng)端持續(xù)輸出壓力，市場供需失衡的局面仍將加劇。傳統(tǒng)規(guī)律來看，下半年為BOPA行業(yè)需求偏旺時(shí)期，較上半年來看市場人士對下半年行情有更大期待和信心，膜價(jià)在需求端支撐下或震蕩走高。但考慮到新增產(chǎn)能進(jìn)入市場，行業(yè)競爭加劇，部分企業(yè)或提前低價(jià)吸單。
原料方面來看，目前切片行業(yè)開工負(fù)荷率在74%，6月底至7月初福建大廠有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)切片行業(yè)開工負(fù)荷率將下滑至7成左右，供應(yīng)略有收緊，對市場形成利好刺激。但目前來看下游備貨意愿暫不強(qiáng)，且切片廠庫存仍偏多，出貨壓力也較大。7月隨著切片廠家檢修陸續(xù)結(jié)束，市場供應(yīng)恢復(fù)，切片價(jià)格或有松動(dòng)，但考慮到切片廠家盈利能力較差，預(yù)計(jì)無深跌空間，弱勢窄調(diào)為主。下半年整體來看，預(yù)計(jì)切片價(jià)格或先漲后跌再小幅波動(dòng)。
綜上所述，下半年原料切片價(jià)格預(yù)計(jì)無深跌空間，整體維持區(qū)間震蕩走勢；三季度BOPA供需面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，四季度或逐漸轉(zhuǎn)弱，膜價(jià)先漲后跌，預(yù)計(jì)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在：15μ分步復(fù)合級尼龍膜報(bào)盤參考25000-27000元/噸，分步印刷級尼龍膜報(bào)26000-28000元/噸，同步膜28500-29000元/噸。
