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2021年一季度，中國BOPA市場(chǎng)在春節(jié)后出現(xiàn)較為迅速和大幅的上漲，最高值和最低值價(jià)差達(dá)4900元/噸，直至臨近季度末出現(xiàn)松動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，以15μ分步復(fù)合膜為例，2021年BOPA市場(chǎng)一季度末較季度初上漲3700元/噸，漲幅在16.37%；2021年一季度均價(jià)在24167.78元/噸，較2020年四季度均價(jià)上漲2751.48元/噸，漲幅在12.85%。
分析，2021年春節(jié)前后價(jià)格變動(dòng)較大的原因如下：
1、1月份中下旬起下游工廠陸續(xù)開始為春節(jié)假期備貨，加之上游切片價(jià)格在聚合工廠低開工負(fù)荷率、供應(yīng)收緊的情況下價(jià)格走高，對(duì)BOPA市場(chǎng)形成一定支撐。
2、春節(jié)過后，原油、純苯、己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，對(duì)PA6切片市場(chǎng)形成利好支撐，聚合工廠積極推漲報(bào)盤，限量出貨，低價(jià)不斷減少，貿(mào)易商報(bào)盤跟隨廠家走高，整體市場(chǎng)成交重心寬幅上揚(yáng)。
3、春節(jié)后由上游至下游的產(chǎn)業(yè)鏈開門紅給予BOPA市場(chǎng)強(qiáng)勁的拉漲動(dòng)力，原料供應(yīng)吃緊，BOPA企業(yè)謹(jǐn)慎接單，部分企業(yè)一度封盤或限量接單，市場(chǎng)炒漲熱情高漲。場(chǎng)內(nèi)低價(jià)難以成交，高價(jià)無商談空間，重心迅速上移至高位。
4、由于漲速較快，業(yè)者心態(tài)明顯出現(xiàn)恐慌。下游工廠對(duì)高價(jià)貨源抵觸情緒漸顯，切片及膜價(jià)繼續(xù)追高動(dòng)力不足。BOPA市場(chǎng)漲價(jià)氣氛降溫，企業(yè)陸續(xù)解除限量接單的要求，但后續(xù)新訂單跟進(jìn)壓力開始顯現(xiàn)。3月下旬切片工廠出貨阻力不斷加大，庫存增多下，切片市場(chǎng)開啟下行通道，價(jià)格接連下跌，繼續(xù)挫傷BOPA市場(chǎng)交投氛圍。
5、臨近月末，切片工廠持續(xù)倒掛壓力下試探止跌反彈，但需求端無較大接單意向，再次向工廠反向施壓。工廠考慮到虧損現(xiàn)狀紛紛降負(fù)荷生產(chǎn)，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，3月末聚合工廠開工負(fù)荷率在73%左右。BOPA企業(yè)開工基本穩(wěn)定，供應(yīng)平穩(wěn)輸出，但新訂單跟進(jìn)情況不佳，企業(yè)及貿(mào)易商商談讓利空間逐漸打開，高價(jià)位成交阻力增加，企業(yè)開始下調(diào)出廠價(jià)吸引新訂單，整體來看價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌。
二、整體理論利潤較好，無虧損情況出現(xiàn)
利潤方面來看，2021年一季度中國BOPA企業(yè)理論利潤空間較好，無虧損情侶出現(xiàn)。以15μ分步復(fù)合膜為例，2021年一季度平均利潤水平在3312.22元/噸，較2020年四季度平均利潤水平上漲1222元/噸，漲幅在58.46%。最高利潤水平達(dá)6000元/噸，最低利潤水平約700元/噸，差值達(dá)5400元/噸。由上圖可以看到，春節(jié)后隨著原料及膜價(jià)上漲，BOPA利潤水平也出現(xiàn)明顯的漲勢(shì)，近期切片價(jià)格雖有所回落，但膜價(jià)調(diào)整節(jié)奏略遲緩，理論利潤水平較實(shí)際略高。
三、無新增產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)，個(gè)別產(chǎn)線短期檢修影響不大
BOPA生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)線情況據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年一季度中國BOPA市場(chǎng)暫無新產(chǎn)能進(jìn)入，佛塑東方一條分布線檢修2周左右后正常生產(chǎn)，對(duì)整體市場(chǎng)無較大影響。其余各企業(yè)產(chǎn)線均維持正常生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)端穩(wěn)定輸出，開工負(fù)荷率維持在85%左右。最新數(shù)據(jù)顯示，目前BOPA行業(yè)總產(chǎn)能約27.01萬噸。
四、二季度切片供應(yīng)或收緊，膜價(jià)后續(xù)跌幅有限，預(yù)計(jì)先揚(yáng)后抑
新增生產(chǎn)線進(jìn)展更新?lián)私猓?021年二季度市場(chǎng)仍無確定的新增產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)，供應(yīng)端延續(xù)穩(wěn)定。需求端來看，目前企業(yè)訂單多數(shù)在15-20天，個(gè)別企業(yè)訂單稍多。企業(yè)暫無庫存壓力，節(jié)后訂單基本交付完畢，后續(xù)新訂單跟進(jìn)稍顯乏力，整體剛需成交，老客戶小單商談居多。
宏觀環(huán)境多變，油價(jià)市場(chǎng)不確定因素較強(qiáng)，但上方壓力與下方支撐尚在，預(yù)計(jì)二季度區(qū)間寬幅調(diào)整為主。PA6市場(chǎng)而言，供需矛盾較為突出下，二季度上半段或仍難改弱勢(shì)，維持窄幅波動(dòng)為主。二季度上游己內(nèi)酰胺部分廠家計(jì)劃檢修，切片供應(yīng)或受影響，且聚合工廠出貨不暢、利潤微薄等壓力目前仍未得到較大緩解和改善，二季度或繼續(xù)降低開工至6-7成，切片價(jià)格有望走高。
切片廠家降負(fù)荷生產(chǎn)，膜級(jí)切片供應(yīng)或再次吃緊，貨緊價(jià)高情況大概率再次出現(xiàn)。BOPA成本端走高預(yù)期給予膜價(jià)一定支撐，但需及時(shí)觀望原料工廠開工負(fù)荷情況。二季度上半段場(chǎng)內(nèi)利空氛圍仍然濃厚，需求端目前暫無改善跡象，預(yù)計(jì)在4-5月維持淡穩(wěn)，膜市高價(jià)仍有下跌空間。6月份隨著傳統(tǒng)需求旺季來臨，訂單預(yù)計(jì)好轉(zhuǎn)，場(chǎng)內(nèi)交易活躍度提高，膜價(jià)得到一定止跌反彈支撐。故預(yù)計(jì)二季度BOPA市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，15μ分步復(fù)合級(jí)尼龍膜報(bào)25500-27500元/噸，分步印刷級(jí)尼龍膜報(bào)26500-28500元/噸，同步膜報(bào)29500元/噸。
