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一、國外貨源供應(yīng)依舊緊俏
曾在1月26日報道，韓國YNCC裝置自2020年11月檢修至1月底重啟，同時韓國LOTTE也在同期由70%開工率提升至100%。兩家企業(yè)產(chǎn)量的提升將使得國外供應(yīng)緊俏局面有一定程度緩解。但據(jù)隆眾資訊跟蹤，韓國裝置恢復(fù)并不穩(wěn)定，實際增產(chǎn)有限，且尚未完成前期訂單交付，導(dǎo)致國外資源依舊維持緊俏局面。
因此雖然以當前石腦油價格來看，國外異戊二烯價格已經(jīng)遠低于國內(nèi)，但卻無貨可供應(yīng)國內(nèi)。
二、國內(nèi)4月將迎來產(chǎn)量洼地
據(jù)統(tǒng)計，上半年異戊二烯檢修主要集中在4月，根據(jù)檢修等情況測算，預(yù)計2021年4月國內(nèi)異戊二烯產(chǎn)量將下降至2019年以來的最低產(chǎn)量。這也是下游企業(yè)節(jié)后即開始積極尋貨的重要原因。
三、基本供需格局已經(jīng)悄然生變
2020年下游SIS產(chǎn)能合計增長9萬噸，下半年產(chǎn)量增長明顯。2020年上半年SIS月均產(chǎn)量在1.3萬噸左右，而下半年月均產(chǎn)量已經(jīng)提升至1.5萬噸左右。至年末SIS單月產(chǎn)量到達1.8萬噸及以上歷史產(chǎn)量高點。因此隨著SIS產(chǎn)能擴增，各企業(yè)正常生產(chǎn)情況下預(yù)計SIS將維持高產(chǎn)，對異戊二烯需求相比2020年上半年已經(jīng)明顯增長。因此截止年末異戊二烯社會庫存量到達低位，不僅生產(chǎn)企業(yè)貨源量稀少，下游儲備庫存也出現(xiàn)不足。實則是由于在去年下半年國內(nèi)異戊二烯供需平衡已經(jīng)悄然發(fā)生變化。
四、距離下游SIS邊際成本尚有余地
雖然目前異戊二烯部分小單價格已經(jīng)高達12300元/噸及以上，但大單價格確在10600元/噸，而相比于目前下游SIS高達15200-15500元/噸的價格來看，部分大單價格距離下游邊際成本尚有余地，因此在貨源緊俏的情況下才出現(xiàn)異戊二烯節(jié)節(jié)攀升，步步緊追下游邊際成本的現(xiàn)象，而近期低端的大單價格也將逐漸向高端小單價格靠攏。
