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聚酯滌綸產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提升
雖然此輪滌綸長絲行業(yè)新景氣周期僅持續(xù)了2年多的時間，但主流聚酯工廠憑借自身資金及技術(shù)研發(fā)的優(yōu)勢，通過持續(xù)投產(chǎn)新裝置來快速擴(kuò)張產(chǎn)能，或通過收購兼并其他工廠的裝置來達(dá)到迅速擴(kuò)張產(chǎn)能的目的。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2016年，行業(yè)CR6約在34.3%，截止2020年12月中旬，行業(yè)CR6約在50.5%，產(chǎn)能集中度上升16.2%。今年，我國新增滌綸長絲產(chǎn)能275萬噸，涉及民用絲產(chǎn)能230萬噸，滌綸工業(yè)絲產(chǎn)能45萬噸，其中五大聚酯工廠新增的滌綸長絲產(chǎn)能占總增加產(chǎn)能的90.9%。
目前桐昆、恒逸、新鳳鳴規(guī)?；?jīng)營優(yōu)勢明顯，且常規(guī)產(chǎn)品的定價話語權(quán)優(yōu)勢較大。而盛虹和恒力以差異化競爭策略為主，其中盛虹產(chǎn)品差別化率已經(jīng)超過85%，其中差別化DTY市場規(guī)模領(lǐng)先，恒力則專注于FDY和DTY的生產(chǎn)，其中細(xì)旦、超細(xì)旦FDY市場認(rèn)可度高。榮盛一直不斷向上游發(fā)展，是六大滌綸長絲工廠里率先打通煉化一體化，擁有從“芳烴-PTA-聚酯-紡絲-加彈”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
主流聚酯滌綸工廠向上游布局
眾所周知，滌綸長絲（聚酯纖維）是合成纖維中的一個重要品種，同時也是合成纖維中產(chǎn)量和需求量最大的一個品種，在現(xiàn)在的紡織、服裝以及工業(yè)制造業(yè)中應(yīng)用非常廣泛。滌綸長絲上游源頭是石油化工，具體流程為：原油-石腦油-芳烴-對二甲苯-PTA和乙二醇-聚酯-紡絲-織造，現(xiàn)階段國內(nèi)的煉化一體化發(fā)展非常成熟完備，其中以PX-PTA-聚酯的生產(chǎn)鏈條是整個流程的核心階段，而我們所熟知的桐昆、恒逸、恒力、榮盛、盛虹、新鳳鳴等滌綸長絲龍頭企業(yè)近年以來也一直按照PX—PTA—聚酯的產(chǎn)業(yè)鏈條進(jìn)行不斷“升級擴(kuò)軍”。
目前，榮盛、恒力、恒逸擁有自己的PX產(chǎn)能，桐昆入股浙江石化，盛虹的PX新產(chǎn)能正在建設(shè)中。而在PTA領(lǐng)域，六大聚酯工廠的產(chǎn)能可謂遍地開花。其中千萬噸以上級別的為逸盛和恒力，另外三家聚酯工廠的PTA產(chǎn)能也在500萬噸附近，且未來3年，這六家聚酯工廠均有百萬噸級別以上的新投產(chǎn)計(jì)劃。未來來看，以六大聚酯工廠為代表的民營企業(yè)由聚酯向上延伸化工、煉油行業(yè)，一方面解決了PX、PTA的供應(yīng)難題，在產(chǎn)業(yè)鏈中競爭力不斷增強(qiáng)，同時有助于提升中國整體煉化產(chǎn)能的規(guī)模優(yōu)勢、以及企業(yè)自身的定價話語權(quán)。
主流聚酯滌綸工廠向下游延伸
主流聚酯滌綸工廠不斷向中、上游發(fā)展的同時，也在緩慢向下游及終端市場布局。滌綸長絲三種規(guī)格產(chǎn)品里，DTY利潤一直是最好的，不少熔體直紡滌綸長絲工廠也在積極向加彈領(lǐng)域進(jìn)軍，而六大滌綸長絲工廠配套的加彈設(shè)備一共在2100臺附近，除了規(guī)?；a(chǎn)外，原料POY是自產(chǎn)的，成本控制能力強(qiáng)，因此市場定價話語權(quán)大。不過近兩年來，福建地區(qū)滌綸長絲工廠的加彈機(jī)數(shù)量迅速增長，而蕭紹等地區(qū)200臺以上規(guī)模的化纖廠數(shù)量也在不斷增加，隨著功能化面料需求越來越多，未來的加彈領(lǐng)域，不僅是規(guī)?；鲩L，還要在功能性、差別化纖維領(lǐng)域有所突破。
滌綸長絲POY的下游工廠是加彈廠，滌綸長絲FDY和DTY的下游工廠就是織造廠了。恒力在織造領(lǐng)域深耕多年，擁有萬余臺噴水織機(jī)，3萬多臺紡織設(shè)備，產(chǎn)能規(guī)模超過30億米/年，是全球最大的紡織生產(chǎn)基地之一。而今年11月，恒力集團(tuán)相繼與貴安新區(qū)管委會、日發(fā)紡機(jī)舉行簽約儀式，前者是為了投資建設(shè)（貴安新區(qū)）智能化新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，后者是總計(jì)采購10000余臺高端化纖倍捻機(jī)和高速智能噴水織機(jī)。今年12月份，桐昆集團(tuán)也與沭陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽訂投資協(xié)議，其中涉及10000臺織機(jī)。在織造領(lǐng)域，千臺以上規(guī)模的噴水織機(jī)，就可以稱為大廠了，200臺以上規(guī)模的噴水織機(jī)，就是標(biāo)準(zhǔn)化工廠了，而噴水織機(jī)傳統(tǒng)集聚地吳江，織機(jī)總數(shù)量在24萬臺附近，由此可見恒力和桐昆縱向延伸至織造領(lǐng)域的體量。他們以高檔紡織面料生產(chǎn)為主，憑借自身在功能性纖維領(lǐng)域的優(yōu)勢，未來或能更好的助力我國紡織服裝產(chǎn)業(yè)升級。隨著下游織造產(chǎn)能集中度的逐步提升，未來織造工廠出貨的交易模式或會有所改善。
整體來看，伴隨產(chǎn)業(yè)一體化的優(yōu)勢，聚酯龍頭企業(yè)抗風(fēng)險能力、盈利能力以及資金儲備能力將大幅提升。隨著主流聚酯工廠對“PX-PTA-聚酯-紡絲-加彈-織造”產(chǎn)業(yè)鏈布局的不斷完善，在產(chǎn)業(yè)鏈一體化的大背景下，聚酯龍頭企業(yè)不必“押寶”某個單一環(huán)節(jié)，避免因某個環(huán)節(jié)景氣度下滑從而產(chǎn)生巨大損失，可根據(jù)各環(huán)節(jié)利潤率變化而酌情分配，更好的提升行業(yè)影響力。
