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盡管近期煉油效益表現(xiàn)差強(qiáng)人意，預(yù)計(jì)2020年未來(lái)的幾個(gè)月山東地?zé)挼拈_(kāi)工負(fù)荷仍將居于高位。
山東地?zé)挼臋z修周期一般為兩年大檢、一年小檢，部分煉廠每年都需要進(jìn)行大檢修。結(jié)合對(duì)于2018-2020年山東地?zé)捬b置檢修產(chǎn)能數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)檢修一般會(huì)集中在4、5、6、7月份，期間成品油市場(chǎng)需求相對(duì)清淡。另外，受氣溫的影響煉廠很少選擇在冬季進(jìn)行檢修操作。
我們進(jìn)一步結(jié)合2018-2020年山東地?zé)捓麧?rùn)走勢(shì)數(shù)據(jù)從煉油效益角度分析，往年“金九銀十”時(shí)期往往是全年效益最好的時(shí)期，這得益于期間成品油市場(chǎng)需求旺盛。
但是2020年伊始國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，大部分地?zé)捚髽I(yè)在這一周期中產(chǎn)品累庫(kù)，被動(dòng)選擇降低生產(chǎn)負(fù)荷甚至停工檢修，2月份常減壓檢修規(guī)模達(dá)到7750萬(wàn)噸/年，占到樣本容量的45.6%。油價(jià)跌至40美元/桶以下后觸發(fā)地板價(jià)保護(hù)政策，山東地?zé)捲?、4、5月份的煉油效益極為可觀，期間噸油毛利達(dá)到684元，隨后油價(jià)上漲疊加成品油供應(yīng)過(guò)剩雙重因素，煉油效益收窄下探。
2020年，在新冠疫情疊加低油價(jià)背景下整個(gè)煉油行業(yè)原有的市場(chǎng)規(guī)律被打破，隨著中國(guó)疫情受控、市場(chǎng)需求復(fù)蘇，山東地?zé)捯淮窝b置開(kāi)工負(fù)荷從2月份的低點(diǎn)46.27%迅速反彈至70%以上，創(chuàng)下歷年新高。
正是基于對(duì)山東地?zé)挋z修周期性監(jiān)測(cè)，加持裝置滿高負(fù)荷運(yùn)行噸油成本低的煉油規(guī)律，以及地方煉廠對(duì)于資金流水的需要、檢修成本的考量，判斷2020年未來(lái)數(shù)月山東地?zé)挼拈_(kāi)工負(fù)荷將會(huì)持續(xù)居于70%以上。
