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近期，以第三代制冷劑為首的氟化工個(gè)股持續(xù)走強(qiáng)。永和股份在2月20日拉升逼近漲停，巨化股份、三美股份、昊華科技等持續(xù)走高，氟化工成為近期市場(chǎng)關(guān)注概念之一。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，今年上證指數(shù)與深證成指分別出現(xiàn)下跌，而同期三美股份、永和股份、巨化股份則分別上漲27%、25.91%、19.71%。
究其原因是受利好政策驅(qū)動(dòng)。2023年11月6日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布2024年度氫氟碳化物配額總量設(shè)定與分配方案，正式方案內(nèi)容相比草案除進(jìn)口配額略作調(diào)整外，框架、總量和配額執(zhí)行方式基本相同，符合預(yù)期。疊加今年1月公示了2024年度三代制冷劑配額核發(fā)情況，推動(dòng)制冷劑價(jià)格進(jìn)入上行周期。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，進(jìn)入2月份，氟化工行情以穩(wěn)為主，但制冷劑產(chǎn)品價(jià)格上漲。截至2月20日，R134a價(jià)格為32500元/噸，2月漲幅超過14%；R22價(jià)格為23500元/噸，2月漲幅超過8.8%。
據(jù)悉，各主要生產(chǎn)企業(yè)2024年三代制冷劑配額已核發(fā)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年三代制冷劑配額合計(jì)約74.6萬噸，內(nèi)用生產(chǎn)配額約為34萬噸，出口配額約為40.6萬噸。對(duì)于未來，中金公司認(rèn)為，三代制冷劑配額核發(fā)總量略低于市場(chǎng)預(yù)期，內(nèi)用生產(chǎn)配額占比不足一半，利好國(guó)內(nèi)三代制冷劑價(jià)格上漲。配額落地背景下，三代制冷劑行業(yè)供需格局有望得到改善，企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略有望從份額導(dǎo)向轉(zhuǎn)為盈利導(dǎo)向，看好制冷劑長(zhǎng)周期盈利上行，三代制冷劑企業(yè)盈利也因此得以修復(fù)。
華安證券近日研報(bào)指出，配額政策落地在即，三代制冷劑有望進(jìn)入高景氣周期。2024年起三代制冷劑供給進(jìn)入“定額+持續(xù)削減”階段，同時(shí)二代制冷劑加速削減，四代制冷劑因?yàn)閷＠麊栴}價(jià)格居高不下難以形成替代，制冷劑供給端持續(xù)縮減。同時(shí)隨著熱泵、冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)發(fā)展以及空調(diào)存量市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張，疊加?xùn)|南亞國(guó)家制冷劑需求擴(kuò)張等因素，需求端保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。未來制冷劑市場(chǎng)供需缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，制冷劑價(jià)格穩(wěn)定上漲，擁有較高配額占比的公司或?qū)⑹芤妗?/span>
