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從“一日爆紅”到不溫不火，PP市場(chǎng)到底經(jīng)歷了什么，后期是不是還有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)？
一、基本面利好居多 原油邁向萬元大關(guān)
2月份以來，國(guó)際原油市場(chǎng)基本面利好居多，創(chuàng)出自2016年以來的新高。雖然期間美國(guó)釋放了部分伊核協(xié)議即將談成的消息，導(dǎo)致多頭主動(dòng)離場(chǎng)，油價(jià)出現(xiàn)過短時(shí)回落，但隨著美國(guó)石油庫(kù)存下降，國(guó)際油價(jià)再次出現(xiàn)反彈。從目前情況來看，有邁向100美元/桶大關(guān)之勢(shì)，石油基聚烯烴仍具備盈利能力，老大依然是老大。
二、產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯，未來供應(yīng)壓力不減
春節(jié)前浙石化三線（45萬噸/年）裝置投產(chǎn)成功，節(jié)后大慶海鼎（10萬噸/年）裝置順利量產(chǎn)，且1季度仍有部分新產(chǎn)能投放計(jì)劃，PP產(chǎn)能持續(xù)釋放。此外徐州海天、青海鹽湖、利和知信等前期停車裝置陸續(xù)恢復(fù)，2月8日停車影響低至2.92%（2021年均值9.14%）。數(shù)據(jù)顯示，1月份國(guó)內(nèi)PP產(chǎn)量257.04萬噸，同比增加7.34%。由于本月多為短暫小修，計(jì)劃內(nèi)檢修較少，2月份環(huán)比增加概率較大。整體來看，國(guó)內(nèi)PP產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯，未來供應(yīng)壓力不減。
三、庫(kù)存累積創(chuàng)新高 去庫(kù)操作或趨于頻繁
2月14日兩油庫(kù)存累積至103萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期水平，石化庫(kù)存累積創(chuàng)下新高，排除春節(jié)期間出貨停滯的問題，終端恢復(fù)進(jìn)程稍緩是重要因素。當(dāng)前石化企業(yè)雖未集體調(diào)價(jià)，僅小范圍內(nèi)窄幅調(diào)整，但隨著自身壓力的不斷增加，去庫(kù)存操作或趨于頻繁。
四、PP期貨“方向標(biāo)” 仍值得等待
PP期貨近期偏弱的走弱，難以給予現(xiàn)貨積極指引，不過有分析師認(rèn)為，塑料期貨仍處于一個(gè)大的上漲周期中，去年10月初階段性見頂后回調(diào)，表面上看似上漲趨勢(shì)被破環(huán)，但并沒有跌破7900元/噸的黃金支撐位，跌至上漲通道下沿后重拾漲勢(shì)，因此能否再次成為“方向標(biāo)”，仍值得等待。
當(dāng)前市場(chǎng)上的消息較多，多空都有，但對(duì)于PP市場(chǎng)來說，主要影響因素仍歸于供需面，下游工廠雖已返市，但貨源采購(gòu)積極性不足，需求短期恐難以明顯跟進(jìn)；而石化企業(yè)庫(kù)存累積，社會(huì)庫(kù)存也呈上升趨勢(shì)，來自供應(yīng)端的壓力較大。就此來看，尚不具備短期現(xiàn)貨向好要求，預(yù)計(jì)盤整格局還將延續(xù)。
