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2022年剛剛開始，油價(jià)就走出一波大幅上漲行情，布倫特原油更是刷新了2014年以來的高點(diǎn)，一度沖高突破89美元，新年來最大漲幅接近15%，我國SC原油也創(chuàng)出疫情以來新高，達(dá)到了550元/桶的高位。
油價(jià)如此強(qiáng)勢(shì)的原因，在于原油市場(chǎng)在近期發(fā)生了一系列事件導(dǎo)致供應(yīng)再次緊張，這讓原油市場(chǎng)供需展望較2021年底發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變。去年12月，市場(chǎng)擔(dān)心2022年上半年原油市場(chǎng)可能出現(xiàn)大幅過剩局面，但隨著時(shí)間推移，新冠肺炎疫情導(dǎo)致的對(duì)原油需求擔(dān)憂消退， OPEC+實(shí)際增產(chǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，讓市場(chǎng)擔(dān)心原油供應(yīng)潛力，進(jìn)而推動(dòng)油價(jià)回暖。1月以來，發(fā)生了多起影響原油供應(yīng)的地緣事件，先是利比亞因油田封鎖及停產(chǎn)檢修等一度損失近50萬桶/日產(chǎn)量，直到近期產(chǎn)量才逐漸恢復(fù)。接著，圍繞烏克蘭問題，北約和俄羅斯之間摩擦不斷，已經(jīng)幾次引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，而原油產(chǎn)量排名全球第十三位的哈薩克斯坦內(nèi)亂也讓市場(chǎng)震驚，期間還穿插也門胡塞武裝襲擊沙特和阿聯(lián)酋石油設(shè)施，以及土耳其輸油管道爆炸等突發(fā)事件。原油市場(chǎng)很少有如此多的地緣事件在短時(shí)間內(nèi)集中發(fā)生，這讓投資者高度緊張，對(duì)供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂情緒持續(xù)升溫，不斷給油價(jià)注入風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而導(dǎo)致油價(jià)大漲。
另外一個(gè)讓油價(jià)走強(qiáng)的原因是，在大類資產(chǎn)配置需求中，國際資本認(rèn)為相對(duì)于股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，大宗商品價(jià)值被低估，在海外市場(chǎng)通脹壓力背景下，包括基金等一些專業(yè)機(jī)構(gòu)加大了對(duì)大宗商品的配置，近期大宗商品普遍表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鎳、錫等有色品種不斷刷新價(jià)格高點(diǎn)，原油也出現(xiàn)了明顯上漲。相比海外市場(chǎng)過熱的局面，我國SC原油表現(xiàn)更能反映出國內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)供需局面，漲幅明顯弱于國際市場(chǎng)，比同期布倫特原油少漲了近2美元。
根據(jù)國際能源署和OPEC展望，2022年原油市場(chǎng)需求仍會(huì)有較大幅度增長(zhǎng)，但對(duì)供應(yīng)端判斷則差異較大。這也意味著，影響2022年油價(jià)的核心因素仍將是供應(yīng)端的變化。年初階段，各機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)原油市場(chǎng)供應(yīng)仍將較為緊張，但二季度之后市場(chǎng)供應(yīng)過剩壓力將逐漸顯現(xiàn)，這會(huì)限制油價(jià)表現(xiàn)。
