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據(jù)粗略測算，截至5月27日，國內(nèi)ABS石化廠家平均開工負(fù)荷在99.95%，其中山東海江開工5成，天津大沽開工8-9成，廣西長科繼續(xù)產(chǎn)PS，其余ABS廠家基本維持正常負(fù)荷甚至是超負(fù)荷生產(chǎn)。
如此高的開工負(fù)荷，刷新了歷史高位水平，然也沒有緩解國內(nèi)貨緊的局勢，且部分料貨源供應(yīng)愈發(fā)緊張。
?。ㄒ唬┑蛢r(jià)誘惑，投機(jī)需求，開啟石化廠家大幅降庫局勢。
首輪抄底看原油
4月2日（周四），沙特首次公開呼吁召開OPEC+緊急會議以恢復(fù)油市平衡，并考慮以減少石油供應(yīng)來解決價(jià)格戰(zhàn)。此外，美國總統(tǒng)特朗普在日內(nèi)與沙特王儲薩勒曼通過電話后單方面宣稱，預(yù)測沙特與俄羅斯這兩大產(chǎn)油國將會減產(chǎn)1000-1500萬桶/日，受這一言論影響，國際原油期貨價(jià)格在美市早盤時(shí)段一度暴力拉升，其中布倫特盤中最大漲幅一度超過46%.
原油的暴力拉升，令大宗商品信心重拾。苯乙烯大期貨一度漲停，華東市場現(xiàn)貨收盤自3月末的4200-4220元/噸，迅速反彈拉高至5000元/噸之上，至4月9日收盤漲至5330-5350元/噸。原油、苯乙烯的拉漲，帶動ABS市場的炒漲氛圍，同時(shí)提升了商家及下游的抄底興致。原本打算在四月份減產(chǎn)的ABS廠家，紛紛改變排產(chǎn)計(jì)劃，陸續(xù)提升至滿負(fù)荷開工，以應(yīng)對突如其來的火爆訂單。
二輪抄底看PP
全球新冠肺炎確診人數(shù)持續(xù)攀升，口罩需求繼續(xù)助推，纖維價(jià)格越炒越高，高熔價(jià)格飆漲至3W附近，市場難有有效手段阻止這場“價(jià)格惡戰(zhàn)”，受高利潤趨勢，PP企業(yè)集中轉(zhuǎn)產(chǎn)纖維導(dǎo)致交割品拉絲供應(yīng)水平下降，現(xiàn)貨市場炒完纖維后，拉絲又被推到風(fēng)口浪尖，現(xiàn)貨市場大量的投機(jī)性需求使得拉絲流動性緊張，臨近交割月標(biāo)品的需求被放大，市場價(jià)格同步暴漲至萬元關(guān)口。
聚丙烯的瘋狂，迅速火爆大宗市場。4月13-14日，盡管苯乙烯趨于窄盤，且收盤略有回落，然在塑料相關(guān)產(chǎn)品PP拉漲氛圍帶動下，尤其是看到PP拉絲價(jià)格甚至高于部分本體法ABS產(chǎn)品，ABS市場不甘落后，再度開啟了不理智的瘋狂拉漲模式，各類抄底操作仍在進(jìn)行。
三輪抄底看頭盔
自5月16日（周六）起，頭盔成為熱名詞，徹底刷屏，霸占朋友圈。源于公安部交通管理局部署，全國各地正在開展“一盔一帶”安全守護(hù)行動，其為提升電動自行車騎乘人員安全防護(hù)水平，重點(diǎn)宣傳引導(dǎo)騎乘人員佩戴頭盔，頭盔熱度一時(shí)間暴漲，相關(guān)材料企業(yè)、加工企業(yè)、設(shè)備企業(yè)受益。
5月18日（周一），苯乙烯鏈條的強(qiáng)勢表現(xiàn)在很大程度上受到了“一盔一帶”政策的炒作提振， 作為頭盔原材料之一的ABS，怎能不抓住機(jī)會。在5月16日-19日，短短幾個(gè)交易日，華東市場通用級ABS價(jià)格普漲1500-2000元/噸，暴力拉漲之下，抄底操作仍在進(jìn)行。
（二）疫情滯后需求來襲，加劇ABS貨緊局勢。
除去投機(jī)需求外，疫情導(dǎo)致的需求滯后，在逐步恢復(fù)。自3月中下旬起，伴隨國內(nèi)疫情控制取得顯著成效，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動逐步恢復(fù)，下游企業(yè)紛紛提升開工負(fù)荷；然與此同時(shí)，國外疫情爆發(fā)，出口訂單萎縮，整體導(dǎo)致3-5月份開工恢復(fù)仍不及往年同期。不過近期伴隨國外部分國家及地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)，國內(nèi)外需求存樂觀預(yù)期，我們以家用空調(diào)為例，6-7月份家用空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期水平，且自6月份起，未彌補(bǔ)疫情期間損失的產(chǎn)量，未來各月企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃或均高于去年同期水平。
綜上，投機(jī)需求以及實(shí)質(zhì)需求提升的雙重作用，ABS貨源趨緊局勢逐步顯現(xiàn)，且伴隨6-7月下游開工的提升，貨源消化速度加快，ABS石化廠家直銷比例提升，市場流通貨源減少，貨緊局勢暫難緩解。作為ABS市場的重大利好，或支撐6月份市場難有大幅下行空間。
