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造成走勢相悖的主要原因在于供應(yīng)。11月，順丁橡膠因市場貨源緊張，商家普遍惜售，價(jià)格一路上漲至近年來高點(diǎn)；受此帶動(dòng)，丁苯市場前期亦表現(xiàn)為試探上漲行情。然11月起，各地“有序用電”政策放寬，丁苯橡膠行業(yè)開工率達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)，供應(yīng)壓力增大，價(jià)格上行中承壓明顯，自11月中下旬起行情陰跌下行，至此，丁苯、順丁橡膠市場呈現(xiàn)短時(shí)相反走勢，價(jià)差亦明顯放大。
雖丁苯、順丁橡膠下游消費(fèi)重合度較高，但兩者之間并過多無可替代關(guān)系。即便如此，丁苯與順丁橡膠價(jià)差依然難以持續(xù)拉大，原因如下：
近三年來丁苯、順丁橡膠的價(jià)差長期維持在1000元/噸之內(nèi)，其中一方上漲過快則會(huì)導(dǎo)致短期價(jià)差放大至1500-2000元/噸。在前期合成橡膠與原料 丁二烯價(jià)格關(guān)聯(lián)密切之時(shí)，一方價(jià)格快速上漲，后期則會(huì)受原料影響價(jià)差收窄。
而本次順丁橡膠價(jià)格上漲則多受供應(yīng)吃緊影響，完全脫離原料價(jià)格走勢。在與丁苯橡膠價(jià)差放大至3000元/噸以上后，下游工廠萌生部分抵觸情緒，對高價(jià)貨源采購意向轉(zhuǎn)淡，交投進(jìn)展緩慢。而后再受到主流供方下調(diào)丁苯供價(jià)影響，明顯拖拽市場心態(tài)，雖供應(yīng)放量不多，但考慮后續(xù)民營工廠供應(yīng)或稍有恢復(fù)，影響部分業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)變，部分品牌市場價(jià)格跌幅明顯。
考慮目前丁苯、順丁市場跌勢已然形成，短期無其他利好提振，行情或延續(xù)下行趨勢。但短期順丁供應(yīng)偏緊局面仍未得到明顯緩解，建議謹(jǐn)慎操作，觀望下游需求跟進(jìn)情況。
