在線留言
中石化華東銷售公司對上海石化、鎮(zhèn)海煉化與揚子石化 丁二烯價格下調(diào)300元/噸，今日起執(zhí)行5900元/噸；上海石化12萬噸/年、揚子石化12萬噸/年、鎮(zhèn)海煉化16.5萬噸/年裝置穩(wěn)定運行，互供為主。
2021年下半年，國內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨行情整體表現(xiàn)弱勢下行趨勢，且在11月中下旬跌至年內(nèi)新低。
國內(nèi)丁二烯行情自10月下旬短期震蕩后，持續(xù)弱勢下行至年內(nèi)低點，目前表現(xiàn)低位區(qū)間整理。供需基本面以及內(nèi)外盤表現(xiàn)僵持，12月行情能否有所突破呢？
1）供應(yīng)
隨著國內(nèi)外新增產(chǎn)能釋放及投產(chǎn)臨近，內(nèi)外盤供應(yīng)面均表現(xiàn)承壓，同時美國需求難以提供有效支撐，中國市場仍舊是東南亞及東北亞貨源的主要流向地。在國內(nèi)貨源本就充裕影響下，內(nèi)外盤比價競爭局面表現(xiàn)明顯。
據(jù)數(shù)據(jù)跟蹤顯示，自11月開始，隨著國內(nèi)現(xiàn)貨行情弱勢下行，江陰出罐自提價格在11月中旬左右逐步跌至CFR中國到岸價以下，現(xiàn)貨價格低于外盤導(dǎo)致外盤貨源成交遇阻。近期聽聞商談區(qū)間已然跌至700-720美元/噸左右，且受船運限制，東南亞貨源難以流轉(zhuǎn)，亦對市場行情施壓。
國內(nèi)方面，山東及福建新增供應(yīng)有效補充了山東下游散戶及浙江部分下游的現(xiàn)貨需求，東北、山東、罐區(qū)貨源針對的下游需求區(qū)域相對重合，因此存在明顯的比價競爭。且外盤跌勢較緩，導(dǎo)致以外盤合約加價的商家持倉成本高位，該部分貨源如何有效流轉(zhuǎn)同樣值得關(guān)注。
上述供應(yīng)面壓力緩解過程中，需要時間讓下游原料庫存逐步消化，亦需要內(nèi)外盤價格配合促進現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)加速。那么需求能否提供支撐呢？
2）需求
目前丁二烯新興下游己二腈領(lǐng)域的新產(chǎn)能尚未投放，丁二烯主要下游消費領(lǐng)域仍集中在合成橡膠及ABS。丁二烯價格低位影響產(chǎn)業(yè)鏈利潤明顯下移，下游各行業(yè)利潤表現(xiàn)高位。
據(jù)數(shù)據(jù)估算，目前丁二烯主要下游理論利潤可觀。丁苯干膠、SBS干膠及ABS利潤估算在2000-5000元/噸左右，順丁及丁腈橡膠利潤高達7000-13000元/噸。
受利潤高位提振，主要下游行業(yè)開工率在限制政策放緩后逐步提升。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月丁苯橡膠、SBS行業(yè)開工率提升較為明顯，截止12月2日，開工率分別在78%和62%左右。順丁橡膠目前開工率維持在63%左右，但目前仍有裝置停車，加之部分民企裝置在12月有重啟計劃，預(yù)期重啟裝置如山東萬達（威特）、華宇橡膠（玉皇）或?qū)⒃?2月中旬逐步放量。
近期國內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨行情處于小區(qū)間的弱勢整理局面中，綜合上述供需情況梳理，首先下游原料庫存消化和目前內(nèi)外盤貨源流轉(zhuǎn)需要時間；當(dāng)供應(yīng)壓力逐步緩解后，在下游高利潤值驅(qū)使下，下游需求仍然可期。但中長期預(yù)期來看，仍要關(guān)注冬奧會政策方面是否會對北方下游開工及終端的輪胎行業(yè)開工帶來限制。
