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2月份甲醇市場震蕩走弱，全月受新冠疫情影響明顯。初期運輸受阻、區(qū)域間幾無聯(lián)動，供需雙降、價格下行；中旬之后隨著運輸恢復，各地整理反彈，產(chǎn)區(qū)價格從1400反彈至1600，期貨盤面價格也逐步反彈至20日附近的2149，央行下調(diào)1年期MLF利率等因素也有影響；下旬行情弱勢整理，國外疫情蔓延、恐慌情緒釋放下期貨偏弱（28日低至2008）、現(xiàn)貨低位整理。3月市場來看，基本面情況梳理如下：
供應方面：我國甲醇生產(chǎn)企業(yè)節(jié)后受疫情影響上下游開工推遲，部分企業(yè)在庫存增加、物流停滯等因素影響下，約有2000萬噸的產(chǎn)能出現(xiàn)降負或者停車。企業(yè)開工也由2月初的72%下滑至64%，2月底開工66%；上半月下滑幅度較大，下半月有所修復?？紤]到往年3-5月份是甲醇企業(yè)的季節(jié)性檢修時期，但是今年甲醇企業(yè)已出現(xiàn)提前降負情況，因此集中春檢時間推遲概率較大；而且從眼下開工變化看，3月份開工較2月份可能會有所修復，變動幅度預計不會很大，具體待跟蹤。
進口方面，2月受新冠疫情影響，國內(nèi)需求相對偏弱，且2月中東、東南亞多數(shù)裝置仍處于停車狀態(tài)，故2月中國甲醇進口量繼續(xù)減少，預計在75萬噸附近。2月中下旬開始伊朗、東南亞裝置陸續(xù)恢復，然考慮船期差影響，中國甲醇進口量將在3月下恢復，故3月中國甲醇進口量預計仍相對偏低，雖較2月略增，然增量或有限，預計在80-85萬噸附近，待跟蹤。
需求方面：甲醇需求在經(jīng)歷2月份的大幅縮減之后，3月份有望得到一定修復。具體來看：2月份我國甲醇下游開工大幅縮減后逐步恢復，上半月多呈下跌態(tài)勢，下半月部分產(chǎn)品逐步修復，月內(nèi)受新冠疫情影響較大。截止2月底，我國甲醛行業(yè)開工在19%附近，山東臨沂及河北文安多數(shù)廠家尚未恢復，有的企業(yè)計劃能在3月上旬恢復；二甲醚行業(yè)開工23.8%；醋酸71%，MTBE36%，DMF52%，烯烴77%。從上述主要產(chǎn)品開工來看，傳統(tǒng)下游預計能在3月份出現(xiàn)修復，烯烴可能先減后增，一方面有降負/停車裝置的重啟，一方面有浙江部分裝置的檢修。
綜上所述，2月中國甲醇市場整體受新冠疫情影響重心下移，雖中旬時受運輸恢復出現(xiàn)階段性重心上移，然目前新冠疫情蔓延至國際市場，預計3月市場或仍以疫情邏輯為主，但是也需要關注外部宏觀環(huán)境變化。
目前中國疫情得到較大控制，國內(nèi)開始復工行情，上游復工較多，下游復工相對緩慢，且2月中旬運輸恢復后下游補貨較多，預計短期繼續(xù)補貨概率不大；伊朗疫情雖相對嚴重，然暫未影響中國甲醇進口；但是月底國外疫情蔓延，原油也于28日下破45美元/桶關口。綜合來看，預計3月市場或仍相對偏弱，然而需注意的是，若疫情得到有效控制后不排除全球進一步貨幣寬松政策，刺激市場出現(xiàn)階段性反彈行情。
