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庫(kù)存高企價(jià)格下跌
春節(jié)過后，受疫情影響，下游終端企業(yè)延期復(fù)工導(dǎo)致需求與往年相比銳減，橡膠行業(yè)庫(kù)存累積，市場(chǎng)疲弱。
天然膠方面，春節(jié)前后現(xiàn)貨持續(xù)疲弱，行情清淡。據(jù)遼寧某橡膠經(jīng)銷商張強(qiáng)介紹，節(jié)后天然膠期貨2月3日開盤即迅速跌停，全天未解封。其后市場(chǎng)買氣雖一度活躍，但隨著價(jià)格回升又逐漸轉(zhuǎn)淡。庫(kù)存方面，青島天然膠總庫(kù)存量已超60萬(wàn)噸，處于高庫(kù)存水平。
合成膠方面，庫(kù)存高企，生產(chǎn)企業(yè)紛紛降負(fù)荷生產(chǎn)，行業(yè)開工率一路走低。據(jù)卓創(chuàng)橡膠分析師王媛媛介紹，丁苯橡膠、順丁橡膠生產(chǎn)企業(yè)均不同程度降負(fù)荷生產(chǎn)，特別是揚(yáng)子橡膠、齊魯石化等企業(yè)降負(fù)幅度較大。預(yù)計(jì)2月份丁苯橡膠和順丁橡膠開工率環(huán)比也將出現(xiàn)5個(gè)百分點(diǎn)的下滑，分別至57%和62%。庫(kù)存方面，目前丁苯橡膠和順丁橡膠社會(huì)庫(kù)存量分別為0.51萬(wàn)噸和0.75萬(wàn)噸，環(huán)比均上升。丁基橡膠春節(jié)后也降負(fù)荷運(yùn)行，2月份國(guó)內(nèi)企業(yè)開工率約為45%。庫(kù)存量方面，企業(yè)庫(kù)存目前為1.2萬(wàn)噸左右，環(huán)比上升。
庫(kù)存累積、產(chǎn)銷不暢導(dǎo)致橡膠市場(chǎng)集體下行。2月20日，天然膠參考價(jià)約為1.14萬(wàn)元(噸價(jià)，下同)，比本月初下降7.58%;丁苯橡膠參考價(jià)約為1.04萬(wàn)元，比本月初下降9.44%;順丁橡膠參考價(jià)約為1萬(wàn)元，比本月初下降11.67%;丁腈橡膠參考價(jià)約為1.57萬(wàn)元，比本月初下降2.88%。
需求延遲物流不暢
“目前，橡膠行業(yè)最大的困難還是下游需求復(fù)蘇緩慢，以及物流運(yùn)輸不暢。”張強(qiáng)表示，物流限制及下游企業(yè)延遲復(fù)工等給橡膠行業(yè)帶來(lái)不小沖擊。目前來(lái)看，雖然物流處于逐漸恢復(fù)中，下游輪胎企業(yè)也陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但全面恢復(fù)到節(jié)前水平仍需時(shí)日。
張強(qiáng)介紹，作為橡膠重要下游的輪胎企業(yè)，今年復(fù)工時(shí)間比往年平均推后10天左右。工人返工率不足及交通物流運(yùn)輸受限，原材料供應(yīng)、產(chǎn)品外運(yùn)能力不足，疊加節(jié)后的消費(fèi)需求尚未啟動(dòng)，輪胎廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性不高。雖然部分輪胎企業(yè)實(shí)現(xiàn)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但絕大多數(shù)工廠的開工率僅維持在10%~30%。
出口方面，因開工時(shí)間推遲和運(yùn)輸受限、成本上升等影響，部分在國(guó)外建廠的中國(guó)輪胎企業(yè)多選擇將訂單遷移至國(guó)外生產(chǎn)，導(dǎo)致輪胎出口量也同比下降。預(yù)計(jì)今年一季度輪胎出口量將比去年同期降幅超過10%。
與此同時(shí)，物流運(yùn)輸完全恢復(fù)還存在一定困難，短期橡膠企業(yè)庫(kù)存壓力仍難緩解。“從目前來(lái)看，隨著疫情控制，部分省份的省內(nèi)運(yùn)輸還算通暢，但因各地管控措施不同，跨省運(yùn)輸還是不夠順暢;受人員返工延期影響，省外的運(yùn)輸從業(yè)人員返崗后要按規(guī)定隔離14天，使本已延遲的復(fù)工再度延期。此外，考慮到需求復(fù)蘇還需時(shí)日，部分物流公司仍未組織人員復(fù)工。”王媛媛分析說(shuō)。
后市有望觸底反彈
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，短期來(lái)看，基于下游恢復(fù)緩慢，橡膠市場(chǎng)仍將保持弱勢(shì)。不過，待疫情過后，下游剛需釋放，橡膠市場(chǎng)行情會(huì)逐步轉(zhuǎn)好。
張強(qiáng)介紹，除重點(diǎn)疫情省市外，近期多地政府在抓好疫情防控的同時(shí)，陸續(xù)出臺(tái)企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)的督導(dǎo)政策。具備條件的輪胎企業(yè)也積極組織人力物力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，原料補(bǔ)倉(cāng)需求利好橡膠市場(chǎng)。
中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，93家輪胎會(huì)員企業(yè)中已復(fù)工34家，復(fù)工率為36.56%，預(yù)計(jì)2月20日后，除湖北省境內(nèi)的3家企業(yè)外，上述企業(yè)基本可全部進(jìn)入復(fù)工狀態(tài);120家膠管膠帶企業(yè)中已復(fù)工45家，復(fù)工率為37.5%，計(jì)劃本月底前復(fù)工的企業(yè)有13家，計(jì)劃3月份復(fù)工的有3家，等待上級(jí)批準(zhǔn)或待定復(fù)工的企業(yè)共59家;橡膠制品行業(yè)的86家會(huì)員企業(yè)中已復(fù)工54家，復(fù)工率為62.79%。整體來(lái)看，橡膠下游復(fù)工企業(yè)開工率低于正常水平，預(yù)計(jì)需要經(jīng)過1個(gè)月左右的調(diào)整才能達(dá)到正常生產(chǎn)狀態(tài)。
天然膠方面，每年的2~4月為國(guó)外主產(chǎn)區(qū)的停割期，全球步入一年當(dāng)中的產(chǎn)膠淡季。當(dāng)前，泰國(guó)地區(qū)因干旱、節(jié)日因素提前停割，我國(guó)的海南地區(qū)因落葉而推后開割，供應(yīng)整體處于偏緊狀態(tài)，對(duì)市場(chǎng)形成一定的利好支撐。從后市來(lái)看，由于防疫形勢(shì)的復(fù)雜性，短期市場(chǎng)維持弱勢(shì)，等終端輪胎企業(yè)全面復(fù)產(chǎn)后，需求形勢(shì)好轉(zhuǎn)，物流運(yùn)輸恢復(fù)，天然膠市場(chǎng)將大概率觸底反彈。
合成膠方面，目前處于累庫(kù)狀態(tài)，企業(yè)和經(jīng)銷商的資金壓力較大，多選擇降價(jià)促銷，市場(chǎng)價(jià)格下行。等終端復(fù)工需求回暖后，將逐漸消化前期累積的庫(kù)存，合成膠市場(chǎng)有望回暖。
