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關(guān)注問題一：價(jià)不達(dá)歷史底位難支撐備貨行情
這個(gè)意外長假使得各環(huán)節(jié)被動(dòng)放慢，而連續(xù)化生產(chǎn)的上游原料端脹庫、降負(fù)等問題突出，伴隨著需求的啟動(dòng)，一部分人滋生價(jià)格低位抄底、備貨情緒，但目前就編者了解，己二酸及相關(guān)產(chǎn)品方面近幾年的低點(diǎn)多出現(xiàn)在2015-2016年，由于政策引導(dǎo)、行業(yè)發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)品亦均在2016年后半段實(shí)現(xiàn)反彈，那么當(dāng)前市價(jià)來看，多相關(guān)產(chǎn)品并不算底部，備貨亦存難度。回歸己二酸層面，后期供應(yīng)增量消息打頭，更明確打消積極性。
關(guān)注問題二：產(chǎn)銷弱平衡過程剛需暫難支撐降庫
就上一篇提到己二酸及下游產(chǎn)品生產(chǎn)斷檔的問題，進(jìn)入2月以后穩(wěn)定開工的品目開工出現(xiàn)下調(diào)，其中己二酸工廠海力、太化出現(xiàn)停車（太化已單線重啟），尼龍板塊雖未停車，但開工亦明顯下降，而下游聚酯多元醇、聚酯樹脂、增塑劑等領(lǐng)域復(fù)工復(fù)工企業(yè)明顯增多。我們簡單量化對比，己二酸開工水平僅較正常減少太化、海力兩家，日損失量400噸左右，即日產(chǎn)在正常水平9成附近；而聚酯多元醇板塊絕大部分復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但整體負(fù)荷難超50%，亦難達(dá)正常7成水平；出口方面亦明顯反饋2月下半段開始，外圍客戶開始壓價(jià)觀望；己二酸在正常月份亦并不緊俏，那么現(xiàn)在的產(chǎn)銷來看，己二酸充其量弱平衡，以1月20日至當(dāng)前1個(gè)月的時(shí)間來算，己二酸的庫存量增量在4周以上。
就一、二兩個(gè)問題綜合來看：針對突發(fā)衛(wèi)生事件，多相關(guān)部門或者行業(yè)亦多有表露對于汽車、鞋帽、服裝等領(lǐng)域的短時(shí)擔(dān)憂，終端購買力多將鉗制短時(shí)己二酸內(nèi)貿(mào)需求；同時(shí)信息的透明化，外圍衛(wèi)生事件的爆發(fā)等問題再集中出現(xiàn)，外貿(mào)以價(jià)換量效果亦尚不能言。故隆眾資訊認(rèn)為目前中上游的庫存累積消耗需要比較長的時(shí)間段。
關(guān)注問題三：供應(yīng)多繼續(xù)穩(wěn)中增量
如果說江蘇海力、鄆城旭陽（原洪業(yè)）的重啟可能是等待落地的靴子，那么擺在當(dāng)前最直觀的是3月份山東海力以及太化第二套裝置的重啟。但變相算得利好的是，首先華峰4期裝置投產(chǎn)時(shí)間多小幅推遲至二季度，晚于一季度預(yù)期；另外，關(guān)注工廠的大修計(jì)劃會(huì)否提前（小編悄悄說2019年華魯、華峰、神馬己二酸裝置未有大修）。
結(jié)語己二酸行業(yè)自2019年四季度開始較長時(shí)間盈虧線附近震蕩，短時(shí)段主要原料純苯、己二酸皆是弱勢預(yù)期主流，但預(yù)期行業(yè)利潤情況仍不樂觀，關(guān)注原料給予的讓利空間。己二酸經(jīng)歷了2012-2016年的超長低迷期，業(yè)者心態(tài)亦愈發(fā)理性，行業(yè)競爭更為有序，未來競爭仍然激烈，我們理性等待主力業(yè)者的操盤共贏！
