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9月進入尾聲，但不飽和樹脂市場“金九銀十”的旺季特征并未顯現(xiàn)出來，相反，在下游需求低迷、宏觀突發(fā)事件等多重利空影響下，樹脂市場表現(xiàn)疲弱，下游企業(yè)備貨意向平平，樹脂企業(yè)維持按單排貨，部分降負減產(chǎn)。
原料“高處不勝寒”，疊加突發(fā)事件，下游備貨不力，樹脂開工再度下滑
目前已逐步進入國慶節(jié)前最后一周，但不飽和樹脂市場并未出現(xiàn)下游集中備貨的情況，究其原因，一方面是因為9月以來不飽和樹脂的主要原料再度寬幅上漲，成本壓力下樹脂企業(yè)紛紛上調(diào)出貨報價，將成本向下轉(zhuǎn)移，面對高價原料，盡管部分下游工廠在恐漲情緒下試探備貨，但整體來看抵觸情緒明顯，樹脂企業(yè)普遍反應(yīng)下游備貨意向不高。另一方面，近期福建突發(fā)事件影響，部分樹脂及下游工廠被動停工，且以江蘇為主的華東地區(qū)也再度面臨生產(chǎn)限制，影響部分樹脂及下游工廠生產(chǎn)。備貨需求不及預(yù)期，疊加宏觀突發(fā)因素，導(dǎo)致近期不飽和樹脂市場氣氛降溫，業(yè)者對于旺季的信心也跟隨走弱。
不飽和樹脂產(chǎn)能過剩突出，下游消費低迷成為常態(tài)
其實，不飽和樹脂需求的低迷并不僅表現(xiàn)在今年。從近十年的數(shù)據(jù)看，國內(nèi)不飽和樹脂的產(chǎn)能呈現(xiàn)穩(wěn)步增加趨勢，然而消費量卻并未同步變化，甚至近五年來出現(xiàn)了負增長，2016-2021年國內(nèi)不飽和樹脂的年均消費量在109萬噸附近（2021年數(shù)值為預(yù)測），平均增長率約-0.35%，樹脂產(chǎn)能過剩情況可見一斑。
從下游消費占比來看，玻璃鋼和石材是不飽和樹脂的主力下游，同時，這兩個行業(yè)也與房地產(chǎn)、基建等受宏觀調(diào)控影響較大的產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，此外，不飽和樹脂樹脂在家電、生活用品、衛(wèi)浴潔具等終端產(chǎn)品上也有廣泛應(yīng)用，而這些下游及終端行業(yè)的景氣程度，在近十年的宏觀數(shù)據(jù)上有明顯體現(xiàn)。2011-2020年，國內(nèi)房地產(chǎn)投資、建筑業(yè)總產(chǎn)值以及社會消費品零售額的增長均有所放緩，也從側(cè)面印證了不飽和樹脂消費情況的低迷。
利空向上傳導(dǎo)，原料市場表現(xiàn)亦不及預(yù)期
近期不飽和樹脂市場的疲弱，對于原料二乙二醇也形成一定利空，進入9月至今，華東港口的發(fā)貨情況不溫不火，維持在日均1200噸的水平，而中秋節(jié)前后隨著華東部分工廠降負減產(chǎn)，二乙二醇的港口發(fā)貨量明顯下降，9月18-21日兩主流庫區(qū)日均裝車發(fā)貨量僅為648噸左右，節(jié)前節(jié)后的市場交投氣氛也趨于清淡，價格向上突破略顯乏力。
短線來看，福建地區(qū)的突發(fā)事件暫未看到拐點，目前僅有部分重點區(qū)域內(nèi)的樹脂企業(yè)停工，但在下游低迷的情況下，樹脂開工及對原料的需求仍有下滑風險；華東地區(qū)企業(yè)開工略顯不足，國慶節(jié)前提升預(yù)期有限。整體來看，短線樹脂市場運行或略顯清淡，企業(yè)開工情況需持續(xù)關(guān)注。
