自8月份開始,苯乙烯市場基本處于一個多空平衡的狀態(tài),市場價格整體波動有限,然而近期的市場變化,導致苯乙烯價格出現(xiàn)較為明顯的波動。
8月份國內華東市場苯乙烯價格波動幅度有限,整個8月高低端震蕩區(qū)間僅在500元/噸的水平,苯乙烯之所以能在8月份走出這樣的價格趨勢,主要原因在于苯乙烯自身基本面的疲弱和成本端的支撐,形成了多空僵持的局面。8月內不管苯乙烯基本面有多弱,也不管原油是否有大跌,純苯價格基本堅守住7400-7500元/噸的底線,阻止苯乙烯受到成本端塌陷而帶來的價格下跌,同時,也恰到好處的頂著苯乙烯價格在底端小漲,即吃掉苯乙烯的利潤,又不過分上漲導致部分非一體化苯乙烯工廠因利潤不足而停車。因此,資金介于純苯的強勢和對未來需求預期的好轉,在8月份做多,與苯乙烯自身的利空弱勢形成對峙局面。然而,進入9月后的兩個爆點,導致苯乙烯價格快速上漲,不到一周的時間,苯乙烯價格漲幅達到650元./噸左右。
爆點一:浙石化裝置計劃外檢修
9月8日市場突然傳出浙石化120萬噸/年的苯乙烯裝置要在10月份進行輪檢,雖然檢修在10月份,但若浙石化如期檢修,原本10月苯乙烯小幅累庫的預期將轉為去庫狀態(tài),同時也將多空僵持的局面瞬間打破,資金借勢在盤面大幅拉漲,現(xiàn)貨價格因不愿基差明顯走弱而被迫跟進。另外,純苯也趁機跟進,有效的在成本端形成底部支撐。然而,未來檢修依舊是預期,在未轉化成現(xiàn)實的情況下,回調會隨時出現(xiàn),但純苯的底部支撐起到效果,使得苯乙烯盤面稍作盤整后迎來的第二個爆點。
爆點二:純苯價格逼空上漲
國內純苯庫存自4月份起始終處于偏低水平,而且?guī)齑娉烧鹗幭陆第厔荩又畤鴥燃儽较掠侮懤m(xù)上線,純苯用量大增,導致純苯基本面長時間處于強勢狀態(tài)。而近期,受國內外疫情影響,進口到船入港卸貨速度明顯減慢,疊加近日臺風影響長江口封航,稍有積累的純苯庫存再次明顯下降。雖然純苯浮倉達到4-5萬噸左右,同時國內外純苯套利窗口打開,但遠水救不了近火,國內純苯在9月中旬意外的出現(xiàn)了逼空行情,成本端帶動國內苯乙烯價格再次上漲至近兩個月的高位。
結語:雖然國內苯乙烯依靠近期的兩個爆點成功拉漲,但這兩次上漲的影響因素并不能持久支撐,畢竟浙石化在10月份檢修,且具體檢修內容仍未有官方實質性認證,其次純苯浮倉真實存在,最終仍會轉化為現(xiàn)實庫存。另外,最重要的是苯乙烯自身基本面并未有好轉的跡象,因此雖然短期不宜做空,但仍需注意爆點過后帶來的價格回調,以及近期逐步體現(xiàn)的“雙控”因素所帶來的影響。