上半年天然橡膠進口量255.12萬噸,占去年總進口量43.22%
2020年在套利盤的需求下,中國天然橡膠進口量創(chuàng)下歷史新高達到590.22萬噸,其中混合膠進口量351.58萬噸,占比59.57%;而因疫情影響,出口受海外需求減弱及海運緊張制約,手冊膠需求減弱,去年標準膠進口量156.07萬噸,同比下滑10%。今年以來,雖然整體延續(xù)了去年下半年的偏強趨勢,特別是春節(jié)后的開門紅足夠吸睛,但二季度以來,內(nèi)需求市場疲弱,出口市場動力不足,致使下游庫存壓力劇增,反噬開工。截至6月,中國天然橡膠進口量255.12萬噸,為去年總進口量的43.22%。
上半年混合膠進口同比下滑明顯
混合膠依然是進口量最大的膠種,但從同比變化來看,混合膠又是唯一同比下滑的膠種?;旌夏z進口量下滑,一是下游庫存壓力大,開工率受到限制,需求減弱所致;二是套利空間有限,套利商活躍度有所減弱。相比之下,上半年標準膠進口量同比出現(xiàn)了10%的增長。一是海外需求復(fù)蘇,輪胎出口市場表現(xiàn)良好,數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,上半年半鋼輪胎出口同比增長40.77%,全鋼輪胎出口同比增長31.17%;二是受海外需求向好帶動,手冊膠需求好轉(zhuǎn),因此助力標準膠進口的增長。不過伴隨著海外需求的復(fù)蘇,及國內(nèi)膠價的持續(xù)偏低,國外生產(chǎn)商表現(xiàn)出口至國際市場的量有所增長,也是導(dǎo)致今年出口中國市場增速放緩的關(guān)鍵。
綜合來看,上半年天然橡膠市場雖然表現(xiàn)并不搶眼,且出現(xiàn)了前高后低的走勢,但也基本延續(xù)了去年下半年以來的偏強趨勢。下半年來看,卓創(chuàng)認為,天然橡膠市場承壓明顯,關(guān)注點可放在供需端。從供應(yīng)端看,上半年受疫情及異常天氣影響,放量不及預(yù)期;此外,伴隨乳膠需求的減弱,膠水更多流向SCRWF市場,因此交割品緊缺的壓力減弱,今年將出現(xiàn)一定增產(chǎn);下半年重點關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣對割膠的影響。需求端看,經(jīng)過疫情之后的復(fù)蘇,繼續(xù)向上面臨壓力,從下游輪胎及終端市場來看,下半年預(yù)期并不樂觀,有望出現(xiàn)需求回落的可能。進口市場來講,去年來自套利的需求活躍,但今年這部分群體活躍度有所降溫,下半年重點關(guān)注價差的變化。