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市場淡季不淡
上半年，國內(nèi)硫黃市場整體呈震蕩上行走勢，表現(xiàn)出淡季不淡的特征。
1月份在中東地區(qū)合約價(jià)大漲18~22美元的刺激下，國內(nèi)磺黃行情快速上行。2月初外盤繼續(xù)大漲推進(jìn)，國內(nèi)貨源價(jià)亦追趕式上漲，業(yè)者追多情緒被激發(fā)，港口價(jià)位從960元快速跳漲至2月末的1620元。價(jià)格高位使下游積攢的抵觸情緒開始暴發(fā)，港口意向買盤行為減少、電子盤由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱沖擊賣方心態(tài)，在獲利了結(jié)意愿和操作逐步增多下，市場在2月末達(dá)到高位后駛?cè)胂滦型ǖ馈?/span>
進(jìn)入4月份，在經(jīng)歷一段時(shí)間的調(diào)整后，臺(tái)塑銷售招標(biāo)價(jià)位于FOB170美元中高位的消息以及卡塔爾銷售招標(biāo)高價(jià)的傳聞，讓持貨方重獲心態(tài)支撐，隨后在其樂觀待市、捂盤惜售的操作下，買方猶豫不前的負(fù)面情緒被消散，硫黃市場再度走高。步入5月份，美金盤堅(jiān)挺未變，國內(nèi)貨源定價(jià)穩(wěn)步跟漲，下游磷肥市場運(yùn)轉(zhuǎn)良好，加之進(jìn)口資源補(bǔ)進(jìn)有限，港口庫存下降且資源持有愈發(fā)集中，支撐持貨方惜售推漲，促成硫黃行情不斷上揚(yáng)。
6月份原有支撐因素雖還存在，但在硫黃價(jià)格再度漲至今年高位時(shí)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎待市的意愿逐步加重，港口交投興趣難以大范圍被調(diào)動(dòng)，多數(shù)時(shí)間處于僵持博弈態(tài)勢，致使硫黃價(jià)格在1600元附近窄幅整理。
外盤高位拉動(dòng)
隆眾資訊硫黃分析師司斌認(rèn)為，國內(nèi)硫黃市場表現(xiàn)強(qiáng)勢有三方面原因，一是外盤市場持續(xù)強(qiáng)勢帶動(dòng)。受COVID-19影響，國際硫黃供應(yīng)一直呈現(xiàn)趨緊局面，其重要代表——中東地區(qū)離岸價(jià)自年初第二周開啟“三位數(shù)”模式后，便快速走高并在高位震蕩。進(jìn)入5月份后雖有所回落，但海運(yùn)價(jià)格的快速拉高依然讓中國硫黃到岸價(jià)居高不下。外盤價(jià)位的堅(jiān)挺成為國內(nèi)硫黃市場走高的重要支撐點(diǎn)之一。
二是下游磷肥市場維持良好運(yùn)轉(zhuǎn)態(tài)勢。在一季度內(nèi)需、出口雙向發(fā)力和二季度出口形勢一片大好的情況下，國內(nèi)磷肥企業(yè)一直保持著相對高的開工水平。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，今年1~6月國內(nèi)磷酸一銨企業(yè)周均開工率約為68.5%，磷酸二銨企業(yè)周均開工率約為57.9%，分別高出去年同期2%和4.35%。磷肥作為硫黃的重要下游產(chǎn)品，其開工率處于高位也為硫黃市場提供持續(xù)的上行動(dòng)力。
三是資源補(bǔ)進(jìn)有限，港口庫存明顯下降，貨權(quán)趨于集中。由于外盤硫黃價(jià)格較高，且明顯倒掛于國內(nèi)現(xiàn)貨市場，進(jìn)口方的采購熱情被抑制，同時(shí)也加快了國內(nèi)港口現(xiàn)有貨源的消耗速度，進(jìn)而讓港口貨源愈發(fā)集中。在此背景下，持貨商心態(tài)樂觀，場上相關(guān)運(yùn)作積極，致使硫黃行情走高。
后市將小幅波動(dòng)
下半年硫黃市場走勢如何?卓創(chuàng)資訊硫黃分析師徐欣欣分析認(rèn)為，近期國際硫黃供應(yīng)緊缺狀況暫時(shí)不會(huì)有明顯改善，外盤價(jià)格沖高后立即大幅回落的可能性不大。硫黃市場暫時(shí)未有較大利空影響，基本處于穩(wěn)中僵持小幅波動(dòng)態(tài)勢。.需求面上，磷肥出口及秋季備肥基本重合，庫存低位下，企業(yè)開工或平穩(wěn)提升，對硫黃需求預(yù)期增大?？傮w來看，下半年磷硫產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，硫黃市場基本保持理性波動(dòng)。
但從遠(yuǎn)期供應(yīng)來看，下半年國內(nèi)硫黃供應(yīng)量將有所增加。目前浙江石化二期60萬噸/年項(xiàng)目試運(yùn)行，在今年下半年產(chǎn)量將逐漸釋放;盛虹煉化裝置計(jì)劃年底運(yùn)行，雖然產(chǎn)量尚不能快速釋放，但整體國產(chǎn)硫黃量將增加。預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)硫黃產(chǎn)量將增至450萬噸附近，或?qū)M(jìn)口硫黃沖擊進(jìn)一步加大。
從國內(nèi)港口庫存及進(jìn)口量來看，6月底國內(nèi)港口硫黃庫存量仍在200萬噸以上，而4~5月進(jìn)口量下降明顯，預(yù)計(jì)下半年需求存不穩(wěn)定因素。若海運(yùn)費(fèi)及美金盤波動(dòng)有限，預(yù)計(jì)進(jìn)口量較上半年會(huì)有大幅下降，全年進(jìn)口量或在800萬噸附近。
“在國際硫黃供應(yīng)趨緊狀況下，外盤價(jià)位整體仍傾向于高位震蕩，而國內(nèi)硫黃市場的走向或更貼近于供需情況。”徐欣欣分析說。
