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國產(chǎn)濃乳放量較快 港口現(xiàn)貨充裕
今年物候正常，海南產(chǎn)區(qū)于3月底試割、4月中旬陸續(xù)開割，且因開割初期膠水收購價格偏高，膠農(nóng)割膠積極性較高，天氣因素擾動較小原料增量較快。4月下旬起，海南與云南膠水價差快速收窄也反映了今年海南膠水釋放充裕的狀況。同時，因濃乳廠的加工利潤較好，膠水多流入濃乳廠，造成短時間內(nèi)國產(chǎn)濃乳快速釋放，月內(nèi)港口國產(chǎn)濃乳現(xiàn)貨充裕，價格承壓走低。下旬受滬膠超跌后反彈傳導(dǎo)，海南產(chǎn)區(qū)原料膠水收購價格重心上漲，成本支撐下，國產(chǎn)濃乳價格重心止跌小幅反彈，但成交不暢，商談氣氛延續(xù)平淡。
美金價格重心走低 進口天然乳膠人民幣價格缺乏成本支撐
6月份泰國邁入增產(chǎn)期，伴隨原料的穩(wěn)定釋放，膠水收購價格環(huán)比下跌明顯，成本支撐弱化，天然乳膠美金價格重心快速走低。以泰華美金散裝為例，截至6月30日報1250美元/噸，較上月底跌17%。天然乳膠美金價格的下跌除了供應(yīng)增量之外，還與需求下滑關(guān)系重大。5月東南亞疫情再次緊張，對需求端的影響遠(yuǎn)大于供應(yīng)端，人口較為集中的下游乳膠制品企業(yè)開工受限。同時，自3月份以來受低產(chǎn)期支撐，美金價格一直延續(xù)升水進口天然乳膠人民幣價格，進口商積極性受挫，抑制了美金市場成交節(jié)奏。
需求表現(xiàn)不佳 下游按需采購
6月國內(nèi)天然乳膠下游消費市場延續(xù)5月份以來的表現(xiàn)不佳，手套廠相較于其他下游乳膠制品行業(yè)略好，但是第二大下游發(fā)泡廠需求偏差，成本庫存消化緩慢，拖累工廠開工下滑，據(jù)悉溫州周邊發(fā)泡廠開工在5成附近。此外，國內(nèi)外供應(yīng)增量背景下，下游多延續(xù)剛需采購，逢低適量買入。整體來看，月內(nèi)下游乳膠制品企業(yè)需求平淡，天然乳膠市場商談重心缺乏支撐。
7月供強需弱局面延續(xù) 價格或沖擊年內(nèi)低點
7月份天然乳膠市場供應(yīng)增量與需求偏弱的矛盾關(guān)系中或延續(xù)偏弱震蕩走低的可能性較大。未來伴隨國產(chǎn)濃乳、越南乳膠增多，整體供應(yīng)端面臨放量趨勢，成本面恐難言支撐。而需求方面預(yù)計仍將延續(xù)不溫不火局面，7月份伴隨高溫限電等措施下游將步入傳統(tǒng)開工淡季，逢低采購的可能性更大。在供強需弱的矛盾關(guān)系下，7月份不排除乳膠價格沖擊年內(nèi)低點的可能性較大。風(fēng)險點需要關(guān)注東南亞疫情的情況以及天氣端對供應(yīng)的擾動情況等。
