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廣東近期受到出口受阻、限電、公共衛(wèi)生事件升級等陸續(xù)影響，海綿及家具行業(yè)開工率下降，對TDI消耗減少，且區(qū)內(nèi)TDI供需出現(xiàn)短期的失衡表現(xiàn)。
TDI主要應(yīng)用于海綿發(fā)泡和固化劑領(lǐng)域，二者占TDI全部下游近80%，而國內(nèi)二者生產(chǎn)最為集中的省份，為廣東省。
廣東省內(nèi)TDI下游及終端分布密集，其中佛山、東莞、汕頭等地聚集大量海綿、家具、固化劑生產(chǎn)企業(yè)，配套沙發(fā)、床墊、家具漆等終端領(lǐng)域，是TDI最為集中的下游分布區(qū)。根據(jù)天眼查資料顯示，華南地區(qū)TDI下游生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量占全國的近30%，而其中廣東一省占比超20%，是國內(nèi)TDI下游最多，也是消耗最大的省份。
出口受阻，區(qū)內(nèi)終端消耗降速
此前在5月份由于海外各地公共衛(wèi)生事件的不穩(wěn)定性及局部升級，部分海運(yùn)航線效率再度降低，除了運(yùn)費(fèi)重新飆漲之外，定艙難題再現(xiàn)，終端出口企業(yè)訂單發(fā)貨出現(xiàn)部分船期延遲情況，而終端流程的阻塞向上形成停滯，海綿等作為中間生產(chǎn)環(huán)節(jié)，訂單出現(xiàn)空檔，發(fā)泡效率被動(dòng)降低。
廣東省內(nèi)的海綿及固化劑企業(yè)中，出口加工型眾多，因此受海運(yùn)費(fèi)飆漲和訂艙難的影響，該類出口型下游及終端訂單萎縮非常明顯。
錯(cuò)峰用電繼續(xù)影響下游生產(chǎn)率
5月份廣東又啟動(dòng)錯(cuò)峰用電措施，佛山、東莞、惠州等地均開始執(zhí)行有序開停工生產(chǎn)，而上述區(qū)域正是海綿生產(chǎn)的聚集區(qū)域。
五一節(jié)后廣東電網(wǎng)發(fā)布錯(cuò)峰用電方案，相關(guān)用電企業(yè)依照開六停一、開四停三等方案用電，而進(jìn)入6月后用電緊張情況并無改善，部分相關(guān)用戶甚至被要求開三停三，繼續(xù)降低用電消耗。在此方案要求下，部分區(qū)域的海綿、固化劑及終端的沙發(fā)、家具、床墊、油漆等企業(yè)有一定的降負(fù)荷操作。但限電影響并未波及全部區(qū)內(nèi)下游，據(jù)部分工業(yè)區(qū)企業(yè)反饋，目前用電正常，但訂單確有萎縮。
公共衛(wèi)生事件升級繼續(xù)遏制常態(tài)需求
更加雪上加霜的是，廣東省內(nèi)公共衛(wèi)生事件的升級，和較長時(shí)間的管控，逐漸開始影響區(qū)域內(nèi)的物料供應(yīng)。據(jù)部分TDI貿(mào)易商反饋，近期外部貨源輸入廣州甚至廣東其他區(qū)域難度增大，外部物流進(jìn)入中高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的抵觸情緒明顯。而廣東省內(nèi)存留貨源并不充裕，部分商家交貨已經(jīng)出現(xiàn)一定延遲。而幸于區(qū)內(nèi)用戶同樣消耗降速，供需處于同步萎縮狀態(tài)，目前矛盾并不凸顯。
傳統(tǒng)淡季疊加多重利空，市場氛圍低迷
5/6月原本處于大多數(shù)海綿種類生產(chǎn)的傳統(tǒng)淡季，而淡季中再遭遇出口受阻、限電及公共衛(wèi)生管控等多方向的疊加施壓，作為TDI消費(fèi)集中地的廣東省，一方面是消耗明顯萎縮，另一方面是價(jià)格面的趨穩(wěn)。
廣東市場近來在行情面漸失往日急先鋒的風(fēng)格，盤面穩(wěn)定性提升，激進(jìn)報(bào)價(jià)減少，二手盤及空頭操作均有收斂表現(xiàn)，二級市場跳躍度較前期緩和。而買氣更是持續(xù)偏低迷，除了用戶并未等到心儀的采買價(jià)位之外，消耗萎縮也更加重了用戶采購的拖延性。
由此可見，作為TDI消費(fèi)集中地的廣東近期承受了多個(gè)方向的利空壓制，而上述利空中的任何一個(gè)，暫時(shí)都沒有緩解的跡象和時(shí)間預(yù)期，區(qū)內(nèi)的供需兩淡情形可能仍要持續(xù)一段時(shí)間。
后期儲備需求將逐漸釋放
但另一個(gè)層面上，TDI用戶素來有儲備的習(xí)慣，淡季中原料價(jià)格相對低迷，此時(shí)儲備為旺季生產(chǎn)做成本鎖定，是眾多TDI下游用戶的慣常操作。當(dāng)前TDI價(jià)格企穩(wěn)信號愈加明顯，雖然下游消耗降速，但儲備意愿較積極，此前部分儲備需求已經(jīng)候場多時(shí)，僅等待入場信號做出儲備動(dòng)作。預(yù)計(jì)該動(dòng)作可能隨著TDI價(jià)格的企穩(wěn)而逐漸增多，承接TDI上中游庫存的轉(zhuǎn)移和預(yù)售。
后期建議密切關(guān)注廣東方向公共衛(wèi)生事件控制進(jìn)度、限電令的執(zhí)行和具體影響區(qū)域、出口渠道的恢復(fù)及儲備買氣的入市表現(xiàn)。
