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進(jìn)入6月，滬膠主力2109合約主流價(jià)格在13000-13400區(qū)間窄幅震蕩。繼6月2日最低跌至13020點(diǎn)之后，8日RU2109合約再度探至13000一線反復(fù)徘徊，終突破萬三關(guān)口，最低至12835點(diǎn)。截至當(dāng)日（6月8日）收盤，RU2109收13045點(diǎn)，下跌200點(diǎn)，跌幅1.51%。
盡管橡膠市場(chǎng)看空情緒濃郁，但此番下跌之路并不是十分順暢，整體表現(xiàn)甚是糾結(jié)，主要因天然橡膠供需基本面多空僵持。
供應(yīng)方面，3-5月份為天然橡膠季節(jié)性產(chǎn)出淡季，中國(guó)及東南亞主產(chǎn)國(guó)陸續(xù)開割，初期膠水產(chǎn)出偏少，新膠提量緩慢。今年白粉病、疫情及階段性雨水偏多等對(duì)初期割膠工作產(chǎn)生不同程度的影響，目前新膠產(chǎn)出量依舊偏低。此外，加工廠生產(chǎn)利潤(rùn)空間有限，以及國(guó)際市場(chǎng)交易價(jià)格偏高，均削弱海外供應(yīng)商對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的出貨意向，外盤商主供長(zhǎng)約或交付前期訂單為主。3-5月我國(guó)天然橡膠進(jìn)口量呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢(shì)。2021年5月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（包括膠乳）共46.6萬噸，同比增加5.67%，環(huán)比減少19.24%，預(yù)計(jì)5月天然橡膠進(jìn)口與2020年同期基本持平，但低于2017-2019年同期進(jìn)口量。
新膠到港量少，國(guó)內(nèi)天然橡膠港口及社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月底，青島地區(qū)進(jìn)口天然橡膠庫(kù)存較1月初下降約21%，華東地區(qū)越南膠庫(kù)存約下降30%左右。隨著庫(kù)存消化，持貨商出貨心態(tài)放緩，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)抗跌，為行情提供支撐。
而下游需求平淡，又為天然橡膠市場(chǎng)施壓。5月下游輪胎廠受環(huán)保及自身庫(kù)存的多重壓制，企業(yè)停產(chǎn)、減產(chǎn)，整體開工下降。盡管山東地區(qū)環(huán)保督查結(jié)束，6月輪胎企業(yè)開工提升，但對(duì)橡膠原料采買意向仍顯低迷。終端市場(chǎng)消化緩慢，國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商庫(kù)補(bǔ)貨意向欠佳；船運(yùn)緊張輪胎出口訂單交付速度滯后，影響后續(xù)訂單跟進(jìn)，以及歐美地區(qū)自身生產(chǎn)恢復(fù)，輪胎出口形勢(shì)亦不樂觀。麥?zhǔn)諘r(shí)節(jié)，部分工廠有短暫放假計(jì)劃。且隨著天氣轉(zhuǎn)熱，用電高峰期來臨，工廠或有錯(cuò)峰生產(chǎn)可能。綜上種種，橡膠業(yè)者對(duì)輪胎需求預(yù)期偏弱。而隨著時(shí)間的推進(jìn)，天然橡膠新膠入市，供應(yīng)端支撐又將弱化。故中期趨勢(shì)方面，橡膠市場(chǎng)業(yè)者維持謹(jǐn)慎偏空心態(tài)。
綜上來看，雖然短期天然橡膠期貨反復(fù)測(cè)試萬三關(guān)口支撐，但中期趨勢(shì)來看，仍有突破后進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)。
