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后市來看，在供應(yīng)增加、天然橡膠拖累、需求疲弱的三大利空因素壓制下，業(yè)者心態(tài)偏空，成交阻力較大，丁苯橡膠市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)下行尋底。
市場(chǎng)供應(yīng)放量
“5月中下旬，揚(yáng)子石化、撫順石化的丁苯橡膠裝置先后重啟運(yùn)行，行業(yè)開工率較上月略有提高，市場(chǎng)供應(yīng)有所放量。”隆眾石化分析師張暢認(rèn)為，近期丁苯橡膠供需基本面偏弱運(yùn)行。
據(jù)了解，國(guó)內(nèi)丁苯橡膠年產(chǎn)能在124萬噸左右。此前停車的主力裝置近期陸續(xù)開車，揚(yáng)子石化10萬噸/年裝置于5月19日重啟運(yùn)行，撫順石化20萬噸/年裝置于5月20日投料重啟，齊魯、吉化、蘭化等裝置均正常運(yùn)行，導(dǎo)致行業(yè)開工率上升，丁苯橡膠市場(chǎng)供應(yīng)量增長(zhǎng)了24.2%，給本已疲弱的市場(chǎng)又增加了壓力。
市場(chǎng)供應(yīng)增加而下游需求卻乏善可陳。隨著山東各地陸續(xù)開展環(huán)保檢查，疊加部分廠家考慮成品庫(kù)存壓力有所減產(chǎn)，下游開工情況整體不及上月，將繼續(xù)利空丁苯橡膠市場(chǎng)。
天然橡膠暴跌
“當(dāng)前天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入集中放量期，大量新膠將要上市，導(dǎo)致期貨盤面大幅下滑，出現(xiàn)暴跌行情，后期或?qū)⒗^續(xù)下跌。”天膠網(wǎng)分析師張帆介紹，隨著天然橡膠期貨市場(chǎng)的波動(dòng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也將隨之下滑。
4月份，全球天然橡膠產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)22.5%，至90萬噸左右，全球天然橡膠季節(jié)性供應(yīng)放量正處在兌現(xiàn)過程中。其中，泰國(guó)產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)26.5%，馬來西亞增長(zhǎng)9.8%，印尼增長(zhǎng)2.8%，越南增幅更是高達(dá)100%。國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)加工廠原料供應(yīng)充足，膠水價(jià)格小幅下滑；云南產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)6月初增量加大，原料價(jià)格也將下滑。
同時(shí)，橡膠的金融屬性較為突出，對(duì)宏觀環(huán)境相對(duì)敏感，當(dāng)前加息預(yù)期、疫情擴(kuò)散、地緣政治、貿(mào)易摩擦等問題都可能帶來更多的市場(chǎng)波動(dòng)。從價(jià)格走勢(shì)上看，2月底以來滬膠經(jīng)過連續(xù)深度下跌，已全面回吐了去年四季度的漲幅。截至5月31日，國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格約1.29萬元，較5月初下跌4.15%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，近期天然橡膠供應(yīng)增加、需求疲軟導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走跌，將拖累丁苯橡膠市場(chǎng)一同下行。
下游開工下滑
丁苯橡膠70%以上用于輪胎制造。輪胎世界網(wǎng)分析師李曉明認(rèn)為，受出貨及庫(kù)存壓力影響，近期國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工率明顯下滑，對(duì)丁苯橡膠維持剛需采購(gòu)，需求延續(xù)弱勢(shì)。
國(guó)內(nèi)方面，輪胎商家出貨緩慢，庫(kù)存居高不下，主動(dòng)進(jìn)貨意愿明顯下降。4月份，重卡銷量雖依舊處于同期高位水平，但是國(guó)五換國(guó)六政策利好刺激已逐漸消化，銷量環(huán)比回落，并且已經(jīng)提前消化了下半年部分需求，輪胎需求走弱的擔(dān)憂情緒彌漫。
海外輪胎廠復(fù)產(chǎn)、運(yùn)費(fèi)高位等諸多因素也將擠壓中國(guó)輪胎出口。李曉明介紹，4月份國(guó)內(nèi)輪胎出口50.15萬噸，環(huán)比下降15.53%。
內(nèi)外施壓下，一部分輪胎企業(yè)開始主動(dòng)控產(chǎn)。5月27日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)全鋼胎企業(yè)開工率為56.14%，環(huán)比前一周下降7.16個(gè)百分點(diǎn)，同比下降10.08個(gè)百分點(diǎn)；半鋼胎企業(yè)開工率為57.09%，環(huán)比前一周下降4.76個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.92個(gè)百分點(diǎn)。李曉明預(yù)計(jì)，近期國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開工率會(huì)繼續(xù)維持在60%左右。
整體來看，短期國(guó)內(nèi)丁苯橡膠供需基本面難有較大改觀，疊加需求端支撐乏力，丁苯橡膠市場(chǎng)大概率仍將弱勢(shì)下行。
