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①焦炭現(xiàn)貨開(kāi)啟第8輪漲價(jià)，多重因素影響盤(pán)面煤焦下跌?？紤]到通脹有抬頭、國(guó)內(nèi)貨幣收緊的態(tài)勢(shì)，國(guó)務(wù)院開(kāi)會(huì)穩(wěn)定物價(jià)等，黑色系整體下行，雖煤焦現(xiàn)貨依舊保持強(qiáng)勢(shì)，焦炭提漲第8輪，但焦炭基本面供需緊張格局邊際好轉(zhuǎn)，煤焦跟隨市場(chǎng)下行。
②中長(zhǎng)期建議多配焦煤，空配焦炭。焦炭供需格局轉(zhuǎn)弱，焦化產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2021年全年凈增3613.5萬(wàn)噸；2021年壓縮粗鋼產(chǎn)量，唐山地區(qū)限產(chǎn)趨嚴(yán)，全年影響鐵水量約3555萬(wàn)噸，影響焦炭需求在1775萬(wàn)噸左右，焦炭需求減少。澳煤禁止通關(guān)影響5%左右焦煤供給，蒙煤增量難以彌補(bǔ)澳煤缺口；疊加下游焦化產(chǎn)能投產(chǎn)，焦煤供需格局偏緊。
③短期煤焦或震蕩為主，建議觀望等待信號(hào)，前期空單繼續(xù)持有。建議左側(cè)交易焦炭空單繼續(xù)持有，主要在于（1）焦炭供應(yīng)邊際好轉(zhuǎn)，中央環(huán)保督察活動(dòng)結(jié)束，焦企開(kāi)工逐步好轉(zhuǎn)。（2）焦炭需求邊際轉(zhuǎn)弱，雖本周鋼廠庫(kù)存仍呈下降態(tài)勢(shì)，但部分鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求較前期轉(zhuǎn)弱，且考慮期貨盤(pán)面交割以及鋼廠需求旺盛，近期貿(mào)易資源將陸續(xù)入市流通。右側(cè)交易可等焦炭現(xiàn)貨價(jià)格下跌，鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱等信號(hào)出現(xiàn)再操作。盤(pán)面煤焦大幅下跌后估值相對(duì)合理，短期煤焦或以震蕩為主，前期空單可繼續(xù)持有，右側(cè)交易可觀望為主，等待信號(hào)出現(xiàn)。
市場(chǎng)研判：短期煤焦建議觀望，前期左側(cè)交易空單繼續(xù)持有；中長(zhǎng)期建議多配焦煤，空配焦炭。
