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一、庫存壓力不減
兩油庫存在2019年10月之后一直處于震蕩下滑趨勢，而國內(nèi)拉絲價格也呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢。分析其中原因，國內(nèi)經(jīng)濟形勢受國際大環(huán)境影響疲軟，下游制品企業(yè)，尤其來料加工企業(yè)訂單相對減少，制約原料需求進度。同時國內(nèi)新增擴能不斷崛起，加劇市場供需失衡局勢，令業(yè)者對后市擔憂情緒不斷上升。
二、內(nèi)外盤價差
12月中下旬以來外盤價格整體呈現(xiàn)小幅拉漲趨勢，而國內(nèi)價格受需求低迷打壓，整體呈現(xiàn)震蕩下挫趨勢，兩者走勢呈現(xiàn)反向發(fā)展趨勢。分析其中原因，主因國際原油高位，美金PP成本支撐增強。而國內(nèi)需求乏力且新增擴能不斷崛起，兩者走勢呈現(xiàn)截然不同趨勢。從后期來看，伴隨國內(nèi)擴能不斷激增，進口PP將承壓加重，高位價格或有進一步下滑空間。
三、期現(xiàn)貨價差對比
近期期現(xiàn)貨價差呈現(xiàn)逐步收窄走勢，05合約依舊貼水現(xiàn)貨。近期現(xiàn)貨市場受春節(jié)假期影響，需求面難以支撐市場報盤，且供應面受新增產(chǎn)能釋放壓力打壓，市場供需雙層擠壓，對期貨影響逐步顯現(xiàn)。目前期貨分析發(fā)現(xiàn)，均線系統(tǒng)來看，K線上方考驗7700整數(shù)關(guān)口壓力。MACD/KDJ指標偏多糾結(jié)。寶塔線、波段之星均出現(xiàn)做多信號。薛斯通道來看，上方關(guān)注7724附近壓力。預計波動區(qū)間在7500-7700。操作上建議多單逢高獲利，落袋為安。
四、后市展望
近期市場整體呈現(xiàn)偏弱震蕩局勢，因兩油庫存節(jié)前消耗緩慢，加重商家對后市看空心態(tài)。同時在期貨連續(xù)低開拖累下，沖擊市場低報心態(tài)。成本面，丙烯單體12月以來因進口增多，同時丙烯最大下游聚丙烯終端接貨乏力，加劇丙烯下滑壓力，預計近期丙烯偏弱運行為主。需求面，因全球經(jīng)濟疲軟，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，各大下游企業(yè)同時面臨資金周轉(zhuǎn)難、訂單減少、人工成本高位困難，終端需求疲軟成為制約聚丙烯市場下行最大阻力。但中高端產(chǎn)品需求依舊強勁，因國內(nèi)整體產(chǎn)品仍處于中低端居多，中高端產(chǎn)品供需缺口仍較大，故近期進口資源偏向中高端產(chǎn)品為主。伴隨國內(nèi)各種科研技術(shù)水平的不斷提升，以及國內(nèi)大型聚丙烯新興產(chǎn)能崛起，國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)品正逐步向中高端領域過渡。
在成本面支撐有限，且短期需求難有回轉(zhuǎn)制約下，國內(nèi)聚丙烯市場壓力重重。生產(chǎn)企業(yè)、商家都面臨轉(zhuǎn)型危機，市場競爭壓力再次凸顯。在國內(nèi)大環(huán)境疲軟制約下，預計春節(jié)前市場偏弱運行為主，節(jié)后歸來市場因需要消耗庫存，且大連恒力、浙江石化等低價產(chǎn)品沖擊市場，預計節(jié)后通用拉絲類市場或?qū)⒃賱?chuàng)新低，目前市場拉絲低價徘徊在7300-7800元/噸，預計節(jié)后或?qū)⒊霈F(xiàn)沖擊7000元/噸關(guān)口低價貨源。
