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純堿一般是指碳酸鈉，又名“蘇打”或“堿”，是一種重要的無(wú)機(jī)化工原料。常溫下為白色無(wú)氣味的粉末或顆粒。根據(jù)密度的不同純堿可分為輕質(zhì)純堿和重質(zhì)純堿，也就是我們常說(shuō)的輕堿和重堿。輕堿密度較小，呈白色粉末狀，重堿密度大，呈白色小顆粒狀。兩者兩比，重堿具有顆粒大、密度高、不易結(jié)塊等特點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)鏈條角度來(lái)看，純堿工業(yè)的上游是原鹽、石灰石以及煤炭行業(yè)。下游應(yīng)用方面比較分散，在化學(xué)工業(yè)中占有重要地位，被親切的稱為化工之母。純堿作為重要的化工原料之一，絕大部分用于工業(yè)，少部分用于民業(yè)。廣泛應(yīng)用于建材、化工、印染、冶金以及食品行業(yè)等領(lǐng)域。其中建材中的玻璃工業(yè)是純堿的最大下游，以消耗重質(zhì)堿為主?？梢哉f(shuō)重質(zhì)堿下游90%是平板玻璃行業(yè)，平板玻璃下游70%為房地產(chǎn)行業(yè)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)非常單一。
從歷年的純堿進(jìn)出口情況看，國(guó)內(nèi)純堿屬于凈出口品種。國(guó)內(nèi)純堿行業(yè)進(jìn)口數(shù)量較少，國(guó)內(nèi)供給基本滿足市場(chǎng)需求，2020年全年進(jìn)口量在35萬(wàn)噸，純堿進(jìn)口約占產(chǎn)量的1.25%，從進(jìn)口國(guó)家份額來(lái)看的話，美國(guó)約占總比例的75%；其次是土耳其，約占總比例的25%。國(guó)內(nèi)純堿主要出口日韓及東南亞國(guó)家，以國(guó)際需求來(lái)看，主要集中在歐洲地區(qū)，但受制于距離和價(jià)格因素，中國(guó)純堿在歐洲的市場(chǎng)份額較小。2020年全年出口量在137.83萬(wàn)噸，出口數(shù)量約占產(chǎn)量的5%。綜合近幾年數(shù)據(jù)來(lái)看的話，中國(guó)純堿出口總量整體是向下發(fā)展的，原因主要在于國(guó)內(nèi)外企業(yè)的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系越來(lái)越激烈。
從需求端來(lái)看，平板玻璃產(chǎn)業(yè)為純堿的最大下游，在純堿的下游消費(fèi)占比40%，日用玻璃行業(yè)占比17%，光伏玻璃占比6%。以上平板玻璃、日用玻璃和光伏玻璃行業(yè)主要原料為重質(zhì)堿。
玻璃產(chǎn)能基本分布在華南、華北以及華東地區(qū)。近幾年玻璃產(chǎn)能增速逐漸降低，2019年純堿產(chǎn)能增速在9%左右，而玻璃行業(yè)產(chǎn)能增速在0.68%。并且從近幾年產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，玻璃行業(yè)新增產(chǎn)能處于逐步下滑狀態(tài)。首要原因是行業(yè)準(zhǔn)入門檻提高，工信部15年以來(lái)多次提出嚴(yán)禁新增平板玻璃產(chǎn)能；其次玻璃行業(yè)環(huán)保督查嚴(yán)格，投入在環(huán)保上的資金不斷增長(zhǎng)。另外玻璃行業(yè)集中度不斷提高，目前在60%左右，對(duì)于新進(jìn)資本的制約越來(lái)越大。還有自2016年以來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)一直處于調(diào)控狀態(tài)，對(duì)玻璃等建材行業(yè)產(chǎn)生利空。雖然近幾年國(guó)家堅(jiān)持房住不炒政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)有所降溫，但房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)持續(xù)改善，對(duì)玻璃需求旺盛。在此情況下，浮法玻璃產(chǎn)能、產(chǎn)量維持高位，對(duì)純堿需求量保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
輕質(zhì)堿相對(duì)重質(zhì)堿來(lái)說(shuō)用途更加廣泛。主要用于生產(chǎn)玻璃包裝容器、日用玻璃制品、泡花堿、小蘇打、味精、兩鈉、氧化鋁、洗滌劑等等，下游產(chǎn)品眾多，且比較分散。近幾年國(guó)內(nèi)環(huán)保檢查日益嚴(yán)格，部分玻璃包裝容器被塑料包裝所取代。但2020年新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)后，新冠肺炎疫苗研發(fā)進(jìn)程加快，后期隨著全球新冠疫苗逐步投入使用，疫苗瓶的需求量巨大，會(huì)拉動(dòng)對(duì)純堿的需求。
2018年下半年開(kāi)始，國(guó)家實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控政策，抑制過(guò)高房?jī)r(jià)，形成利空影響。雖然房地產(chǎn)近些年有所降溫，但價(jià)格依舊持續(xù)高位，仍是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要支撐。玻璃是去產(chǎn)能的重點(diǎn)對(duì)象，雖然復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線依舊存在，但玻璃整體表現(xiàn)一般，生產(chǎn)線以及產(chǎn)能調(diào)整不大，并沒(méi)有給純堿市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)大利好，預(yù)計(jì)2021年走勢(shì)維穩(wěn)可能性較大。且隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的收緊，未來(lái)幾年浮法玻璃對(duì)重堿用量或略有減少。但是重質(zhì)堿下游光伏行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅?021-2023年光伏玻璃產(chǎn)量或持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)重堿需求量增加。輕質(zhì)堿下游來(lái)看，因多數(shù)輕堿下游產(chǎn)品市場(chǎng)前景黯淡，部分下游產(chǎn)品對(duì)純堿用量或進(jìn)一步萎縮。
