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丁苯橡膠在3月份之所以探漲遇阻，究其原因有以下幾方面：第一，春節(jié)后丁苯橡膠快速上漲，短短10余天左右漲幅就接近2000元/噸，漲勢過程中，中間商、終端用戶并未能有效補入貨源，或者說缺乏有效交易，因此，謹慎心態(tài)在價格探高后持續(xù)增強，制品企業(yè)開始消化原料庫存。第二，天然橡膠期貨探高回落，自2月26日開始，滬膠轉(zhuǎn)跌，至3月23日RU2105收盤在14490點，相較2月25日的高點下滑2845點。不僅如此，天膠現(xiàn)貨始終貼水丁苯橡膠，而因為其與丁苯橡膠可適量替代，因此部分制品企業(yè)開始調(diào)整配方，以降低生產(chǎn)成本。第三，丁二烯外盤雖然維持強勢，但內(nèi)盤卻有所轉(zhuǎn)弱。苯乙烯價格在進入3月份以后則持續(xù)回落，以CFR中國價格為例，苯乙烯報盤至3月22日回落至1081美元/噸，較3月初回落286美元/噸。第四，揚子石化、普利司通丁苯橡膠裝置雖處于停車狀態(tài)，但自3月份開始，在高利潤的帶動下，吉林石化、蘭州石化丁苯橡膠裝置均相繼增開一條生產(chǎn)線，負荷提升帶來供應(yīng)增加。第五，進入3月份，大宗商品普遍進入調(diào)整期，合成橡膠市場也受到影響。綜合以上因素，丁苯橡膠的探漲趨勢遇阻，轉(zhuǎn)入震蕩階段。
當(dāng)前，已經(jīng)進入3月下旬，部分計劃停車的順丁橡膠裝置即將安排檢修，而撫順石化丁苯橡膠裝置也計劃安排在4月中旬檢修，合成橡膠從供應(yīng)端存在偏緊的預(yù)期。不僅如此，由于海外需求的增長，丁苯橡膠外盤價格居高不下，韓國貨參考報盤已經(jīng)高達2000美元以上，俄羅斯貨參考報盤也逼近2000美元/噸，在此情況下，進口貨源難以涌入國內(nèi)，而部分國產(chǎn)膠甚至開始出口。從原油的角度看，其雖然遇阻回落，但相比較1月的價格而言，依然處于偏高為主，對于大宗商品的支撐并未明顯降低，況且，美國在通過1.9萬億美元的刺激法案之后，仍在規(guī)劃金額達2萬億美元的刺激計劃，而根據(jù)最新的報道顯示，規(guī)劃金額最高可能為3萬億美元，海量資金的涌入，將推高通脹。而從需求方面看，自3月份開始，輪胎企業(yè)開工率在訂單充裕的情況下較為良好，至3月18日，輪胎綜合開工率達到61%，諸多利好題材的存在對于丁苯橡膠起到支撐。但不可否認的是，由于天然橡膠價格長期低于丁苯橡膠，替代的使用已經(jīng)在使得丁苯橡膠實際使用量縮減，而且從天然橡膠自身的供應(yīng)角度看，云南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)零星開割，海南產(chǎn)區(qū)也將開割，預(yù)計到4月底國內(nèi)產(chǎn)區(qū)均將開割，屆時天然橡膠壓力增加，對于丁苯橡膠而言也將構(gòu)成拖拽。而從供應(yīng)的角度看，普利司通、揚子石化丁苯橡膠裝置或?qū)⒃?月份恢復(fù)生產(chǎn)，資源方面將有所增加，丁苯橡膠持堅難度增加。此外，由于芯片緊張，部分汽車企業(yè)的生產(chǎn)受到影響，對于配套胎的生產(chǎn)也將有所牽制。
綜合而言，就資金、外盤、政策等多方面而言，丁苯橡膠獲得的支撐仍強，但考慮到產(chǎn)品替代與相關(guān)產(chǎn)品以及原料的趨勢，卻存在向下調(diào)整的空間，不過從中長期的角度看，5月份之前丁苯橡膠整體仍將處于高位震蕩，前述的調(diào)整大概率是小幅度的變化。
