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進(jìn)入3月以來，國(guó)內(nèi)多地乙醇價(jià)格進(jìn)入僵持狀態(tài)，玉米乙醇主產(chǎn)區(qū)東北價(jià)格在7000元/噸附近徘徊，按現(xiàn)貨糧價(jià)測(cè)算，自去年12月虧損以來，玉米乙醇虧損接近4個(gè)月，但當(dāng)前虧損幅度還不大。
從3月11日產(chǎn)量來看，玉米乙醇依然占據(jù)食用和工業(yè)乙醇產(chǎn)量的主要地位，日產(chǎn)量占比61%，較去年下降16個(gè)百分點(diǎn)。但從各家產(chǎn)量情況來看，東北地區(qū)自2月減產(chǎn)以來，尚無提升負(fù)荷跡象，且有進(jìn)一步減產(chǎn)可能。國(guó)內(nèi)TOP3食用乙醇企業(yè)皆集中在東北地區(qū)，關(guān)鍵性大廠之一目前負(fù)荷在接近7成水平，另一企業(yè)自本周末起計(jì)劃?rùn)z修食用線，第三家企業(yè)目前也處于減產(chǎn)狀態(tài)中。當(dāng)前玉米乙醇主產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)日產(chǎn)量?jī)H有6980噸，較去年同期下降1360噸。
從當(dāng)前東北低開工來看，主要受兩方面因素影響，首先是走貨不快庫存上升壓力。玉米乙醇當(dāng)前出貨不暢，主要面臨來自木薯乙醇的競(jìng)爭(zhēng)壓力。本月到港木薯干價(jià)格大多還較低，以近期上漲后木薯干265美元/噸FOB泰國(guó)價(jià)格、27美元/噸運(yùn)費(fèi)來測(cè)算，即便考慮滯港費(fèi)，木薯乙醇成本也僅在接近6600元/噸水平。相較東北玉米乙醇7000元/噸成本來看，木薯乙醇優(yōu)勢(shì)明顯。卓創(chuàng)資訊也注意到近期運(yùn)費(fèi)下降情況下，也有少量東北低價(jià)貨抵華東價(jià)格與本地木薯乙醇售價(jià)接近，但不可否認(rèn)的是木薯乙醇當(dāng)前售價(jià)盈利仍豐厚。對(duì)于木薯乙醇來說，后續(xù)盈利空間或有下降概率。首先是成本仍將繼續(xù)上升，滯港費(fèi)較前期增加。其次近期需求不甚理想，主要下游醋酸乙酯在成本線附近上下震蕩，小下游恢復(fù)亦不及預(yù)期。
其次是成本壓力。玉米緩跌空間不大情況下，當(dāng)前DDGS也在回調(diào)整理，若乙醇難有大的突破，乙醇企業(yè)極有可能考慮將三季度檢修安排提升至二季度，目前東北地區(qū)內(nèi)已經(jīng)有一家工廠在實(shí)施檢修計(jì)劃，另有兩家工廠還沒有明確具體檢修安排。長(zhǎng)線來看，無論是從庫存還是利潤(rùn)來看，玉米乙醇停限產(chǎn)或難以避免。
