以非離子表面活性劑為原料,經(jīng)過磺化工藝可制得陰離子表面活性劑,該路線是非離子表面活性劑的直接下游。陰離子表面活性劑主要產(chǎn)品類型有磺酸、脂肪醇聚氧乙烯醚硫酸鈉(AES)、AOS等。其中AES是主要的產(chǎn)品類型,市場份額較高,其主要生產(chǎn)原料為非離子表面活性劑——脂肪醇聚氧乙烯醚。陰離子表面活性劑產(chǎn)品性質(zhì)溫和、刺激性小,廣泛應(yīng)用于家用液體洗滌劑產(chǎn)品、洗發(fā)護(hù)發(fā)類清洗產(chǎn)品,其需求也在不斷增長。近兩年,陰離子表面活性劑迎來了新一輪建設(shè)周期,新裝置的投產(chǎn)將會利好非離子表面活性劑的需求。
依托經(jīng)濟(jì)圈新建產(chǎn)能近百萬噸 產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)增強
隨著中國經(jīng)濟(jì)水平和居民消費水平的不斷提升,陰離子表面活性消費量不斷增加。近兩年來,中國陰離子表面活性投資熱度升溫,自2020年起,已有新建裝置建成或啟動建設(shè),預(yù)計將于未來2-3年全面釋放。據(jù)不完全統(tǒng)計,2020年至2023年期間,新在建陰離子表面活性劑裝置產(chǎn)能超過90萬噸。
從新建裝置的布局區(qū)域來看,主要分布于珠三角經(jīng)濟(jì)圈、長三角經(jīng)濟(jì)圈、中原經(jīng)濟(jì)圈、西南經(jīng)濟(jì)圈,陰離子表面活性劑主要下游以日化合成洗滌劑為主,消費量與經(jīng)濟(jì)水平和居民消費水平密切相關(guān),依托于經(jīng)濟(jì)圈優(yōu)勢及現(xiàn)有下游產(chǎn)業(yè)的分布,為未來市場的開發(fā)及拓展提供有利條件,服務(wù)于經(jīng)濟(jì)圈市場的同時還可向周邊地區(qū)輻射。
目前,國內(nèi)陰離子表面活性劑產(chǎn)能集中度較高,而本輪新建產(chǎn)能的玩家此前也已在該行業(yè)形成規(guī)模,經(jīng)過多年的發(fā)展,在原料供應(yīng)、下游日化行業(yè)已經(jīng)形成完善的發(fā)展模式。新建產(chǎn)能全面釋放后,行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù),2020年中國陰離子表面活性劑行業(yè)產(chǎn)能CR4為50%,呈現(xiàn)中度集中寡占型的競爭格局;新建裝置全面投產(chǎn)后,CR4預(yù)計會提升至52%。
陰離子表面活性劑產(chǎn)能釋放驅(qū)動因素
陰離子表面活性劑的主要下游領(lǐng)域為合成洗滌劑,近年來,中國基礎(chǔ)化工原料的產(chǎn)能不斷投放,加速了產(chǎn)業(yè)鏈向下游的延伸。更重要的是,經(jīng)濟(jì)水平和消費水平的上升,消費者對日化產(chǎn)品、洗滌劑產(chǎn)品的需求增加,并呈現(xiàn)了由東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)向中西部逐步發(fā)展的趨勢。根據(jù)公開資料顯示,2011-2020年,中國合成洗滌劑產(chǎn)量呈現(xiàn)波動上行趨勢,年復(fù)合增長率3.0%。2018-2020年,合成洗滌劑產(chǎn)量逐年上漲,2020年產(chǎn)量同比增長10.8%。
盈利方面,在2020年上半年,上游原料市場低位運行,成本處于低位,加工毛利高位整理。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,2020年1-5月份,陰離子表面活性劑(AES)加工毛利主要在600-1700元/噸的區(qū)間寬幅震蕩;2020年6月至2021年3月,陰離子表面活性劑加工毛利主要在100-400元/噸的區(qū)間震蕩整理。加工毛利下降的主要原因,2020年國內(nèi)AES供應(yīng)寬松,同時原料成本不斷上行,AES價格增幅不及成本,盈利水平進(jìn)入低位整理。未來, AES加工毛利有望得到改善。
另外,近年來陰離子表面活性劑行業(yè)不斷整合,部分落后產(chǎn)能陸續(xù)淘汰,行業(yè)集中度不斷提升,玩家在原料的采購渠道和下游開發(fā)方面穩(wěn)健發(fā)展,為加快產(chǎn)業(yè)擴張奠定了基礎(chǔ)。
新建產(chǎn)能逐步落地 對非離子表面活性劑消耗增量的預(yù)期
陰離子表面活性劑裝置陸續(xù)建成投產(chǎn)后,對原料非離子表面活性劑的需求量預(yù)期相應(yīng)增加。根據(jù)原料消耗當(dāng)量粗略估算,新建95萬噸產(chǎn)能全面投產(chǎn)后,對應(yīng)非離子表面活性劑年消耗增量約為20萬噸。
需要注意的是,原料消耗量會受到下游消費增速以及裝置開工水平的影響。目前,陰離子表面活性劑工廠主要為訂單生產(chǎn)模式,同時新產(chǎn)能投放后,短期內(nèi)行業(yè)競爭加劇預(yù)期會影響開工水平。故綜合考慮多方面因素以預(yù)測原料消耗增量。粗略估算,隨著新產(chǎn)能陸續(xù)釋放,預(yù)計2021年,非離子表活原料消耗量增量預(yù)期在9.3萬噸-15.6萬噸;2022年預(yù)期在13.2萬噸-21.6萬噸。
總結(jié):陰離子表面活性劑性能優(yōu)良,應(yīng)用廣泛,未來隨著中國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升,合成洗滌劑的需求有較好的增長預(yù)期。日化洗滌劑產(chǎn)品逐步細(xì)分,產(chǎn)品呈現(xiàn)多樣化、專業(yè)化,為陰離子表面活性劑的發(fā)展提供有利條件。同時,隨著主流陰離子表面活性劑的不斷發(fā)展,也將利好非離子表面活性劑的需求增長。