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當(dāng)大宗商品價(jià)格暴跌時，石油生產(chǎn)商經(jīng)常會對資產(chǎn)進(jìn)行減記，因?yàn)閬碜杂蜌鈽I(yè)務(wù)的現(xiàn)金流減少。今年石油行業(yè)的資產(chǎn)重估是有史以來最嚴(yán)酷的資產(chǎn)重估之一，在電動汽車的異軍突起和可再生能源的快速增長，加上人們對氣候變化持久影響的擔(dān)憂日益加劇的背景下，石油公司正面臨著其主要產(chǎn)品未來需求長期不確定的挑戰(zhàn)。
歐洲主要石油公司荷蘭皇家殼牌集團(tuán)、英國石油公司(BP)和法國道達(dá)爾是最積極的資產(chǎn)減記者，合計(jì)占2020年前三季度全球石油行業(yè)資產(chǎn)減記規(guī)模的三分之一以上。包括Concho資源公司和西方石油公司在內(nèi)的美國頁巖油生產(chǎn)商的減記規(guī)模比過去四年的總和還要多。這些數(shù)據(jù)只涵蓋了2020年的前3個季度，不包括?？松梨谧罱嫉牡谒募径茸罡邷p記200億美元資產(chǎn)的計(jì)劃，以及雪佛龍公司在2019年底減記的100億美元資產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士分析評估了來自于標(biāo)普全球市場情報(bào)公司、evaluate 能源公司和IHS Markit關(guān)于美國、加拿大和歐洲主要石油公司以及市值超過10億美元的獨(dú)立石油生產(chǎn)商的減記數(shù)據(jù)。畢馬威能源實(shí)踐業(yè)務(wù)主管Regina Mayor表示，減記不僅表明資產(chǎn)短期價(jià)值縮水，也表明許多公司認(rèn)為油價(jià)可能永遠(yuǎn)無法完全復(fù)蘇。Mayor表示∶“石油公司開始意識到石油產(chǎn)品需求將下降的現(xiàn)實(shí)，而資產(chǎn)減記就是一個預(yù)兆。”按照美國會計(jì)準(zhǔn)則要求，當(dāng)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流低于當(dāng)前賬面價(jià)值時，企業(yè)應(yīng)減記資產(chǎn)。雖然減記不會影響企業(yè)的實(shí)際現(xiàn)金流，但可能導(dǎo)致債務(wù)與資產(chǎn)的比率增加，進(jìn)而導(dǎo)致借款成本上升。按照要求，公司需在損益表中將資產(chǎn)減記列為支出。
對石油行業(yè)而言，這次資產(chǎn)重估也正趕上一個時代的落幕。在即將結(jié)束的這個時代里，對能源短缺的認(rèn)知促使石油公司爭相買下包括美國頁巖礦和加拿大油砂在內(nèi)的化石燃料儲量，這些資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利的前提是油價(jià)上漲，而高油價(jià)在過去10年的初期是普遍現(xiàn)象。然而，在美國頁巖油氣生產(chǎn)商開采出大量石油和天然氣之后，過去5年來已經(jīng)出現(xiàn)了兩次油價(jià)暴跌，全球基準(zhǔn)布倫特原油最近一次升破每桶100美元還是在2014年。
市場對長期需求的擔(dān)憂正在加劇化石燃料供應(yīng)過剩的局面，油氣公司表示，它們在投資方面變得更加挑剔。在供應(yīng)充足的情況下，項(xiàng)目面臨更為嚴(yán)峻的資本競爭。BP、殼牌和雪佛龍稱，公司內(nèi)部對大宗商品價(jià)格下跌的預(yù)測是進(jìn)行資產(chǎn)減記的主要原因。BP首席執(zhí)行官伯納德·魯尼在2020年6月份宣布資產(chǎn)減記時表示，該公司認(rèn)為新冠疫情可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持久影響。“考慮到這種影響，以及為實(shí)現(xiàn)巴黎氣候協(xié)定中的碳排放目標(biāo)而可能進(jìn)一步采取的行動，該公司調(diào)整了油氣價(jià)格預(yù)測。”埃克森美孚2020年11月表示，該公司一直在根據(jù)當(dāng)前有約束性的市場條件對其資產(chǎn)的盈利能力進(jìn)行戰(zhàn)略評估，并將對部分資產(chǎn)進(jìn)行170億~200億美元的減記。
石油公司減記的資產(chǎn)從美國頁巖油氣項(xiàng)目到大型海上項(xiàng)目和無形資產(chǎn)，范圍比較廣。殼牌表示，該公司的資產(chǎn)減記主要與澳大利亞昆士蘭柯蒂斯液化天然氣(LNG)項(xiàng)目以及大型浮式天然氣設(shè)施Prelude有關(guān)。經(jīng)過多年的拖延和成本超支，Prelude依然難以實(shí)現(xiàn)利潤。這次新冠疫情引發(fā)了殼牌的重組，一方面，該公司開始重新專注于生產(chǎn)價(jià)值最高的石油;另一方面也加快了對低碳能源的投資。
美國中密歇根大學(xué)會計(jì)學(xué)教授Philip Keejae Hong表示，未來幾年，可再生能源對傳統(tǒng)化石燃料的威脅將進(jìn)一步加劇，針對化石燃料的政策也可能發(fā)生變化，這些因素可能促使油氣公司進(jìn)一步評估油氣資產(chǎn)在美國會計(jì)準(zhǔn)則之下產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力。隨著時間推移，快速增長的可再生能源可能削弱傳統(tǒng)石油行業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。
