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回顧2020年三季度以來的順酐市場表現(xiàn)，數(shù)次上漲均是賣方市場首先發(fā)動的，而2020年的第一漲其實是有延遲的，12月份在順酐主力工廠外貿訂單配合下，工廠持續(xù)無持倉壓力，持貨商已有推漲表現(xiàn)， 但是持續(xù)周期僅一周作用，隨后順酐迅速出現(xiàn)陰跌下滑行情，順酐供應面利好未完全發(fā)揮作用。而此輪順酐市場上漲依然依托于順酐工廠無持倉壓力，一手商持倉成本高，及下游原料庫存低等因素，另一方面的因素則是主力樹脂原料苯乙烯、苯酐重回低位區(qū)間，降低樹脂采購成本壓力，也對于順酐操作有所支撐。
但是此輪順酐的漲勢及漲幅依然存在不確定性。
首先，原料方面來看，近期順酐原料價格對于順酐影響不大，自2020年三季度以來，順酐相較于原料價格來講持續(xù)運行在中高位區(qū)間，原料成本對工廠運行幾無影響，且順酐工廠噸利潤持續(xù)在2000元/噸上方運行，雖然2020年12月正丁烷價格有明顯走強，但相對于順酐的波動率來看，原料方面對順酐工廠的影響依然較小。
其次，供應面來看，停車檢修產(chǎn)能并不集中，但是因江寧、盛源工廠液酐對于江蘇周邊供應量有所影響，因此對液酐價格方面形成一定支撐，價格存上漲空間；而固酐方面來看，自2020年三季度開始工廠現(xiàn)貨量少驅動下工廠陸續(xù)執(zhí)行期貨訂單，尤其是主力工廠有外貿訂單執(zhí)行下，工廠持續(xù)無持倉壓力，12月底低價刺激中間商入市，但主力工廠對一手商執(zhí)行價格略高，因此其采購成本居高，這也是驅動新年伊始順酐上漲的因素之一，但是因2020年底前樹脂在環(huán)保及終端需求表現(xiàn)壓制下，下游持續(xù)維持剛需操作，且江浙、華北一帶流通多為液酐為主，因此固酐實際消耗量少，這也意味著順酐在出現(xiàn)上漲乏力跡象后，持貨商操作有不確定性因素出現(xiàn)，不排除有獲利了結情況出現(xiàn)，這也意味著順酐后期依然有沖高回落的可能性。
再次，需求面來看，雖然中下旬前樹脂依然有剛需或生產(chǎn)部分成品庫存的需求，但是進入1月下旬開始主力下游樹脂將陸續(xù)進入停工周期，因此樹脂需求將會越來越淡，屆時能給予順酐價格方面的支撐力度弱。
綜合來看，目前雖然供應面依然存一定利好支撐，但樹脂需求面存變數(shù)下恐難對順酐推漲有較為理想的配合，因此此輪順酐的漲幅及漲勢很大程度上取決于下游需求面表現(xiàn)跟進情況，對順酐賣方主導權有一定制約。短線來看此輪順酐沖九有一定難度，且上漲周期也難持續(xù)，具體情況需關注順酐工廠運行情況及下游實單跟進表現(xiàn)。
