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新基建是打造“雙循環(huán)”經(jīng)濟(jì)格局的核心。與傳統(tǒng)基建相比，新基建更加側(cè)重于突出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新方向，以5G基站建設(shè)、新能源汽車充電樁等7個(gè)領(lǐng)域?yàn)橐I(lǐng)，涉及新材料等諸多產(chǎn)業(yè)鏈。新材料作為國際綜合實(shí)力的重點(diǎn)布局領(lǐng)域之一，國產(chǎn)替代勢(shì)在必行，5G通信新材料、半導(dǎo)體材料、鋰電池材料板塊將步入“快車道”。
5G通信新材料板塊 需求激增迎來機(jī)遇
5G新基建可以大致分為5G基站建設(shè)和下游設(shè)備兩個(gè)方面。5G新基建帶來的核心部分需求量提升集中在光纖光纜、射頻前端、散熱技術(shù)、電磁屏蔽、電子用膠等領(lǐng)域。其中，涉及到的化工新材料主要是光固化涂料(光纖光纜涂覆)、四氯化硅(光纖預(yù)制棒)、高端電子膠黏劑等。5G新基建的持續(xù)推進(jìn)將給國內(nèi)新材料相關(guān)化企帶來歷史性機(jī)遇。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，通信行業(yè)三大運(yùn)營商資本開支預(yù)算為3348億元，同比增長11.65%。其中，與5G相關(guān)的資本開支預(yù)算總計(jì)1803億元，同比增長338.39%。
5G新基建硬件需求量激增，帶動(dòng)核心化工新材料的國產(chǎn)化加速。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國光纖光纜行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2018年中國光纖光纜行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2316億元，至2023年有望達(dá)到3289億元，這將帶動(dòng)光固化涂料需求大幅增長。
對(duì)于下游電子設(shè)備，5G手機(jī)的去金屬背板化和散熱系統(tǒng)優(yōu)化已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，金屬外殼將被陶瓷外殼和PC/PMMA復(fù)合材料外殼所取代。由于5G手機(jī)散熱量激增，散熱效率更高的熱管/均溫板也將受到廣泛關(guān)注。
假設(shè)智能手機(jī)中僅高端機(jī)(占比約20%)采用陶瓷背板，以2016年全球智能手機(jī)15億部測(cè)算，則采用陶瓷背板手機(jī)有望超過3億部。目前每個(gè)背板售價(jià)300元，假設(shè)2020年價(jià)格下降50%，市場(chǎng)空間仍有望超過500億元。其中，氧化鋯陶瓷粉體市場(chǎng)容量約4萬噸，以目前國產(chǎn)粉體價(jià)格測(cè)算，市場(chǎng)空間約120億元。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)的手機(jī)出貨量，預(yù)計(jì)2022年手機(jī)散熱行業(yè)中5G手機(jī)能夠占據(jù)31億元的市場(chǎng)規(guī)模。因此，與5G通信新材料相關(guān)的化企迎來新機(jī)遇。
半導(dǎo)體材料板塊 國產(chǎn)替代享受紅利
半導(dǎo)體材料是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)中非常重要的一環(huán)，在芯片的生產(chǎn)制造中起到關(guān)鍵性作用。上海證券認(rèn)為，未來隨著半導(dǎo)體制造業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，國內(nèi)半導(dǎo)體相關(guān)材料企業(yè)有望享受行業(yè)增量及國產(chǎn)替代雙重紅利。
據(jù)了解，歐、美、日、韓等國家以及中國臺(tái)灣地區(qū)是全球半導(dǎo)體巨頭的主要所在地。根據(jù)WSTA數(shù)據(jù)，2018年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模約為4373億美元。其中，中國市場(chǎng)規(guī)模約為1220億美元，占比約28%。中國在半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)上已經(jīng)成為了世界第一，但在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的市場(chǎng)占比卻非常有限。
乘半導(dǎo)體國產(chǎn)化之東風(fēng)，半導(dǎo)體材料進(jìn)口替代成必然趨勢(shì)。經(jīng)過多年發(fā)展，我國培育了不少優(yōu)秀的世界級(jí)制造業(yè)公司。可以說國內(nèi)化工在上游基礎(chǔ)化工原材料端已經(jīng)獨(dú)步全球，除了一些對(duì)資源稟賦要求較高的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈之外，國內(nèi)大部分大宗化工品基本上都已經(jīng)解決或者正在解決國產(chǎn)化的問題。目前我國半導(dǎo)體材料的國產(chǎn)化率約為20%，如果5年后國內(nèi)半導(dǎo)體材料能基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，再考慮到國內(nèi)半導(dǎo)體材料整體市場(chǎng)規(guī)模5年后至少增長50%，那么5年左右的時(shí)間國內(nèi)半導(dǎo)體材料企業(yè)的整體銷售額將擴(kuò)大到目前的7~8倍，半導(dǎo)體材料板塊值得期待。
鋰電池材料板塊 政策引領(lǐng)充分受益
國務(wù)院發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃(2021~2035 年)》明確要求，2025年前新能源汽車銷量達(dá)到汽車新車銷量的20%。西南證券認(rèn)為，發(fā)展新能源車是大勢(shì)所趨，新能源車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈包括鋰電池材料行業(yè)都有望充分受益。
據(jù)了解，鋰電池生產(chǎn)涉及的化工材料主要是正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液、鋁塑膜。從目前市場(chǎng)看，隔膜和鋁塑膜未來都是百億元以上的市場(chǎng)。隔膜分為濕法隔膜和干法隔膜，在鋰電池成本中占比約7%，其中濕法隔膜性能更好，預(yù)計(jì)2021年濕法隔膜占比將達(dá)到76%。鋁塑膜方面，目前有多家企業(yè)可以放量生產(chǎn)，因鋁塑膜行業(yè)門檻較高，競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較少，行業(yè)供需格局較好。
電解液一般由高純度的有機(jī)溶劑、電解質(zhì)鉀鹽和必要的添加劑組成，在鋰電池成本中占比達(dá)到5%~6%。鋰電池需求的增長也拉動(dòng)了電解液需求。
正極材料方面，2019年國內(nèi)鋰電正極材料出貨量40.4萬噸，同比增長32.5%，其中三元正極材料市場(chǎng)占比增長至47.2%。國內(nèi)電動(dòng)車和3C產(chǎn)品直接拉動(dòng)三元正極材料的需求，再加上政策補(bǔ)貼和性能優(yōu)異，三元正極材料需求將持續(xù)增長，預(yù)計(jì)未來5年將保持20%的平均增速。
負(fù)極材料方面，市場(chǎng)規(guī)模主要受動(dòng)力電池市場(chǎng)拉動(dòng)。預(yù)計(jì)2020年全年負(fù)極材料市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)40%的高增長。
