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2020年，國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)大致劃分為四個(gè)階段：1-3月，疫情沖擊，天然橡膠行情快速下行探底；4-6月，內(nèi)需復(fù)蘇，疊加產(chǎn)區(qū)提量緩慢，天然橡膠市場(chǎng)企穩(wěn)微漲；7-10月，外需復(fù)蘇，產(chǎn)區(qū)天氣異常，交割品減產(chǎn)等，配合資金炒作，天然橡膠行情震蕩走高。11-12月，天然橡膠市場(chǎng)震蕩加劇。
1-3月，天然橡膠行情急速下跌。1月初，中美雙方即將簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議等宏觀利多，結(jié)合泰國(guó)南部天氣干旱，有提前停割的可能，天然橡膠行情上漲。但中旬起，隨著市場(chǎng)節(jié)日氣息漸濃，下游工廠、物流陸續(xù)放假，市場(chǎng)人氣轉(zhuǎn)淡。在中國(guó)春節(jié)假期間，中國(guó)新冠疫情爆發(fā)，假期被迫延長(zhǎng)。恐慌情緒提升，海外市場(chǎng)暴跌，2月3日，國(guó)內(nèi)開盤首日，滬膠開盤即跌停。疫情影響下，各地封鎖措施嚴(yán)格，下游輪胎企業(yè)多數(shù)于2月底3月初復(fù)工。3月海外疫情爆發(fā)，宏觀環(huán)境持續(xù)受創(chuàng)，天然橡膠市場(chǎng)走貨遇阻，庫(kù)存逐步累增。業(yè)者心態(tài)悲觀，不敢輕易抄底，天膠價(jià)格跌破2008年低點(diǎn)。
4-6月，天然橡膠市場(chǎng)窄幅反彈。開割初期，國(guó)內(nèi)外天然橡膠產(chǎn)區(qū)因天氣、病蟲害等因素影響，新膠提量緩慢，國(guó)內(nèi)淺色膠庫(kù)存逐漸消耗。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，多舉措刺激汽車消費(fèi)、高速公路免收通行費(fèi)支撐，物流運(yùn)輸行業(yè)及汽車銷售情況有明顯回升，下游需求改善；歐美各國(guó)政府放寬防疫限制，經(jīng)濟(jì)氛圍轉(zhuǎn)好；國(guó)內(nèi)持續(xù)釋放資金流動(dòng)性，股市、期市資金寬裕，商品集體反彈。內(nèi)外環(huán)境均提供利多支撐，天膠市場(chǎng)企穩(wěn)小漲。
下半年天然橡膠上漲明顯提速。7-8月天然橡膠市場(chǎng)金融屬性凸顯，呈現(xiàn)慢牛行情。資金面寬松，中國(guó)股市、期市集體反彈，因天然橡膠價(jià)格處于低位，吸引資金青睞。基本面同樣利多，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)雨季，新膠提量緩慢；輪胎出口轉(zhuǎn)好，下游企業(yè)開工淡季不淡；結(jié)合交割品減產(chǎn)，多頭逼倉(cāng)提振期價(jià)。10月天然橡膠市場(chǎng)漲勢(shì)更加瘋狂，該月內(nèi)臺(tái)風(fēng)不斷，導(dǎo)致東南亞及國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)持續(xù)性降雨，割膠工作難以展開，原料價(jià)格飆升；多頭資金再次炒作全乳膠減產(chǎn)，交割邏輯下橡膠期貨大漲至年內(nèi)最高16635點(diǎn)。部分中間貿(mào)易商及下游工廠前期庫(kù)存不足，被迫追高。
11-12月，資金情緒多變，市場(chǎng)不穩(wěn)定性增強(qiáng)，天然橡膠市場(chǎng)震蕩加劇。隨著10月底滬膠漲停，交易所提保降溫，以及天氣因素炒作條件結(jié)束，膠水價(jià)格急速回調(diào)，多頭資金撤離，11月上旬天然橡膠行情寬幅回落。新冠疫苗取得積極進(jìn)展，蓋過(guò)疫情加劇帶來(lái)的擔(dān)憂；老全乳膠到期交割，上期所天然橡膠庫(kù)存驟降；泰國(guó)南部主產(chǎn)區(qū)持續(xù)暴雨并引發(fā)洪澇災(zāi)害等因素推動(dòng)下，11月下旬天膠行情再度反彈。12月份新冠疫情變異，市場(chǎng)擔(dān)憂升溫。天然橡膠供需博弈明顯：年底資金收緊，資金炒作降溫；下游在環(huán)保限產(chǎn)、限電、出口遇阻等因素干擾下，需求冷清，天膠現(xiàn)貨交易欠佳。但泰國(guó)南部主產(chǎn)區(qū)降雨偏多，以及勞工不足抑制產(chǎn)量提升；貨柜緊張，海運(yùn)費(fèi)上漲等，供應(yīng)端支撐偏強(qiáng)。市場(chǎng)多空交織，行情波動(dòng)劇烈。
