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一.宏觀經(jīng)濟(jì)情況
2020年11月份國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，CPI、PPI同比均出現(xiàn)負(fù)增長。全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）指數(shù)99.5，同比下降0.5%，這是多年來CPI首次負(fù)增長；工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）98.5，PPI同比下降1.5%；8月制造業(yè)PMI為52.1%，同比增長3.78%，已經(jīng)連續(xù)第 9個月處于榮枯線之上。
11月工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復(fù)，市場需求持續(xù)回暖，工業(yè)品價格繼續(xù)回升。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)出全面開花的態(tài)勢，供需兩端整體向好，經(jīng)濟(jì)動能增強(qiáng)；隨著原料價格的上漲，上游企業(yè)有望盈利，并一定程度上刺激下游需求及市場心態(tài)。隨著國家多發(fā)積極政策出臺，后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)修復(fù)，年尾經(jīng)濟(jì)有望強(qiáng)勢收官。
二.聚乙烯相關(guān)性情況
12月聚乙烯期貨呈寬幅震蕩趨勢，月初連塑L2101合約下行至7670點(diǎn)位后出現(xiàn)反彈，接著一度拉漲至8200點(diǎn)位后沖高回落。截止18號，連塑轉(zhuǎn)換主力L2105合約，雖下方均線多頭排列形成一定支撐，但連塑收于三連陽后存下行可能。整體而言，目前聚乙烯現(xiàn)貨價格升水于期貨價格，年底石化庫存處于低位，加之全年銷售任務(wù)多已完成，兩油挺價意向明顯。但是冬季環(huán)保再次嚴(yán)查，下游面臨減產(chǎn)甚至停工風(fēng)險，需求逐漸轉(zhuǎn)淡，接盤謹(jǐn)慎遲緩，一定程度上拖累行情上行空間有限。
三.國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)能變化
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年屬于聚乙烯集中投產(chǎn)一年，共計(jì)新增產(chǎn)能350萬噸/年。其中HDPE新增215萬噸/年，屬于投產(chǎn)最多的產(chǎn)品；其次是LLDPE新增產(chǎn)能90萬噸/年；全密度產(chǎn)能新增45萬噸/年；高壓暫無新增產(chǎn)能，之前僅有延長榆能化二期高壓裝置也已推遲至2021年出產(chǎn)品。2021年依舊處于聚乙烯產(chǎn)能集中釋放期，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約760萬噸/年，比2020年投產(chǎn)裝置更為集中，但部分裝置因政策、資金等不可抗力因素存在推遲投產(chǎn)可能。
年終歲尾，2020年在新冠疫情籠罩下進(jìn)入尾聲，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在各種政策積極帶動下復(fù)蘇好轉(zhuǎn)并全面開花。但國際疫情形勢依舊嚴(yán)峻，近期隨著英國、德國、法國等歐洲國家再次下達(dá)封城通知，疫情反撲帶來原油暴跌經(jīng)濟(jì)前景暫不明朗。國內(nèi)石化已完成全年任務(wù)量，庫存維持低位，年底挺價意向明顯，尤其無新增產(chǎn)能的高壓行情明顯高于低壓和線性品種。但下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡，暫無利好支撐，因此短期行情上漲乏力，仍以小幅陰跌為主。
