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歐洲套利窗口可能關(guān)閉
在歐洲，裂解裝置非計(jì)劃停工移除了該地區(qū)過剩的乙烯供應(yīng)量。非計(jì)劃停工導(dǎo)致的乙烯減產(chǎn)量相當(dāng)于該地區(qū)正常年產(chǎn)能的約10%。
受新冠肺炎疫情影響，歐洲乙烯價(jià)格在今年5月中旬跌至278.50歐元/噸(330.40美元/噸)的歷史低點(diǎn)，隨后開始反彈，到11月中旬已從歷史低點(diǎn)反彈了一倍多，達(dá)到600.50歐元/噸(712.49美元)。歐洲乙烯生產(chǎn)商將繼續(xù)關(guān)注向亞洲出口的套利機(jī)會(huì)，同時(shí)與來自美國和中東的進(jìn)口產(chǎn)品展開競(jìng)爭。到2021年1月，亞洲地區(qū)內(nèi)部的乙烯供應(yīng)將從非計(jì)劃停工中恢復(fù)過來，屆時(shí)亞洲市場(chǎng)的乙烯價(jià)格將承受壓力，歐洲出口亞洲的套利機(jī)會(huì)可能會(huì)關(guān)閉。
美國出口將大幅增加
美國可能仍將是亞洲乙烯市場(chǎng)的主要出口國。今年3月，中國政府取消了對(duì)來自于美國的乙烯加征25%進(jìn)口關(guān)稅。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年7月，中國市場(chǎng)來自于美國的乙烯進(jìn)口量占進(jìn)口總量的比例從今年上半年的1%躍升至20%。
此外，美國EPP公司的乙烯出口終端的出口能力預(yù)計(jì)在今年年底達(dá)到其設(shè)計(jì)的100萬噸/年的產(chǎn)能。在今年1月，該終端出口第一批乙烯貨物之前，美國的乙烯出口能力僅為30萬噸/年。
美國國際貿(mào)易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年第三季度，美國乙烯出口量同比增長118%，達(dá)到452825噸。雖然美國乙烯出口量在8月和9月有所下降，但仍遠(yuǎn)高于2019年全年28.91萬噸的出口量。普氏能源資訊的數(shù)據(jù)顯示，受新冠肺炎疫情的影響，美國基準(zhǔn)乙烯現(xiàn)貨價(jià)格在今年4月3日跌至8美分/磅(FD Mont Belvieu)的歷史低點(diǎn)，但隨后開始大幅反彈，到9月1日價(jià)格達(dá)到26.5美分/磅(FD Mont Belvieu)的年內(nèi)高點(diǎn)。到11月底，由于市場(chǎng)供應(yīng)過剩和年底銷售，乙烯現(xiàn)貨價(jià)格已從9月份的高點(diǎn)回落。
生產(chǎn)利潤率將縮窄
自今年9月份颶風(fēng)導(dǎo)致的乙烯價(jià)格達(dá)到峰值以來，美國乙烯價(jià)格已經(jīng)回落，同時(shí)原料乙烷價(jià)格出現(xiàn)上漲，導(dǎo)致美國乙烯生產(chǎn)利潤率下降。美國乙烯生產(chǎn)利潤率預(yù)計(jì)將從10月份的230~260美元/噸縮小到50美元/噸以下。與此同時(shí)，根據(jù)普氏能源資訊分析公司的數(shù)據(jù)顯示，隨著頁巖氣產(chǎn)量的持續(xù)下降，美國乙烷的生產(chǎn)成本將從11月份的225美元/噸上升到今年底的300美元/噸，2021年將升至350~400美元/噸。
但是普氏能源咨詢分析公司表示，預(yù)計(jì)2022年前，美國乙烯現(xiàn)貨價(jià)格將在400~500美元/噸波動(dòng)，遠(yuǎn)低于歐洲和東北亞市場(chǎng)的價(jià)格，2022年前歐洲和東北亞市場(chǎng)乙烯現(xiàn)貨價(jià)格將分別在570~660美元/噸和600~740美元/噸波動(dòng)。因此，隨著EPP公司的乙烯出口終端滿負(fù)荷運(yùn)營，2021年美國乙烯出口量預(yù)計(jì)將增至7萬~9萬噸/月。
2021年，中國仍將從美國進(jìn)口乙烯，以幫助填補(bǔ)其約14萬~20萬噸/月的凈缺口。美國乙烯的價(jià)格將允許出口西歐或亞洲市場(chǎng)進(jìn)行套利。歐洲乙烯生產(chǎn)利潤率今年10月曾因西北歐石腦油成本下降而上升，預(yù)計(jì)到今年年底將回落至200美元/噸以下，2021年將維持在100~200美元/噸。
在亞洲，到今年年底，乙烯生產(chǎn)利潤率將從目前的363美元/噸降至200美元/噸，并將在2021年保持低迷，因?yàn)閬碜灾袊男略霎a(chǎn)能將超過該地區(qū)因生產(chǎn)利潤率下降而減少的乙烯產(chǎn)量。
