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對于順酐后期市場走勢，中宇煤化工分析師劉耀華認為，雖然部分地區(qū)順酐價格沖上萬元線，但目前市場觀望情緒濃厚，中下游迫于成本壓力及淡季來臨而跟進謹慎，疊加貨源緊張形勢趨緩，預計短期內(nèi)順酐價格存向下趨勢，坐穩(wěn)萬元線概率不大。
獲利盤離場
近一個月時間里順酐價格漲幅高達17.07%，成為今年最為強勢的一波上漲行情。隨著價格升至年內(nèi)高位，市場避險情緒升溫，部分獲利盤出貨意愿增強。
“10月中下旬開始，順酐行情開啟第二輪反撲，漲勢迅猛，較10月低點上漲逾5000元，同時帶動生產(chǎn)商利潤大幅走高。”在劉耀華看來，這波漲勢之迅猛在往年同期也不多見。
隨著順酐價格迅速上揚，生產(chǎn)商毛利也水漲船高。卓創(chuàng)化工分析師李通介紹，國內(nèi)苯法順酐理論利潤達到5400~5700元，毛利率50%~53%；正丁烷法順酐理論利潤達到5700~5800元，毛利率約53%，年內(nèi)再次沖破5000元。
劉耀華認為，隨著順酐價格達到年內(nèi)新高，場內(nèi)心態(tài)愈加謹慎，中下游跟進明顯放緩。尤其是在順酐企業(yè)開工率高位的情況下，業(yè)內(nèi)看跌心態(tài)愈加明顯，部分獲利盤出貨意愿增強，市場不乏有低價傳聞，業(yè)者多謹慎觀望，買盤入市積極性明顯受挫。
考慮后續(xù)淡季來臨需求將會轉(zhuǎn)弱，商家操作謹慎度提高，金聯(lián)創(chuàng)分析師楊廣智認為，國內(nèi)順酐價格繼續(xù)走高動力欠缺，場內(nèi)氣氛轉(zhuǎn)淡，開始轉(zhuǎn)向滯漲整理狀態(tài)。
供應緊張趨緩
“從順酐供應情況看，雖然部分廠家尚有執(zhí)行訂單，庫存壓力較小，但目前開工率高位，金源、恒強、永順達裝置重啟后，市場供應預期增多，業(yè)內(nèi)心態(tài)較為悲觀。”劉耀華判斷順酐市場后期走勢不樂觀。
據(jù)楊廣智介紹，10月末以來，山東工廠東營科德、匯豐石化及九源煉化裝置均出現(xiàn)短停，使得市場現(xiàn)貨愈發(fā)緊張，另外下游樹脂開工率逐漸提升，商家持貨量偏少，場內(nèi)追高買盤意愿很強，賣方少量報盤大幅上漲，成交迅速，推動順酐市場走出年內(nèi)最強漲勢。
隨著順酐價格上漲，行業(yè)利潤增加，生產(chǎn)商開工積極性提高，紛紛提負荷，使行業(yè)開工率處于高位，疊加短停裝置陸續(xù)開工，市場現(xiàn)貨供應緊張局勢將迅速緩解，前期推漲利好逐漸消散。
下游需求縮量
楊廣智認為，下游需求強勢是順酐此輪漲勢的主要推手之一。后市來看，一方面在成本壓力下，下游廠商出現(xiàn)抵觸情緒，生產(chǎn)積極性不高；另一方面，終端需求進入傳統(tǒng)淡季，整體支撐力度有限。
外需方面，主要企業(yè)齊翔騰達等在10月中旬簽訂較多的長期出口訂單，后續(xù)交單周期可延至12月。內(nèi)需方面，下游樹脂等工廠終端需求良好。
但隨著順酐市場高位運行，終端需求迫于成本壓力已經(jīng)出現(xiàn)抵觸情緒，廠商接貨積極性偏弱，部分選擇停車減產(chǎn)，終端行業(yè)總體負荷下降。原料采購意愿愈發(fā)謹慎，多以消化前期庫存為主，維持隨采隨用。部分下游廠家雖尚有訂單正在執(zhí)行中，庫存壓力較小，但基于對順酐供應增多預期，持觀望態(tài)度等待低價入市，短期成交難以放量。另外，終端進入傳統(tǒng)需求淡季，四季度后期對順酐需求量將長期處于縮量狀態(tài)，難以支撐市場續(xù)漲。
總體來看，在高利潤背景下，順酐工廠開工率較高，而在下游需求疲弱的基本面下，11月末至12月初主要工廠大額訂單完成后，順酐整體價格或有大幅回調(diào)預期。
