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9月我國紡織服裝出口延續(xù)8月以來正增長，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月我國紡織服裝出口同比增長18.2%，其中紡織品出口額增長35.8%，服裝出口額增長6.2%。
但是隨著第二波疫情爆發(fā)，歐洲多國新冠疫情迅猛反彈，多地再次采用緊急限制措施。疊加圣誕節(jié)的來臨，紡織業(yè)的出口情況再度回歸大眾視野。當(dāng)前雙十一的訂單已陸續(xù)完成交貨，局部工廠訂單進(jìn)入尾聲，外貿(mào)訂單將呈現(xiàn)回落態(tài)勢。據(jù)中國輕紡城成交量統(tǒng)計(jì)，截止上周五總成交量達(dá)到1041萬米，而從本周開始，市場成交情況逐漸下滑。據(jù)市場反饋，截止本周一中國輕紡城成交量總成交達(dá)到893萬米，周二達(dá)到848萬米，降溫幅度明顯。
截止10月底，國內(nèi)PTA的開工率維持在82.23%，月環(huán)比下滑7.25%，主要是10月份國內(nèi)裝置檢修較為集中，而新鳳鳴220萬噸/年的另一半裝置還未開工，導(dǎo)致廠家整體開工率下滑。根據(jù)10月份PTA和PET的開工情況我們推測，10月份PET需要的PTA產(chǎn)量在400萬噸左右， PTA廠家的產(chǎn)量在391萬噸，所以市場整體處于去庫存階段。進(jìn)入11月，PTA裝置例行檢修較10月份大幅減少。江陰漢邦220萬噸PTA生產(chǎn)線按照計(jì)劃10月28日升溫，預(yù)計(jì)30日出產(chǎn)品；新疆中泰120萬噸生產(chǎn)線11月初重啟；儀征化纖65萬噸萬噸裝置10月30日重啟；新鳳鳴二期220萬噸的裝置11月初滿負(fù)荷運(yùn)行。而后期隨著四川能投100萬噸PTA的裝置短停，以及11月12日上海亞東石化75萬噸PTA生產(chǎn)線開始檢修為期15天，市場壓力較前期略有好轉(zhuǎn)。但是能否延續(xù)去庫，還需等待時(shí)間的考證。所以裝置開工對價(jià)格支撐力度顯得薄弱。
成本中樞離主力合約盤面價(jià)格仍有較大的下跌空間。截止3日，亞洲PX市場收盤價(jià)至520美元/噸CFR中國和502美元/噸FOB韓國，按照500元/噸加工費(fèi)來計(jì)算， PTA的成本價(jià)在3150元/噸，離當(dāng)前01主力合約的盤面價(jià)格存在200的下跌空間。成本幾乎和現(xiàn)貨市場價(jià)格持平，甚至有的利潤在0線之下徘徊，基本上處于年內(nèi)的相對低位。若是隨著原油的再度走低，PTA利潤將位于負(fù)值，處于相對低估值區(qū)。除非基本面變化出現(xiàn)較強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)。
當(dāng)前宏觀市場的不確定性主要是美國大選，而特朗普與拜登競爭相對膠著，這也讓大選的不確定增強(qiáng)。兩者對華的態(tài)度都比較強(qiáng)硬，不論誰當(dāng)選后續(xù)對我國紡織品的出口都有較大的阻礙。但是兩者對于能源政策的態(tài)度截然相反，或?qū)Χ唐赑TA的成本存在較大的影響。因此時(shí)刻關(guān)注大選的結(jié)果以及短期PTA的成本中樞的變動(dòng)，謹(jǐn)慎操作。
