9月底,華南市場賣方整體下調(diào)報(bào)價(jià),市場低位跌至2650元/噸,刺激下游入市補(bǔ)倉積極性,以便國慶假期期間低庫過度。但進(jìn)口成本高企,賣方利潤空間不足,10月CP上漲幅度高于市場預(yù)期水平,華南市場開啟上行通道。
截至10月11日,華南市場民用氣均價(jià)為3188元/噸,較2019年同期下降817元/噸,跌幅20.40%。但縱向來看,近五年數(shù)據(jù)顯示,目前價(jià)格與2016年價(jià)格水平較為接近,較2016年同期上漲95元/噸,漲幅3.06%。橫向來看,目前華南市場民用氣均價(jià)較年內(nèi)低點(diǎn)2446元/噸的均價(jià)上漲742元/噸,漲幅30.34%。
此次華南市場出現(xiàn)明顯的上漲行情,認(rèn)為有以下原因:
首先,10月CP上漲的利好支撐。沙特阿美公司10月CP公布,丙丁烷均有上調(diào)。丙烷為375美元/噸,較9月上調(diào)10美元/噸;丁烷380美元/噸,較9月上調(diào)25美元/噸。CP上漲的幅度高于市場預(yù)期水平,且CP修正了前期虛高部分,貼水也有明顯上漲,CFR價(jià)格明顯高于前期水平,其帶來的利好在節(jié)后被逐步消化。
第二,華南市場賣方在節(jié)前讓利降庫,市場價(jià)格跌至低位,進(jìn)口成本高企,賣方利潤空間不足,同時(shí)下游亦有補(bǔ)貨需求,趁此利好,各大賣方積極推漲。
第三,進(jìn)口到船方面來看,區(qū)內(nèi)到船并不密集,賣方并無庫存壓力,部分賣方近日多有限量操作,助力市場價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升。
華南市場能否在此次上行通道中強(qiáng)勢走進(jìn)傳統(tǒng)旺季呢?
進(jìn)入十月份,華南市場部分企業(yè)報(bào)價(jià)上漲400-550元/噸,漲勢較為迅猛,下游暫無抵觸心理,周邊市場來看,沿江市場存有供應(yīng)收緊預(yù)期,短時(shí)難有明顯回落,但考慮到終端補(bǔ)貨周期影響,雖氣溫有所下降,但市場需求并未恢復(fù)至往年同期水平,短線來看,華南市場雖仍有上行空間,但漲幅有限。
長線來看,11月CP預(yù)期目前丙烷在409美元/噸,丁烷在414美元/噸,貼水在25-35左右,11月進(jìn)口氣到岸成本明顯預(yù)計(jì)將明顯高于10月水平,且隨著需求的穩(wěn)步提升,華南市場將以震蕩上漲走勢為主。