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從下游需求來(lái)看，今年主要需求增長(zhǎng)點(diǎn)在纖維料、薄壁注塑料、透明料、高熔共聚料，而對(duì)標(biāo)品需求占比較大的塑編、BOPP等傳統(tǒng)需求逐漸被新型包裝如重包袋等替代，需求逐漸萎縮。上半年由于疫情影響，復(fù)工后，4—6月份下游加工企業(yè)集中趕訂單交貨，使得需求增速大幅上升，平均增速為17.11%。隨著訂單的交付完畢，7—8月份進(jìn)入淡季，增速放緩至9.7%。
一方面，上半年價(jià)格相對(duì)較低，部分企業(yè)如無(wú)紡布加工企業(yè)低位囤貨，所以現(xiàn)貨采購(gòu)積極性較差，目前只有在價(jià)格相對(duì)較低時(shí)才會(huì)適當(dāng)補(bǔ)貨。另一方面，由于原油暴跌，PP期貨價(jià)格跟隨大幅回落，下游采購(gòu)積極性有限，根據(jù)電話調(diào)研，目前聚丙烯各品種市場(chǎng)銷售均相對(duì)較差。
近幾年新增裝置主要在國(guó)內(nèi)，而隨著其他國(guó)家企業(yè)的復(fù)工，進(jìn)口套利窗口打開時(shí)間較短，每月進(jìn)口量同比增加10%（4萬(wàn)—5萬(wàn)噸）。今年前3套油化工聚丙烯新裝置從投產(chǎn)到提至滿負(fù)荷的速度較快，隨著9月份湛江中科和中化泉州二期裝置的投產(chǎn)，月供應(yīng)量將達(dá)25萬(wàn)噸，9—12月份供應(yīng)增速分別約為15%、13%、9%、7%。
上半年國(guó)內(nèi)口罩企業(yè)大幅增加，目前已經(jīng)處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)。而據(jù)了解，目前口罩、加工企業(yè)多在價(jià)格低位時(shí)備足相應(yīng)原料，往年正常備原料在15天左右，今年原料儲(chǔ)備多在一個(gè)月左右，資金充足的工廠甚至備更長(zhǎng)時(shí)間的原料庫(kù)存。如果第四季度不出特殊的意外，按照往年第四季度需求增長(zhǎng)規(guī)律，以平均增速8.58%測(cè)算，10月份下旬或11月份市場(chǎng)將逐漸累庫(kù)。
新裝置開車負(fù)荷提升較快，供應(yīng)量大幅增加的預(yù)期，使得2101和2105合約大幅貼水。近段石化標(biāo)品產(chǎn)量一直維持低位，同時(shí)標(biāo)品與粉料的價(jià)差一直維持低位，對(duì)粉料需求形成部分替代，使得標(biāo)品現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，價(jià)差結(jié)構(gòu)呈BACK結(jié)構(gòu)。建議2101與2105合約正套為主。
