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現在已經進入9月底，馬上迎來四季度，當前的環(huán)境下多數業(yè)者對于行情的發(fā)展充滿謹慎，但就趨勢與操作層面而言，筆者認為可以歸結為一句話：長期趨勢已經改變，階段性的調整并不會改變長期的趨勢，操作上逢低多的風險要小于逢高空。之所以如此判斷，因素如下：
首先，從供應的環(huán)境看，丁苯橡膠并不會特別充裕。自8月份開始，丁苯橡膠出口量開始增加，比如在8月份丁苯橡膠出口6200余噸，較7月份增加4400余噸，而根據筆者的了解，9月份丁苯橡膠仍有出口，甚至10月份的出口也會較多，在此情況下，部分丁苯橡膠生產企業(yè)受限于環(huán)?；蛘邇炔空{配以及成本、消缺等因素，并不會增產，也就是說國產丁苯橡膠的產量其實要低于前三季度。誠然，若丁苯橡膠價格繼續(xù)提高或者其與天然橡膠價差收窄至2500元/噸以內，仍會有大量的庫存貨源釋放，但總體而言丁苯橡膠供需將處于弱平衡，尤其是在10月份。
其次，成本，剛剛也提到過。當前，國產丁二烯的價格略亂，中石化華東丁二烯價格為6500元/噸，27日撫順丁二烯成交價格在5610-5710元/噸，但是東北地區(qū)存在物流成本，綜合看生產丁苯橡膠并無利可圖，甚至會存在虧損，當然部分充油牌號除外。那么，丁二烯有沒有降價的可能，回答是：有，但高位價格近期還是要維持一下，而企業(yè)也要消化下前期采購的原料，因此盡管中化泉州、中科煉化、煙臺萬華共計29萬噸的裝置自9月底至10月底期間會安排投產，而國外丁二烯漲勢在原油徘徊于40美元/桶的情況下空間開始受限，但是成本支撐在10月份卻會繼續(xù)存在，真正的改變會在11月份開始。何況，有個產品還要注意，ABS，其趨勢在10-11月份雖會顯弱，但從12月份開始在需求帶動下卻會回暖，而其利潤較高，完全可以接納丁二烯，誠如前幾年。
再次，從其它角度看，天然橡膠在9月下旬至10月上旬會稍微受到緬甸封關的影響，同時泰國等主產區(qū)進入10月份也會提產的，但要注意的是，天氣依然會影響到產量，而需求方面則相對樂觀，因此天然橡膠在10月份居高運行的概率較高。需求方面看，主要制品輪胎企業(yè)在10月份的訂單尚可，因此其也能保證10月份的需求。
變數主要集中在11月份前后，疫情是否存在反復是影響市場趨勢的主要因素。當前，印度、美國疫情嚴重的同時歐洲部分國家出現反復，進入冬季后，疫情反復的概率會更高。按照目前的防控水平，國內即使出現反復也僅會影響易一域一地，并不會影響全國。但是其他國家的防控水平不如中國，若疫情反復將會影響橡膠制品出口，畢竟橡膠產業(yè)鏈是外向型的。另外，值得注意的是美國大選，當前中美關系緊張，在美國大選結果落定之前，謹慎情緒將占據主流，會影響到大宗商品。不過，從更長遠來看，經過各國央行的放水，市場流動性極為充裕，而從各國經濟的運行看，恢復情況尚屬良好，這也是橡膠等在三季度上揚的根本因素。而在應對疫情方面，雖然充滿擔憂，但經驗已有，況且疫苗也能緊急接種，所有導致2020年發(fā)生不利的因素均已經或正在扭轉，因此橡膠大的趨勢或者說大宗商品大的趨勢已經改變。
綜合而言，就四季度行情，丁苯橡膠在10月份將居高運行，但是10月下旬至11月份會面臨回調，而在12月份，大概率呈現區(qū)間震蕩。操作上看，就如上述所言，逢低多而不宜逢高空。
