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復(fù)盤2020年軟泡聚醚市場，大致呈現(xiàn)“V”型走勢。一季度價(jià)格一路下行，突破近五年歷史低位，二季度起需求逐漸復(fù)蘇，軟泡價(jià)格不斷回調(diào)，短短半年時(shí)間突破近十年歷史高位，上漲持續(xù)時(shí)間之長、半年實(shí)現(xiàn)兩個(gè)突破，史無前例！那軟泡是如何達(dá)到今天的歷史高位的呢？下面請跟隨小編的步伐，重溫2020年軟泡聚醚走過的那些路。
社會庫存激增 價(jià)格一路下滑
軟泡聚醚下游以軟體家具為主，多為耐耗品，消費(fèi)周期性強(qiáng)。一季度，受公共衛(wèi)生事件影響，聚醚多元醇社會庫存極度增加創(chuàng)歷史新高，部分聚醚工廠高位庫存壓力下停產(chǎn)或降至低負(fù)荷運(yùn)行。下游返市推延，整體開工不足，需求停滯，供需兩相博弈，軟泡聚醚持續(xù)跌勢，一度出現(xiàn)與原料環(huán)丙、南北價(jià)格“雙倒掛”現(xiàn)象，軟泡聚醚利潤持續(xù)虧損。以華東市場為例，4月3日價(jià)格跌至7000-7300元/噸，突破2016年7900元/噸歷史低價(jià)。
需求復(fù)蘇+出口增加+進(jìn)口減少 貨源流通略顯緊缺
一季度的高位庫存，加之軟泡聚醚利潤不可觀，使得各個(gè)聚醚排產(chǎn)時(shí)，軟泡聚醚稍有減量。4月起，下游陸續(xù)開工，需求逐漸放量，聚醚多元醇月度進(jìn)口量陸續(xù)恢復(fù)正常。但鑒于全球疫情影響，部分貨物流通不暢，全球資源重新配置，國內(nèi)進(jìn)口量亦低于往年同期水平。5月起，美國對越南出口床墊提起高額反傾銷稅，國內(nèi)聚醚出口獲利好刺激，出口量逐月增加。加之萬華、德信聯(lián)邦、錦化科技、一諾威等陸續(xù)停車檢修，使得原本緊缺的貨源更加雪上加霜。多重因素疊加下，軟泡聚醚尤其進(jìn)口高端貨源供應(yīng)一度出現(xiàn)緊缺現(xiàn)象，漲價(jià)動力十足。隨價(jià)格不斷攀升，下游高位抵觸情緒不斷升溫，下游主流采購周期逐漸縮短為一周一采，這使得每次漲價(jià)遇阻時(shí)，都有不斷出現(xiàn)的剛需作為支柱。截至9月10日，山東及華北軟泡聚醚市場價(jià)格商談至15800-16200元/噸，華東市場價(jià)格商談至16000-16500元/噸，華南市場商談至16000-16500元/噸。
原料環(huán)丙東風(fēng)助力 成本面支撐強(qiáng)勁
4月以來，原料環(huán)氧丙烷也是經(jīng)歷了“漲不停 不停漲”的行情。上半年國內(nèi)外環(huán)丙裝置集中檢修，供給端不寬松為環(huán)丙持續(xù)上漲創(chuàng)造了利好。同時(shí)，隨著主力下游聚醚多元醇復(fù)蘇，需求托市逐步增強(qiáng)，更加帶動了環(huán)丙持續(xù)上行。進(jìn)入9月以來，各聚醚工廠接單持續(xù)放量，環(huán)丙工廠排單緊密，偶有聚醚工廠采購原料難的事件聽聞。
漲價(jià)動力猶存 料后市延續(xù)上行
隨著軟泡聚醚價(jià)格不斷攀升，下游“怨氣連天”，恐高情緒不斷升溫。然“金九銀十”需求旺季如期而至，下游剛需不斷顯現(xiàn)，為上漲行情奠定了良好基礎(chǔ)。供應(yīng)端，聚醚工廠訂單不斷累積，陸續(xù)交付訂單為主，控量接單，使得部分下游需求被擱置，漲價(jià)動力猶存。月底國慶及中秋假期將至，料下游將出現(xiàn)集中備貨現(xiàn)象，短期看，軟泡聚醚將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
