首先我們來預(yù)期一下二甲苯進(jìn)口趨勢,7-8月內(nèi)外盤套利價差從正值逐漸變成負(fù)值,理論套利窗口關(guān)閉,前期高進(jìn)口量的情況在8月出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),從原油以及石腦油持續(xù)高價,導(dǎo)致亞洲范圍內(nèi)部分裝置降負(fù)荷的情況來看,日韓以及東南亞二甲苯供應(yīng)量將出現(xiàn)下降,中國進(jìn)口二甲苯資源減少,且歐亞、美亞套利窗口早已關(guān)閉,綜合以上因素,預(yù)計后期二甲苯進(jìn)口量將逐漸減少。
從國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)情況來看,雖然主要石化企業(yè)開工暫無降幅或者檢修聽聞,但從8月情況來看,企業(yè)自用調(diào)油量出現(xiàn)了一定增長,8月二甲苯商品量較7月已經(jīng)出現(xiàn)了微幅下降,從成本面角度考慮,9-10月原油持續(xù)偏強的情況下,國內(nèi)企業(yè)開工或有降低可能,二甲苯商品量下滑概率較大。
需求方面來看,疫情持續(xù)限制汽油國內(nèi)消費以及出口增長,成品油高庫存現(xiàn)狀也壓制調(diào)油對于二甲苯的需求,盡管金九銀十在即,商家對調(diào)油需求并未報太多信心,不過PX對于二甲苯的需求有望增長。
從9月開始,PX企業(yè)開工率預(yù)期增長,青島麗東裝置檢修9月初結(jié)束,東營威聯(lián)化學(xué)PX新裝置預(yù)計9月出廠,另外,泉化新裝置預(yù)計9月末至10月投產(chǎn),海南煉化二套PX亦有重啟可能。并且由于石腦油價格長期居高,從石腦油到PX生產(chǎn)對比從MX到PX生產(chǎn)并無優(yōu)勢,這令PX工廠外采二甲苯積極性增長,未來預(yù)計PX對于二甲苯的消耗量將出現(xiàn)增長。
長線來看,二甲苯進(jìn)口、內(nèi)貿(mào)商品量預(yù)期減少,港口庫存將呈現(xiàn)逐步下降趨勢,盡管調(diào)油需求長期受限影響市場交投活躍度,但下游PX需求將出現(xiàn)增長,二甲苯現(xiàn)貨基本面矛盾將逐漸得到改善,待供需基本面矛盾不再尖銳之后,成本面的主導(dǎo)作用將加強,價格承壓的情況有望逆轉(zhuǎn),未來2-3個月的時間內(nèi),二甲苯行情上漲仍然可期。