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上周行情回顧
上周聚烯烴期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要是樂(lè)觀預(yù)期的體現(xiàn)。上周L2101合約開于7000 元/噸，收于7155 元/噸，周上漲155元/噸，周上漲幅度是2.14 %。持倉(cāng)方面，周持倉(cāng)增加6.68 萬(wàn)手至27.30 萬(wàn)手，成交量至100.92 萬(wàn)手。PP2101合約開于7492 元/噸，收于7603 元/噸，周上漲111元/噸，周上漲幅度是1.59 %。持倉(cāng)方面，周持倉(cāng)增加7.43 萬(wàn)手至24.87 萬(wàn)手，成交量至132.04 萬(wàn)手。
現(xiàn)貨方面：上周國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)價(jià)格振蕩走高。上游方面，原油價(jià)格延續(xù)高位，對(duì)PE市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)形成一定支撐。周初，人民銀行開展7000 億元中期借貸便利（MLF）操作，此消息引爆A 股大漲，進(jìn)而帶動(dòng)大宗商品市場(chǎng)交易氣氛，線性期貨走勢(shì)強(qiáng)勁，加之石化庫(kù)存處相對(duì)低位，石化銷售壓力較小，紛紛調(diào)漲出廠價(jià)，持貨商受成本支撐跟漲報(bào)盤，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交略有改善，然伴隨市場(chǎng)價(jià)格漲至較高位置，下游終端消化能力有限，貿(mào)易商出貨受阻，現(xiàn)貨交易氣氛轉(zhuǎn)淡。當(dāng)前LLDPE主流價(jià)格7150―7450 元/噸，環(huán)比漲150 元/噸。 本周國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)窄幅整理運(yùn)行。周初，期貨振蕩運(yùn)行，石化廠價(jià)基本穩(wěn)定，成本支撐尚可，貿(mào)易商報(bào)盤變化不大。周中期，期貨上漲提振現(xiàn)貨，石化庫(kù)存不高，銷售壓力不大。臨近周末，期貨寬幅整理后略微抬升，對(duì)市場(chǎng)帶動(dòng)作用有限，業(yè)者多猶豫觀望。下游對(duì)高價(jià)偏抵觸，且延續(xù)謹(jǐn)慎少量接貨居多，市場(chǎng)交投平平壓制持貨方報(bào)價(jià)，甚至部分偏向小幅讓利。
基本面分析
成本端：貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日當(dāng)周，石油鉆井總數(shù)增加11座至183座，總鉆井總數(shù)增加10座至254座。截至8月18日當(dāng)周，WTI原油貨投機(jī)性凈多頭持倉(cāng)削減6669手至349178手合約，布倫特原油期貨投機(jī)性凈多頭持倉(cāng)減少1292手至203816手合約。為防范風(fēng)暴，墨西哥灣沿岸的煉廠已經(jīng)開始減少原油生產(chǎn)活動(dòng)，美國(guó)能源公司已經(jīng)關(guān)閉墨西哥灣區(qū)13%的原油生產(chǎn)活動(dòng)。需求前景擔(dān)憂持續(xù)存在、美國(guó)石油鉆井平臺(tái)數(shù)大幅增加利空油價(jià)，但美伊地緣局勢(shì)升溫和美股偏強(qiáng)對(duì)油價(jià)仍有一定支撐，上周五國(guó)際油價(jià)跌超1%。技術(shù)上國(guó)際油價(jià)運(yùn)行至前期跳空缺口附近重要壓力位，預(yù)計(jì)短期期價(jià)窄幅振蕩，關(guān)注上方缺口附近壓力。
供應(yīng)端：PE方面，本周檢修損失量預(yù)計(jì)有所減少，僅在1.4萬(wàn)噸，國(guó)產(chǎn)量有望小幅增加，但石化庫(kù)存水平不高。進(jìn)口料方面，近期整體進(jìn)口量處于中等偏上水平，但港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)，壓力不大。PP方面，近期國(guó)內(nèi)PP裝置開工負(fù)荷為91.29%，環(huán)比減少0.07%，近期裝置檢修計(jì)劃無(wú)明顯變化。預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)，檢修裝置變化不大，產(chǎn)能損失量小幅波動(dòng)為主，無(wú)甚明顯變化，或?qū)⒀永m(xù)之前態(tài)勢(shì)。新產(chǎn)能方面，PE遼寧寶萊8.5投料開車，PP中科煉化、泉化、寶來(lái)預(yù)計(jì)8月底正式出產(chǎn)品。
需求端：PE下游開工方面，農(nóng)膜37%（+4%），包裝膜60%（0%）；PP下游開工方面，塑編53%（+1%），BOPP62%（0%)，注塑58%（0%）。終端高價(jià)承壓，下游工廠接貨謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)貨源積極性不高，實(shí)盤商談。
庫(kù)存情況：周一兩油庫(kù)存在72萬(wàn)噸，較上周五增加6萬(wàn)噸，增幅在9.09%，去年同期庫(kù)存水平大致在79.5萬(wàn)噸，近期石化去庫(kù)存明顯，庫(kù)存壓力不大，石化撐市意愿較強(qiáng)，貿(mào)易商隨行出貨為主。
結(jié)論及操作建議
綜合來(lái)看，近期聚烯烴市場(chǎng)供需面矛盾暫不明顯，石化去庫(kù)存明顯，庫(kù)存壓力不大，石化撐市意愿較強(qiáng)，貿(mào)易商隨行出貨為主。隨著檢修回歸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量呈小幅增加態(tài)勢(shì)。終端高價(jià)承壓，下游工廠接貨謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)貨源積極性不高，實(shí)盤商談。本周正值月底，主流貿(mào)易商陸續(xù)完成銷售計(jì)劃，對(duì)市場(chǎng)將形成支撐。預(yù)計(jì)近期聚烯烴或以振蕩整理為主。操作上，暫平倉(cāng)觀望。
