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7月份的醋酸市場可謂春風(fēng)得意，月漲幅高達12.86%，在生意社88種化工大宗商品價格漲幅榜中位列第五。然而，8月的醋酸市場卻突然掉頭向下，8月14日，市場參考價為2440元(噸價，下同)，比月初下降了7.34%。剛剛上漲一個月的醋酸市場為何畫風(fēng)突變?
供應(yīng)緊張主導(dǎo)市場上行。7月份，醋酸市場均價上漲340~440元，背后推手主要是供應(yīng)面持續(xù)偏緊。一方面，裝置集中檢修導(dǎo)致市場供應(yīng)量出現(xiàn)明顯缺口，除南京塞拉尼斯120萬噸/年裝置按計劃檢修外，江蘇索普120萬噸/年、陜西延長30萬噸/年及河南龍宇50萬噸/年等裝置或降負或停車，行業(yè)開工率最低下滑至60%，市場總體供應(yīng)下降刺激了生產(chǎn)企業(yè)的推漲意向。另一方面，下游需求穩(wěn)定，PTA行業(yè)開工率持續(xù)在八成以上。醋酸酯方面，隨著疫情影響減弱，企業(yè)開工率也明顯提高，供需偏緊導(dǎo)致醋酸價格持續(xù)推高，均價最高達到2683元，接近年初的價格高點。
檢修損失產(chǎn)能恢復(fù)。7月下旬開始，前期計劃檢修及停產(chǎn)降負的南京塞拉尼斯、江蘇索普、陜西延長及河南龍宇等裝置陸續(xù)重啟，市場供應(yīng)大幅增加，醋酸行業(yè)開工率提升至85%左右，前期市場推漲的利好因素逐步消失。而下游企業(yè)經(jīng)過7月份的采買熱潮后現(xiàn)貨庫存較高，采買需求不旺。對于后市，筆者認為若生產(chǎn)裝置不出現(xiàn)意外故障，醋酸市場供需關(guān)系將由緊張轉(zhuǎn)為寬松，企業(yè)庫存逐漸積累，廠家讓利出貨意愿較高，市場看空心態(tài)較重。
產(chǎn)業(yè)鏈支撐偏弱。上游成本方面，國內(nèi)甲醇裝置檢修高峰期已過，后市陸續(xù)有不少裝置恢復(fù)開工，國內(nèi)供應(yīng)將逐步增加，短期內(nèi)甲醇港口高庫存將繼續(xù)壓制市場價格，行情以偏弱振蕩為主。下游需求方面，PTA市場高開工疊加高庫存，同時下游需求持續(xù)疲軟，社會庫存創(chuàng)歷史新高，供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，短期內(nèi)或維持震蕩格局。醋酸酯方面，醋酸乙酯處于傳統(tǒng)需求淡季，終端需求將持續(xù)低位，企業(yè)銷售壓力預(yù)期偏高，供需矛盾仍將持續(xù);醋酸丁酯整體供需矛盾仍持續(xù)，市場走勢隨上游醋酸變化，在醋酸供應(yīng)逐步提升、市場回落的預(yù)期帶動下，市場運行偏軟;醋酸仲丁酯、醋酸甲酯等隨供需面變化偏弱整理。
總之，前期推動醋酸市場上漲的檢修利好因素已經(jīng)消退，上下游產(chǎn)業(yè)鏈又缺乏有力的支撐，因此醋酸市場后市大概率振蕩走低。
