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而宏觀經(jīng)濟環(huán)境，要靠宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)體現(xiàn)。我們常見的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要有月度發(fā)布的CPI、PPI、PMI；季度發(fā)布的GDP、企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)。接下來我們就各價格指數(shù)對聚醚行業(yè)影響展開分析。
首先看聚醚產(chǎn)品與月度宏觀數(shù)據(jù)相關(guān)度分析
15年四季度至18年二季度，PMI數(shù)據(jù)及化工指數(shù)呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，聚醚走勢與之大體一致，但整體來看波動更為劇烈。至19年四季度，無論PMI數(shù)據(jù)還是化工行業(yè)都出現(xiàn)大幅度掉頭態(tài)勢。2020年一季度國內(nèi)疫情爆發(fā)，經(jīng)濟形勢下滑，PMI及化工指數(shù)整體下跌走勢，聚醚難以獨善其身，走勢整體下行。而一季度向二季度過渡之際，國內(nèi)疫情得到良好控制，國際原油價格回升，經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，化工行業(yè)帶動聚醚產(chǎn)業(yè)逐步向好發(fā)展。雖經(jīng)數(shù)據(jù)測算，PMI與聚醚相關(guān)度僅有0.26，為弱相關(guān)，但由上圖可見聚醚整體走勢還是與PMI數(shù)據(jù)有一定關(guān)聯(lián)性的。
相對PMI數(shù)據(jù)而言，PPI經(jīng)濟數(shù)據(jù)與化工行業(yè)以及聚氨酯行業(yè)走勢更為相關(guān)，相關(guān)度達到0.49，為中等相關(guān)。雖16年聚醚跌勢與PPI及化工指數(shù)相比整體要深，行業(yè)相關(guān)度較低，但自17年底之后聚醚與PPI及化工指數(shù)整體走勢大體一致，相關(guān)度上升。
另一宏觀月度指數(shù)CPI，與居民生活息息相關(guān)，直接反應(yīng)居民消費能力，2020年2-3月份，受疫情影響，企業(yè)復工復產(chǎn)時間延遲，居民工資水平受到一定打壓，消費水平下降，直接影響聚醚下游軟體家具，汽車等終端產(chǎn)品銷售。
綜上，月度宏觀經(jīng)濟指數(shù)，對聚醚行業(yè)發(fā)展也起到舉足輕重的影響。下半年化工行業(yè)，乃至聚氨酯聚醚行業(yè)發(fā)展形勢究竟如何，需繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟環(huán)境的走勢。切勿片面只從原料，及供需方面武斷預測。
其次看聚醚產(chǎn)品與季度宏觀數(shù)據(jù)相關(guān)性分析
從化工指數(shù)與聚醚產(chǎn)品走勢對比來看，相關(guān)性達到0.67，為中等相關(guān)。15年到16年二季度，化工價格指數(shù)波動有限，但聚醚市場震蕩下行，跌幅較寬；但隨后，化工指數(shù)逐步走高，2020年一季度下滑明顯，聚醚行情與之大體一致，震蕩走高后，弱勢下行。
從企業(yè)家信心指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)與聚醚走勢對比來看，相關(guān)性為0.63，也為中等相關(guān)，但比化工指數(shù)相關(guān)性略低。15-16年聚醚與企業(yè)家信心指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)走勢一致，隨后部分時段略有偏差，但整體大體一致，行業(yè)走向相似度較高。
除了企業(yè)家信心指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)，另一季度宏觀數(shù)據(jù)要數(shù)GDP了，它反映一個國家的經(jīng)濟表現(xiàn)，與民生關(guān)聯(lián)性較高，一般情況下對房地產(chǎn)，汽車行業(yè)影響較大，進而影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)上游聚醚行情。
從以上宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、化工行業(yè)與聚醚產(chǎn)品各項數(shù)據(jù)對比來看，聚醚行業(yè)發(fā)展不能僅僅依據(jù)上游環(huán)氧丙烷走勢，及聚醚自身供需狀況，更要將目光放長遠，隨時關(guān)注宏觀月度及季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，全局把關(guān)，精準預測，統(tǒng)籌規(guī)劃。
2020年聚醚遭遇新冠疫情，原油暴跌，南方洪澇災害等諸多不利因素打壓，宏觀經(jīng)濟形勢偏弱；下半年，國家定會繼續(xù)出臺諸多宏觀政策調(diào)控市場，比如降準、降息幫助企業(yè)生存發(fā)展；扶持地震、洪澇災害地區(qū)重建；繼續(xù)加大房地產(chǎn)及汽車產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控；促進新能源汽車發(fā)展等。下半年經(jīng)濟環(huán)境向好，聚醚市場有望繼續(xù)穩(wěn)步向好發(fā)展。
