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比利時(shí)暫停向西非出口低質(zhì)量汽車燃料影響不及預(yù)期
近期，市場人士表示，在比利時(shí)因環(huán)保爭議采取措施暫停向西非出口低質(zhì)量汽車燃料之后，歐洲芳烴市場違反預(yù)期沒有大幅變化。同時(shí)，歐洲市場低迷和美國颶風(fēng)后生產(chǎn)短缺不多的現(xiàn)實(shí)，也讓汽油調(diào)和季后的歐洲芳烴套利希望落空。不過，目前市場人士仍然認(rèn)為，歐洲芳烴市場將面臨不確定性和貿(mào)易流向變化，仍有套利預(yù)期。市場人士還希望比利時(shí)環(huán)保部門能夠加強(qiáng)高硫汽車燃料出口的管制，從而提升甲苯和混合二甲苯的歐洲市場需求。
今年5月，比利時(shí)政府出于環(huán)保考慮，停止向西非出口廉價(jià)、低質(zhì)量的高硫汽車燃料，即“臟燃料”。該措施將使比利時(shí)汽車燃料出口的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與歐洲區(qū)域內(nèi)市場保持一致，嚴(yán)控汽車燃料的硫含量以及致癌物質(zhì)含量。當(dāng)時(shí)，市場人士認(rèn)為，這有可能使該部分貿(mào)易量轉(zhuǎn)移到其他供應(yīng)中心。
此前，經(jīng)安特衛(wèi)普對(duì)西非出口燃料的硫含量高達(dá)1500ppm，遠(yuǎn)超過歐洲標(biāo)準(zhǔn)。但由于一直以折扣價(jià)出口，且西非成品油缺口過大，該貿(mào)易渠道雖受歐洲和西非打擊，卻屢禁不止，并擴(kuò)展到其他地區(qū)。比利時(shí)環(huán)境部長Zakia Khattabi強(qiáng)調(diào)，“臟燃料”出口健康風(fēng)險(xiǎn)巨大，對(duì)加納、尼日利亞和喀麥隆等國空氣質(zhì)量有害。尼日利亞、貝寧、多哥、加納和科特迪瓦也制訂了嚴(yán)格的車輛排放標(biāo)準(zhǔn)，確保燃油更清潔低硫。目前，比利時(shí)新出臺(tái)措施將燃料硫含量限制在50ppm，苯含量限制在1%，錳含量限制在每升2毫克范圍內(nèi)。這些措施已經(jīng)生效。
市場人士原本以為，比利時(shí)的法規(guī)將改變歐洲的芳烴市場流向。因?yàn)楦吡蛑赜腿缫褂茫枰褂梅紵N進(jìn)行調(diào)和。目前，南歐地區(qū)尚無高硫石油產(chǎn)品的出口禁令，地中海沿岸港口應(yīng)替代安特衛(wèi)普港，成為高硫油的出口地。但是，市場人士表示，歐洲苯市場未觀察到任何重大影響。市場參與者還沒有看到穩(wěn)定的大量苯貿(mào)易流進(jìn)入地中海。部分市場人士表示，仍不排除這種可能性。一位消息人士說：“在地中海地區(qū)還沒有法規(guī)限制出口汽油的苯、硫和金屬含量，因此貿(mào)易商和調(diào)和商必然會(huì)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到該地區(qū)。”標(biāo)普全球商品洞察芳烴主管凱蒂·埃利奧特則表示：“在新法規(guī)生效之后，由于需要更遠(yuǎn)的調(diào)和地點(diǎn)，在荷蘭、比利時(shí)和德國地區(qū)裂解汽油作為汽油調(diào)和成分相對(duì)于苯提取的理論盈利值將下降。轉(zhuǎn)向在地中海而作為西非汽油調(diào)和會(huì)進(jìn)一步增加，可能會(huì)吸引附近地區(qū)那些缺乏提取能力的商品裂解汽油。”多家貿(mào)易商也預(yù)計(jì)，與荷蘭和比利時(shí)相比，地中海市場參與者將增加西非汽油出口。
當(dāng)然，也有分析人士表示，他們預(yù)計(jì)比利時(shí)的法令不會(huì)對(duì)苯市場產(chǎn)生重大影響。2024年，全球汽油需求疲軟，包括非洲。尼日利亞新丹格特?zé)捰蛷S開工后，西非的燃油將更加依賴尼日利亞的產(chǎn)量。此前，丹格特?zé)捰蛷S承諾將結(jié)束西非對(duì)進(jìn)口燃料的依賴。安特衛(wèi)普的儲(chǔ)罐運(yùn)營商也報(bào)告稱，西非出口商越來越不愿意在該港口簽署多年期協(xié)議。至于這種貿(mào)易變化到底向何方，市場人士沒有定論。
當(dāng)然，如果西非不再需要?dú)W洲燃料，歐洲市場參與者仍然認(rèn)為歐洲芳烴會(huì)出現(xiàn)利好。目前，在經(jīng)歷了一個(gè)糟糕的夏季調(diào)和季后，歐洲市場參與者正在期待比利時(shí)加緊實(shí)施對(duì)低質(zhì)量燃料出口的禁令。他們認(rèn)為，由于高硫產(chǎn)品沒有銷路，煉油廠必然尋求更多清潔的辛烷替代品，可能會(huì)提升混合二甲苯和甲苯的需求。不過，隨著第三季度的結(jié)束，相對(duì)高的利率和消費(fèi)者行為的變化抑制了今年的駕駛季節(jié)需求，也有市場人士認(rèn)為，歐洲市場需求低迷，煉油廠沒有必要額外生產(chǎn)高硫燃油并加入芳烴調(diào)和。一家貿(mào)易商表示：“預(yù)計(jì)汽油需求低迷將持續(xù)到第四季度。”
此外，市場參與者曾表示，對(duì)于混合二甲苯和甲苯，他們已經(jīng)為美國的破壞性颶風(fēng)季節(jié)做好準(zhǔn)備，特別是當(dāng)亞洲廠商在今年早些時(shí)候?qū)⑿镣橹到M分運(yùn)往美國墨西哥灣沿岸。然而，颶風(fēng)實(shí)際上沒有對(duì)美國芳烴造成重大中斷，導(dǎo)致美國辛烷值組分供應(yīng)狀況穩(wěn)定，并限制了來自歐洲的任何套利機(jī)會(huì)。
