市場持續(xù)陰跌
上半年,丁二烯市場除了在5月上旬有小幅反彈外,其余時間均呈陰跌態(tài)勢,持續(xù)時間之長、幅度之大令人咂舌。
一季度,丁二烯市場跌幅相對明顯。以山東市場為例,從1月份的8600元跌至3月底的4800元左右,跌幅高達44.19%.
具體來看,1月份丁二烯市場以震蕩整理為主。以山東為例,丁二烯行情呈小漲后窄幅整理走勢,市場大穩(wěn)小動,價格波動幅度在100~200元。
此后受疫情影響,2~3月多地市場處于停滯狀態(tài),下游需求有限,丁二烯價格大幅下跌。2月份,山東丁二烯市場報盤價收于6300~6400元,較1月底下跌2100元左右。3月份,丁二烯市場價格繼續(xù)大幅走低,截至3月31日,華東丁二烯市場參考價報4700元左右,較2月底下跌1600元。
進入二季度,就在市場人士以為已處歷史低位的丁二烯繼續(xù)下跌空間不大的時候,4月份市場繼續(xù)下滑,價格跌至3600元,創(chuàng)下十幾年來的新低。5月上旬,國內(nèi)丁二烯裝置開始集中檢修,供應(yīng)減少,市場小幅反彈。不過,隨著丁二烯進口貨源的持續(xù)補充,市場行情再次進入下行通道,跌勢一路延續(xù)到上半年收官,又一次創(chuàng)下3400元的新低點。
后市難言樂觀
從下半年丁二烯市場看,三季度供應(yīng)增量預(yù)期不大,而需求量有望增加,丁二烯市場或存一定上行機會,但反彈力度不會太大。進入四季度,雖下游需求仍存好轉(zhuǎn)預(yù)期,但新增產(chǎn)能釋放使供應(yīng)明顯增加,或拖累丁二烯市場下行。
從進口貨源來看,隨著國外推進復(fù)工復(fù)產(chǎn),下游需求開始復(fù)蘇,將對丁二烯價格形成托舉。預(yù)計下半年國外丁二烯市場將走出低谷,因此進口成本將增加。從目前進口貨源商談情況來看,三季度進口訂單成交不多,進口產(chǎn)品對國內(nèi)丁二烯市場沖擊力度將減弱。
此外,隨著國家相關(guān)扶持政策進一步落實,需求將得到切實提振,下游輪胎及制品無論是國內(nèi)需求還是出口情況都會得到一定改善,對于國內(nèi)丁二烯成品庫存消化存在一定利好支撐。目前丁二烯下游行業(yè)開工維持相對高位,三季度開工率或繼續(xù)提升,剛需對丁二烯市場仍將存在相對明顯的支撐。
基于以上情況,預(yù)計下半年丁二烯市場將呈現(xiàn)小幅走高后再次下跌的趨勢,下半年高點或出現(xiàn)在8月份,但是上漲幅度相當有限。四季度丁二烯市場重心或整體走低,以刺激下游行業(yè)開工積極性,來消耗丁二烯供應(yīng)增量。整體看,下半年丁二烯市場不容樂觀,預(yù)計價格運行區(qū)間在3500~5000元。
需求無力托舉
丁二烯市場持續(xù)陰跌的罪魁禍首是需求低迷激化的供需矛盾。
首先,新增產(chǎn)能釋放導(dǎo)致供應(yīng)面越發(fā)寬松。年初,浙江石化和恒力石化累計34萬噸/年丁二烯裝置投產(chǎn),國內(nèi)貨源供應(yīng)充足。據(jù)中宇資訊統(tǒng)計,1~5月國內(nèi)丁二烯產(chǎn)量在129萬噸左右,較去年同期增加6萬噸。
其次,新冠肺炎疫情導(dǎo)致需求低迷。受疫情影響,多地采取封城、限產(chǎn)以及限運等舉措,終端需求幾近停滯,下游工廠開工率大幅下降。作為重要下游的ABS行業(yè)和終端輪胎行業(yè)開工率明顯下滑,且恢復(fù)緩慢,對原料采購處于較低水平。但由于丁二烯裝置多為大乙烯配套裝置,生產(chǎn)維持正常,企業(yè)庫存壓力日益加大。為緩解庫存壓力,企業(yè)只能采取下調(diào)出廠價來應(yīng)對,導(dǎo)致丁二烯價格下滑勢頭難以遏制。
再次,進口產(chǎn)品沖擊加重供需矛盾。全球范圍內(nèi)疫情蔓延令國外下游需求也大幅減少,丁二烯市場產(chǎn)銷壓力倍增。為此,亞洲成為歐洲等企業(yè)出口的重要目標地,丁二烯批量運往亞洲市場外銷,價低量大,對國內(nèi)市場沖擊較大。5月份,歐洲丁二烯離岸價格一度跌至100美元以內(nèi),拖曳亞洲丁二烯價格明顯下滑,長時間處于消化庫存的過程中。即使五六月份國內(nèi)丁二烯裝置出現(xiàn)集中檢修,市場價格也沒有出現(xiàn)預(yù)想中的反轉(zhuǎn),僅是象征性掙扎一下,便又繼續(xù)走在了陰跌的路上。