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在進入二季度以后，隨著國內企業(yè)的復工復產，基建行業(yè)的啟動使得終端需求不斷復蘇，加上國外疫情至暗時刻已過，各國央行貨幣政策、財政政策寬松，歐、美等重啟經(jīng)濟，宏觀政策暖風頻頻，國內逆周期政策繼續(xù)發(fā)力，需求邊際改善下膠價探底回升。但由于終端出口市場尚未全面恢復，即便國內外產區(qū)橡膠樹因干旱、白粉病而開割進程緩慢，青島保稅區(qū)內外去庫存壓力依然較重，從而使得膠價反彈力度有限，維持區(qū)間波動。
國內天膠產區(qū)開割遲緩，原料釋放有限，而橡膠加工廠庫存有限，產區(qū)部分民營膠廠搶購原料，助推膠水收購價格走高。6月份新膠存在一定偏緊預期，國外工廠出貨量、國內港口預計到港量及進口膠倉庫預計入庫量均有一定的縮減，預計6月份中國進口量同環(huán)比維持下跌。
考慮到國內天然橡膠庫存居高，初步核算國內橡膠庫存量可供3.5個月使用，因此就算進口下降，對國內的供應造成的實質性影響也較小。而下半年隨著全球主產區(qū)進入供應旺季，在需求逐步回暖下，預計進口量有望得到回升。但基本面的供過于求的壓力和高庫存的壓力持續(xù)壓制滬膠反彈高度，膠價暫時不具備大幅走高的條件，預計下半年維持磨底行情。關注產膠國的疫情變化、天氣狀況，以及美國、巴西、俄羅斯等汽車消費大國的疫情發(fā)展。
